Whalesbook
रेकॉर्डब्रेक निकालांनी शेअरला दिला बूस्ट
'Groww' ब्रँडच्या मागे असलेली कंपनी Billionbrains Garage Ventures च्या शेअरमध्ये आज जोरदार उसळी पाहायला मिळाली. मार्च २०२६ मध्ये संपलेल्या चौथ्या तिमाहीत कंपनीने 122% नी वाढलेला नेट प्रॉफिट ₹686 कोटी नोंदवला. तर, ऑपरेशनल रेव्हेन्यू 87% नी वाढून ₹1,505 कोटी झाला. कंपनीचा EBITDA 142% नी वाढला.
या तगड्या कामगिरीचे मुख्य कारण म्हणजे युझर्सच्या संख्येत झालेली वाढ. एकूण ट्रान्झॅक्टिंग युझर्स 25% नी वाढून 2.16 कोटी झाले, तर मार्च २०२६ अखेर ॲक्टिव्ह युझर्सची संख्या 1.67 कोटी पर्यंत पोहोचली. ग्राहकांच्या मालमत्तेत (Assets Under Management - AUM) 36% वाढ होऊन ती ₹3 लाख कोटी झाली.
व्हॅल्युएशनवर विश्लेषकांमध्ये मतभेद
शेअरच्या या वाढीमागे कंपनीच्या मुख्य व्यवसायातील मजबूत कामगिरी आहे. डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग (Derivatives Trading) हा कमाईचा मुख्य स्त्रोत राहिला आहे, जो एकूण उत्पन्नाच्या 54.6% आहे. Groww ने मार्जिन ट्रेडिंग आणि कमोडिटीजमध्येही वाढ दर्शविली आहे. या सकारात्मक कामगिरीमुळे शेअर 52-week high च्या जवळ पोहोचला.
२१ एप्रिल २०२६ पर्यंत Groww चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹1.23 ट्रिलियन होते. कंपनीचा ट्रेलिंग P/E रेशो (Trailing P/E Ratio) 75x ते 95x दरम्यान आहे, जो पारंपरिक बँकांपेक्षा खूप जास्त आहे. उदाहरणार्थ, बँक ऑफ महाराष्ट्र सारख्या बँका 9x P/E पेक्षा कमी दराने ट्रेड करत आहेत.
व्हॅल्युएशनचे धोके आणि स्पर्धा
मजबूत कमाई असूनही, Groww च्या व्हॅल्युएशनवर चर्चा सुरू आहे. Jefferies आणि Motilal Oswal सारख्या ग्लोबल फर्म्सनी 'Buy' रेटिंग देऊन टार्गेट प्राईस वाढवली आहे, तर काही विश्लेषक सावध आहेत.
JM Financial ने 'Sell' रेटिंग आणि ₹150 ची टार्गेट प्राईस दिली आहे. त्यांचे म्हणणे आहे की, सध्याचे व्हॅल्युएशन, जे FY27/FY28 च्या कमाईच्या सुमारे 38x आणि 29x आहे, ते खूप जास्त आहे. कमाई केवळ ट्रेडिंगवर अवलंबून असल्याने हे धोकादायक ठरू शकते. इतर विश्लेषकांच्या मते, Groww चे युझर बेस मोठे असले तरी, Zerodha सारखे स्पर्धक कमी युझर्ससह अधिक फायदेशीर आहेत. भारतीय फिनटेक मार्केट वेगाने वाढत आहे, परंतु अनेक कंपन्यांना नफा मिळवण्यात अडचणी येत आहेत.
वाढीच्या चर्चेत संमिश्र दृष्टिकोन
Groww ची जलद वाढ आणि उच्च व्हॅल्युएशन धोके निर्माण करतात. डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगवरील जास्त अवलंबित्व कंपनीला रेग्युलेटरी बदलांसाठी असुरक्षित बनवते. Groww चा उच्च P/E रेशो (75x-95x) दर्शवितो की भविष्यातील वाढीची अपेक्षा शेअरच्या किमतीत आधीच समाविष्ट आहे. Angel One, जे 33-34x P/E वर ट्रेड करते, त्याच्या तुलनेत Groww महाग दिसत आहे.
मोठ्या ब्रोकरेजेसमध्येही मतभेद आहेत. Motilal Oswal आणि Jefferies कडून सकारात्मक दृष्टिकोन आहे, तर JM Financial व्हॅल्युएशनला मोठी चिंता मानत आहे. Groww चे व्यवस्थापन भारतात भांडवली बाजाराच्या वाढीवर विश्वास ठेवत आहे. कंपनीला युझर वाढीला स्थिर महसुलात रूपांतरित करणे आणि स्पर्धात्मक, नियमित फिनटेक क्षेत्रात टिकून राहणे आवश्यक आहे.