Whalesbook
HGS ची Q3 FY2026 आकडेवारी समोर आली आहे, जी एका वेगळ्याच कथेसारखी आहे. कंपनीच्या चालू व्यवसायाला (continuing operations) मोठा फटका बसला असून ₹41.0 कोटींचा तोटा झाला आहे. मात्र, बंद झालेल्या व्यवसायांमधून (discontinued operations) ₹90.5 कोटींचा फायदा झाल्याने एकूण प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) ₹34.4 कोटींवर पोहोचला. ही मागील वर्षीच्या याच तिमाहीतील ₹8.6 कोटींच्या तोट्याच्या तुलनेत चांगली स्थिती दर्शवते.
कंपनीचा एकूण महसूल (revenue) वर्षा-दर-वर्षा (YoY) 1.1% वाढून ₹1,075.4 कोटींवर पोहोचला आहे. परंतु, या आकड्यामागे काही गंभीर चिंता आहेत. कंपनीचा EBITDA ₹133.7 कोटींवर आला आहे, जो मागील वर्षीच्या तुलनेत कमी आहे, आणि मार्जिन 11.2% आहे.
गेल्या काही वर्षांपासून कंपनीचा महसूल सातत्याने कमी होत आहे. FY2025 मध्ये तो -4.58% कमी झाला होता आणि गेल्या पाच वर्षांचा वार्षिक सरासरी घट -2.45% आहे. तसेच, गेल्या पाच वर्षांत कंपनीचा वार्षिक नफा -43.9% दराने घसरला आहे. या तिमाहीत चालू असलेल्या कामांमध्ये ₹41.0 कोटींचा करपूर्व तोटा (Loss Before Tax) नोंदवला गेला, जो गेल्या वर्षीच्या ₹41.3 कोटींच्या नफ्याच्या विरुद्ध आहे. यावरून कंपनीच्या मूळ व्यवसायावर किती दबाव आहे हे स्पष्ट होते.
या कठीण परिस्थितीत HGS स्वतःला 'AI-led Digital Operations company' म्हणून रूपांतरित करत आहे. कंपनीचा मुख्य भर आता आक्रमक महसूल वाढीऐवजी नफा वाढवण्यावर (margin expansion) आहे. यासाठी प्रोडक्टिव्हिटी (productivity) सुधारणे, खर्च व्यवस्थापन (cost management) आणि ऑटोमेशन (automation) यावर लक्ष केंद्रित केले जात आहे. तिसऱ्या तिमाहीत डिजिटल ऑपरेशन्स आणि टेक्नॉलॉजी सर्व्हिसेसमध्ये 21 नवीन ग्राहक (logos) जोडले गेले आहेत, जे भविष्यातील वाढीसाठी सकारात्मक संकेत आहेत. कंपनीचा 'मिशन भारत' उपक्रम देखील भविष्यातील विकासासाठी महत्त्वाचा ठरू शकतो.
कंपनीची आर्थिक स्थिती मजबूत आहे. नेट वर्थ ₹8,206.5 कोटी आहे, आणि ₹5,227 कोटींची मोठी रोख शिल्लक (treasury balance) आहे, तर कर्ज फक्त ₹1,202 कोटी आहे. यामुळे कंपनीला चांगली आर्थिक लवचिकता मिळते. ग्राहक वर्ग (client base) देखील वैविध्यपूर्ण आहे, टॉप 10 ग्राहक फक्त 28.4% महसूल देतात.
मात्र, या सर्व गोष्टींसोबत एक मोठे संकट कंपनीवर घोंघावत आहे. प्राप्तिकर विभागाने (Income Tax Department) Hinduja Global Solutions वर सुमारे ₹2,500 कोटींच्या करचुकवेगिरीचा (tax evasion) गंभीर आरोप केला आहे. प्राप्तिकर विभागाच्या नऊ महिन्यांच्या तपासानंतर दावा केला आहे की HGS ने आपला फायदेशीर हेल्थकेअर व्यवसाय विकल्यानंतर एका तोट्यातील कंपनीसोबत विलीनीकरण (merger) केले, जे जनरल अँटी-अवॉइडन्स रुल (General Anti-Avoidance Rule) अंतर्गत येते. HGS ने मात्र हे आरोप फेटाळले असून, कंपनीचे म्हणणे आहे की विलीनीकरणाची प्रक्रिया सर्व कर कायद्यांचे पालन करूनच केली गेली होती आणि कोणत्याही नोटीसला कायदेशीररित्या आव्हान दिले जाईल. हा करचुकवेगिरीचा आरोप कंपनीसाठी एक मोठे प्रशासकीय आणि कायदेशीर संकट निर्माण करणारा आहे, ज्याकडे गुंतवणूकदारांनी गांभीर्याने पाहणे आवश्यक आहे.
स्पर्धकांच्या तुलनेत HGS ची कामगिरी संमिश्र दिसत आहे. Genpact, Infosys, Tech Mahindra आणि WNS सारख्या कंपन्यांनी चांगले महसूल वाढ आणि नफ्यात वाढ दर्शविली आहे, तर HGS च्या चालू व्यवसायात घट आणि महसुलात स्थिरतेचा अभाव दिसून येतो. व्यवस्थापनाच्या म्हणण्यानुसार, चालू कामांमधील तोट्यामागे मॅक्रोइकॉनॉमिक परिस्थिती (macroeconomic factors) आणि काही विशिष्ट अकाउंट्समधील (account-specific) कामांची घट हे कारण आहे. भविष्यातील मुख्य धोका म्हणजे मोठ्या डील्ससाठी (large deals) निर्णय प्रक्रियेला लागणारा वेळ वाढणे, जे पुढील वर्षभर सुरू राहण्याची शक्यता आहे.