Whalesbook
Q4 FY26 मध्ये HFCL ची दमदार कामगिरी
HFCL ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) उत्कृष्ट कामगिरी केली आहे. कंपनीचा एकत्रित महसूल (Consolidated Revenue) ₹1,824.12 कोटी वर पोहोचला आहे. विशेष म्हणजे, मागील वर्षी याच तिमाहीत ₹83.30 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) असताना, यंदा कंपनीने ₹184.45 कोटींचा नफा (Profit After Tax - PAT) कमावला आहे. संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी (FY26) महसूल 21.8% वाढून ₹4,949.27 कोटी आणि PAT 90.1% वाढून ₹329.44 कोटी झाला आहे.
कंपनीच्या संचालक मंडळाने प्रति इक्विटी शेअर ₹0.10 चा अंतिम लाभांश (Dividend) जाहीर केला आहे. या सकारात्मक निकालांमुळे HFCL च्या शेअरमध्ये मोठी तेजी दिसून आली. सोमवारी, 11 मे, 2026 रोजी शेअर 6.09% नी वाढून ₹149.75 वर बंद झाला आणि ₹151.80 चा 52-आठवड्यांचा उच्चांक गाठला. हा तेजीचा कल बाजारातील इतर निर्देशांकांच्या (Nifty 50 -1.27%) अगदी विरुद्ध होता.
मूल्यांकनाची (Valuation) चिंता वाढली
कंपनीच्या मजबूत आर्थिक कामगिरीनंतरही, HFCL चे सध्याचे मार्केट व्हॅल्युएशन (Market Valuation) अनेक गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय बनले आहे. मे 2026 च्या सुरुवातीला, कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो 65.65x ते 74.2x च्या दरम्यान आहे. काही अहवालानुसार, हा रेशो 297.89x किंवा 347x पर्यंत पोहोचला आहे. भारतीय टेलिकॉम क्षेत्राचा सरासरी P/E रेशो 33.4x असताना, HFCL चा P/E खूप जास्त आहे. Indus Towers (P/E 14.93x) आणि RailTel Corporation (P/E 31.8x) सारख्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेतही HFCL ची किंमत खूपच प्रीमियमवर आहे.
मागील कमाईतील अस्थिरता
शेअरमधील या अलीकडील तेजी मागील काही वर्षांतील अस्थिर कमाईच्या पार्श्वभूमीवर येत आहे. गेल्या पाच वर्षांत HFCL च्या कमाईत वार्षिक सरासरी 11.2% घट झाली होती. गेल्या वर्षी 75.7% वाढीचा अनुभव असला तरी, त्यापूर्वी कंपनीच्या कमाईत मोठे चढ-उतार पाहायला मिळाले होते. मे 2026 मध्ये, शेअरमध्ये 92% ची मोठी वाढ झाल्यानंतर 8 मे, 2026 रोजी 2% ची घसरण दिसून आली होती, जी नफा वसुलीचे (Profit-taking) संकेत देते.
टेलिकॉम क्षेत्रातील स्पर्धा आणि आव्हाने
HFCL भारतातील स्पर्धात्मक टेलिकॉम इन्फ्रास्ट्रक्चर मार्केटमध्ये कार्यरत आहे. Sterlite Technologies सारख्या स्पर्धकांचे P/E रेशो 327.94x पेक्षाही जास्त आहेत. मात्र, एकूण टेलिकॉम क्षेत्रातील स्टॉक्सची कामगिरी गेल्या वर्षभरात साधारणच राहिली आहे. सरकारी धोरणे 6G रेडिनेससाठी सहाय्यक असली तरी, क्षेत्राचे भविष्य संमिश्र आहे. Bharti Airtel (P/E 84.09x) सारख्या कंपन्याही प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर ट्रेड करत आहेत, तर Vodafone Idea आर्थिक अडचणींचा सामना करत आहे.
आर्थिक आरोग्यावर प्रश्नचिन्ह
HFCL च्या शेअरमधील आक्रमक वाढ कंपनीच्या मूलभूत आर्थिक आरोग्यापेक्षा जास्त असल्याचे दिसून येते. कंपनीची नफा आणि विक्रीतील वाढ अस्थिर आहे. मागील 5 वर्षांतील विक्री वाढीचा दर केवळ 2.27% आहे. कंपनीचे रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 7.27% आहे आणि प्रॉफिट मार्जिन सुमारे 6.22% आहे. HFCL वर कर्जाचा मोठा बोजा आहे, ज्यामध्ये -₹13.87 बिलियन चा नेट कॅश डेफिसिट आहे. मागील 12 महिन्यांत -₹6.08 बिलियन चा निगेटिव्ह फ्री कॅश फ्लो (Negative Free Cash Flow) कर्ज फेडणे आणि वाढीसाठी निधी पुरवणे यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करतो. RSI (Relative Strength Index) ओव्हरबॉट (Overbought) लेव्हल दर्शवत आहे, जे संभाव्य मोठ्या घसरणीचे संकेत देते.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील शक्यता
बहुतांश विश्लेषकांनी HFCL ला 'Buy' रेटिंग दिली असून सरासरी टार्गेट प्राईस ₹150 ठेवली आहे. हे सध्याच्या किमतीपेक्षा थोडीच जास्त वाढ दर्शवते, जी टिकून राहणाऱ्या वाढीवर आणि ऑर्डर पूर्ण करण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून आहे. संरक्षण (Defense) आणि डेटा सेंटर (Data Center) बाजारात विस्तार, तसेच उत्पादनावर अधिक लक्ष केंद्रित केल्याने भविष्यात वाढीची क्षमता आहे. तथापि, हे सकारात्मक चित्र उच्च मूल्यांकने, ऑपरेशनल अस्थिरतेचा धोका आणि टेलिकॉम क्षेत्रातील संथ गती यामुळे काहीसे धूसर झाले आहे. गुंतवणूकदारांना वाढीच्या कथेत सहभागी होणे किंवा मूल्यांकनातील संभाव्य घसरणीसाठी तयार राहणे यापैकी एकाची निवड करावी लागेल.