Whalesbook
ईटीएफमुळे Bitcoin ला गती, पण बाजारात संभ्रम
क्रिप्टोकरन्सी मार्केटमध्ये सध्या एक वेगळीच परिस्थिती दिसत आहे. Bitcoin ची किंमत $74,000 च्या वर गेली असली, तरी Spot ETF मध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक येत आहे. यातून संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची (Institutional Investors) वाढती आवड दिसून येते, पण दुसरीकडे अनेक छोटे क्रिप्टो करन्सी (Altcoins) मात्र संघर्ष करत आहेत आणि गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण कायम आहे.
ETF ची मागणी Bitcoin ला वाढवतेय
अमेरिकेतील Spot Bitcoin ETF मध्ये $471 मिलियन इतकी मोठी गुंतवणूक (Inflow) 6 एप्रिल रोजी झाली. या मजबूत मागणीमुळे जानेवारी 2024 पासून एकूण $56 बिलियन पेक्षा जास्त गुंतवणूक झाली आहे. यातून रेग्युलेटेड Bitcoin मध्ये संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा रस वाढत असल्याचे स्पष्ट होते. पारंपरिक शेअर बाजारातही (Equity Markets) सकारात्मकता दिसत होती, ज्यामुळे S&P 500 आपल्या रेकॉर्ड पातळीच्या जवळ पोहोचला होता. तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरलच्या खाली आल्याने महागाईची (Inflation) चिंता कमी झाली.
मात्र, Bitcoin आणि पारंपरिक मालमत्ता (Traditional Assets) यांच्यातील संबंध (Correlation) आता बदलत आहे. पूर्वी Bitcoin चा S&P 500 शी संबंध कमी असायचा, पण आता तो वाढला आहे. काही विश्लेषणानुसार, हा संबंध सुमारे 0.41 च्या आसपास आहे. याचा अर्थ Bitcoin आता इक्विटी मार्केटसोबत अधिक वेगाने फिरत आहे, विशेषतः मार्केटमध्ये अस्थिरता असताना.
Bitcoin पुढे, Altcoins मागे
संपूर्ण क्रिप्टोकरन्सी मार्केटमध्ये सध्या मिश्र प्रदर्शन दिसत आहे. Ether मध्ये साप्ताहिक आधारावर चांगली वाढ दिसली, जी Bitcoin पेक्षाही जास्त होती. याउलट, Solana, Cardano आणि Dogecoin सारख्या मोठ्या Altcoins च्या किमती घसरल्या. Tron ने मात्र थोडी वाढ दाखवली. या फरकावरून असे दिसते की, सध्याची संस्थात्मक गुंतवणूक सर्व Altcoins मध्ये समान प्रमाणात पसरत नाहीये, तर ती फक्त मोठ्या किंवा विशिष्ट मालमत्तांना प्राधान्य देत आहे.
ट्रेडर्स (Traders) या वर्षी संभाव्य फेडरल रिझर्व्हच्या व्याजदर कपातीवरही (Fed Rate Cuts) लक्ष ठेवून आहेत. अशा कपातीमुळे सामान्यतः रिस्क असलेल्या मालमत्तांमध्ये (Risk Assets) पैशांचा ओघ वाढतो, कारण कमी व्याजदरांमुळे क्रिप्टोकरन्सीसारख्या जास्त जोखमीच्या पर्यायांमध्ये गुंतवणूक करण्यास प्रोत्साहन मिळते. Bitcoin चे सध्याचे डोमिनन्स (Dominance) सुमारे 59-60% आहे. डोमिनन्स कमी होणे हे Altcoins मध्ये गुंतवणूकदारांचा वाढता विश्वास दर्शवते, ज्यामुळे 'Altcoin Season' येण्याची शक्यता वाढू शकते.
किमती वाढूनही गुंतवणूकदारांमध्ये भीती
सध्याच्या किमतीतील वाढीनंतरही, गुंतवणूकदारांचे मनोधैर्य (Sentiment) अजूनही खूप सावध आहे. Crypto Fear & Greed Index नुसार, 10 एप्रिल 2025 पर्यंत मार्केटमधील भीती 'Extreme Fear' (अत्यंत भीती) या पातळीवर होती. किमती वाढत असतानाही ही भीती कायम असणे, हे दर्शवते की सध्याची तेजी ही व्यापक विश्वासाऐवजी विशिष्ट भांडवली प्रवाहामुळे (Capital Flows) येत आहे.
Bitcoin ETF संस्थात्मक गुंतवणुकीचा मार्ग खुले करत असले तरी, त्यात Bitcoin ची अस्थिरता, व्यवस्थापन शुल्क (Management Fees) आणि नियामक (Regulatory) अनिश्चितता यांसारखे धोके आहेत. काही मोठ्या ETF मध्येच जास्त गुंतवणूक केंद्रित झाल्याने, एकाच कस्टोडियल सेवेमुळे (Custodial Services) सेंट्रलायझेशनचा (Centralization) धोकाही निर्माण होऊ शकतो. इक्विटी मार्केटशी वाढलेला संबंध पाहता, शेअर बाजारात घसरण झाल्यास Bitcoin वरही त्याचा थेट परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
या कामगिरीतील फरक काही धोके दर्शवतो. Bitcoin आणि Ether मागणी मिळवत असले, तरी अनेक Altcoins संघर्ष करत आहेत. याचा अर्थ सध्याची गुंतवणूक सर्वांमध्ये समान वाटली जात नाही. Dogecoin ची किंमत $0.09 च्या आसपास व्यवहार करत आहे, जी एप्रिल 2025 मधील $1.13 च्या पातळीवरून मोठी घसरण आहे. Solana ची किंमत देखील साधारण $83.78 च्या आसपास आहे, जी 15 एप्रिल 2026 पर्यंतची स्थिती दर्शवते.
भविष्यातील शक्यता: सावध आशावाद
विश्लेषकांच्या मते, ETF द्वारे संस्थात्मक भांडवलाचा ओघ दीर्घकाळ टिकणाऱ्या गुंतवणूकदारांना (Long-term Holders) आकर्षित करत आहे, जे दत्तक (Adoption) घेण्यासाठी सकारात्मक आहे. फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर कपातीची अपेक्षा २०२५ आणि २०२६ पर्यंत क्रिप्टो मार्केटला आणखी गती देऊ शकते. तथापि, 'Extreme Fear' चे वातावरण आणि इक्विटी मार्केटशी वाढलेला संबंध लक्षात घेता, सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे. डिजिटल मालमत्तांच्या (Digital Assets) जगात अस्थिरता हा एक महत्त्वाचा घटक राहील.