Whalesbook
गोल्डमन सॅक्सचा पेटीएमवर विश्वास
पेटीएमची पालक कंपनी वन97 कम्युनिकेशन्स (One97 Communications) साठी गोल्डमन सॅक्सने 'Buy' रेटिंग देऊन शेअरची टार्गेट प्राईस ₹1,400 निश्चित केली आहे. त्यामुळे गुंतवणूकदारांना शेअरमध्ये 22% पर्यंतचा परतावा मिळण्याची अपेक्षा आहे. जरी आरबीआयने (RBI) पेटीएम पेमेंट्स बँकेवर कारवाई केली असली, तरी याचा पेटीएमच्या मुख्य व्यवसायावर फारसा परिणाम होणार नाही, असा विश्वास गोल्डमन सॅक्सने व्यक्त केला आहे.
आरबीआयच्या कारवाईचा मर्यादित परिणाम
आरबीआयने 24 एप्रिल रोजी पेटीएम पेमेंट्स बँकेचे (PPBL) बँकिंग लायसन्स रद्द केले. मात्र, गोल्डमन सॅक्सच्या अहवालानुसार, या निर्णयाचा पेटीएमवर थेट आर्थिक परिणाम कमी असेल. याचे कारण म्हणजे पेटीएमने या बँकेतील आपले गुंतवणूक आधीच Write-off केली होती आणि बँकेतून कोणताही महसूल (Revenue) मिळवत नव्हते. तसेच, दोन्ही कंपन्यांमधील ऑपरेशनल (Operational) वेगळेपण या नियामक कारवाईपूर्वीच पूर्ण झाले होते.
सेवेतील सातत्य राखण्यासाठी रणनीतिक बदल
पेटीएमने आरबीआयच्या संभाव्य कारवाईची जाणीव ठेवून, पेटीएम पेमेंट्स बँकेवरील अवलंबित्व आधीच कमी केले होते. त्यांनी नॅशनल पेमेंट्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (NPCI) कडून थर्ड पार्टी ऍप्लिकेशन प्रोव्हायडर (TPAP) लायसन्स मिळवले आहे. यामुळे पेटीएम आपल्या युनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस (UPI) सेवा लाखो ग्राहक आणि व्यापाऱ्यांसाठी अखंडितपणे चालू ठेवू शकणार आहे.
मुख्य व्यवसाय अजूनही मजबूत
नियामक आव्हाने असूनही, पेटीएमचा मुख्य व्यवसाय (Core Business) अजूनही मजबूत स्थितीत आहे. गोल्डमन सॅक्सने नमूद केले आहे की, ग्राहक आणि व्यापारी या दोन्ही बाजूंनी पेटीएमची मार्केटमधील हिस्सेदारी (Market Share) वाढत आहे. यामुळे पेटीएमचा ग्रॉस मर्चंडाईज व्हॅल्यू (GMV) 26% वार्षिक दराने वाढला आहे.
महसुलात मंदी, मार्जिनवर लक्ष
चौथ्या तिमाहीत (Q4) पेटीएमच्या महसुलात (Revenue) 14% वार्षिक दराने वाढ अपेक्षित आहे. पेमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर डेव्हलपमेंट फंड (PIDF) मधून मिळणारे इन्सेंटिव्ह (Incentive) कमी झाल्यामुळे महसुलावर थोडा परिणाम होण्याची शक्यता आहे. तरीही, कंपनीचे EBITDA मार्जिन 5.8% च्या पातळीवर स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे. अल्पकालीन दबावाची शक्यता असली तरी, कंपनी आपल्या मार्जिनवर लक्ष ठेवून आहे.
पुढील वाटचाल आणि लक्ष देण्यासारखे मुद्दे
गुंतवणूकदार पेटीएमचे कमी इन्सेंटिव्हचे व्यवस्थापन, पोस्टपेड कर्ज व्यवसायाची वाढ आणि पीपीबीएल (PPBL) प्रकरणाचे उर्वरित परिणाम यावर लक्ष ठेवून असतील. आरबीआयच्या मंजुरीनंतर पेटीएम वॉलेट व्यवसाय पुन्हा सुरू होण्याची शक्यता आहे, जी एक महत्त्वाची बाब असेल.