Whalesbook
AI च्या भीतीमुळे IT स्टॉक्समध्ये मोठी घसरण
या वर्षी Nifty IT Index 20% पेक्षा जास्त घसरला आहे. गुंतवणूकदार Artificial Intelligence (AI) च्या वाढत्या प्रभावामुळे चिंतेत आहेत, त्यांना वाटत आहे की AI मुळे पारंपरिक सॉफ्टवेअर सेवांची मागणी कमी होईल. मात्र, अनेक विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की AI मुळे सॉफ्टवेअर सेवांची जागा घेतली जाईल, याचे सध्या कोणतेही ठोस पुरावा नाहीत. यामुळे, या क्षेत्रात व्यापक व्हॅल्युएशनमध्ये (Valuation) कपात झाली आहे, जी हुशार गुंतवणूकदारांसाठी खरेदीची संधी ठरू शकते.
व्हॅल्युएशनमध्ये (Valuation) घट, पण संधीही?
HSBC च्या विश्लेषकांच्या मते, AI मुळे मुख्य सॉफ्टवेअर डेव्हलपमेंटची जागा घेतली जाईल, याचा कोणताही भक्कम डेटा उपलब्ध नाही. या अनिश्चिततेमुळे गुंतवणूकदार सावध झाले असून, व्हॅल्युएशन कमी झाले आहेत. उदाहरणार्थ, Infosys चे P/E ratio सुमारे 18.3-19.3x आणि HCL Technologies चे 21.5-24.8x आहे. हे दर त्यांच्या 5 वर्षांतील नीचांकी किंवा सरासरी P/E RATIO च्या जवळपास आहेत. यावरून असे दिसते की बाजार AI च्या तात्काळ परिणामांना जास्त महत्त्व देत आहे आणि कंपन्यांची खरी ताकद दुर्लक्षित करत आहे. TCS 17.9-19.4x आणि Wipro 15.4-16.7x वर ट्रेड करत आहेत, विशेषतः Wipro स्पर्धकांच्या तुलनेत स्वस्त दिसत आहे.
Q1FY27 निकाल आणि मॅक्रो ट्रेंड्स (Macro Trends)
IT क्षेत्रासाठी आगामी जून तिमाहीचे निकाल (Q1FY27) महत्त्वाचे ठरणार आहेत. HSBC च्या अंदाजानुसार, कंपन्या आता अधिक वास्तववादी अंदाज देतील, जे व्यवस्थापनाचा सध्याच्या बदलांना सामोरे जाण्याबद्दलचा आत्मविश्वास दर्शवू शकते. Infosys कडून 2.5% ते 5% महसूल वाढीचा अंदाज अपेक्षित आहे, ज्याला बँकिंग आणि ऊर्जा क्षेत्रातील मागणीचा आधार मिळेल. HCL Technologies 4.5% ते 6.5% वाढीचा अंदाज देऊ शकते, जे त्यांच्या स्थिर व्यवसाय मिश्रणामुळे आणि नवीन डील्समुळे शक्य आहे.
अमेरिकेतील मोठ्या कंपन्यांचे चांगले प्रॉफिट्स, जे भारतीय IT कंपन्यांचे प्रमुख क्लायंट आहेत, हे तंत्रज्ञानावरील खर्चात वाढ दर्शवतात. S&P 500 च्या भविष्यातील कमाईचा अंदाज 2025 च्या उत्तरार्धात सुधारला आहे, जो या दृष्टीकोनाला पाठिंबा देतो. मात्र, Nifty IT Index मध्ये या वर्षी 20.7% ची मोठी घसरण झाली आहे, जी Nifty 50 च्या 4.5% घसरणीपेक्षा खूप जास्त आहे. या घसरणीमुळे मोठ्या प्रमाणात मार्केट व्हॅल्यू कमी झाली आहे. फक्त फेब्रुवारी 2026 मध्ये, AI च्या चिंता आणि परदेशी गुंतवणूकदारांच्या विक्रीमुळे Infosys चे ₹1.33 लाख कोटी पेक्षा जास्त मार्केट कॅप घटले.
प्रत्यक्ष धोके आणि बेअरिश व्ह्यूज (Bearish Views)
बाजारातील प्रतिक्रिया जास्त असल्या तरी, प्रत्यक्ष धोके अस्तित्वात आहेत. Jefferies च्या अंदाजानुसार, AI मुळे पुढील 4 वर्षांत उद्योग महसुलात 9-12% कपात होऊ शकते. 2025 मध्ये परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय IT स्टॉक्समधून $8.5 बिलियन ची विक्री केली, जी व्यापक सावधगिरी दर्शवते. HCL Technologies ने मागील 5 वर्षांत फक्त 10.6% विक्री वाढ नोंदवली आहे. Infosys ने त्यांच्या नवीनतम तिमाहीत 3.5% महसूल घट नोंदवली, तर ऑपरेटिंग मार्जिन 0.3% ने घसरले. Wipro चे रेटिंग 17 फेब्रुवारी 2026 रोजी 'Sell' मध्ये downgrade केले गेले, जे व्यापक चिंता दर्शवते. IT स्टॉक्स तांत्रिकदृष्ट्याही कमकुवत दिसत आहेत, जे आणखी किमतीतील चढ-उतार दर्शवतात.
पुढील दिशा: बदलांदरम्यान सावध आशावाद
HSBC च्या मते, AI मुळे काही IT सेवांवर 14-16% चा दबाव येऊ शकतो. तथापि, त्यांचे मत आहे की एंटरप्राइज सॉफ्टवेअर आणि क्लाउड मायग्रेशन सारख्या क्षेत्रांतील गुंतवणूक याला संतुलित करू शकते, ज्यामुळे काही कंपन्यांसाठी मध्यम-एक-अंकी वाढ शक्य आहे. Infosys साठी विश्लेषकांचे रेटिंग सामान्यतः 'Hold' च्या बाजूने झुकलेले आहे, तर HCL Technologies ला 'Moderate Buy' रेटिंग मिळाली आहे. AI च्या स्वीकारामुळे सेक्टरमध्ये महत्त्वपूर्ण बदल होत आहेत. हा बदल disruptive असला तरी, तो उत्पन्नासाठी आणि चांगल्या कार्यक्षमतेसाठी नवीन संधी देखील निर्माण करतो. पुढील काही तिमाहीत IT कंपन्या या संधींचा किती चांगला वापर करू शकतात आणि जुन्या सेवा मॉडेलमधून कसे बाहेर पडू शकतात हे दिसून येईल.