Whalesbook
Coforge चा AI आणि Encora च्या साथीने आगेकूच!
Coforge स्वतःला एक AI-नेटिव्ह इंजिनिअरिंग लीडर म्हणून स्थापित करण्याच्या दिशेने वाटचाल करत आहे. कंपनीचे ध्येय FY27 पर्यंत EBIT मार्जिन 15.5% पर्यंत पोहोचवणे आहे, ज्यामध्ये AI आणि त्यांच्या 'Mod Squad' डिलिव्हरी मॉडेलची मोठी भूमिका असेल. अलीकडेच पूर्ण झालेल्या Encora च्या अधिग्रहणामुळे कंपनीची इंजिनिअरिंग आणि AI क्षमता अधिक मजबूत झाली आहे. या एकत्रित कंपनीचा रेव्हेन्यू रन रेट $2.5 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. FY26 च्या अखेरीस कंपनीचा ऑर्डर बुक $1.75 अब्ज होता, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 16.4% ने वाढला आहे. फ्रेमवर्क करार FY27 मध्ये निरंतर सेंद्रिय वाढीचे संकेत देत आहेत.
स्पर्धकांपेक्षा महाग, अपेक्षा मात्र जास्त!
सध्या Coforge 33-37 च्या P/E रेशोवर ट्रेड करत आहे. हा रेशो TCS (17-18), Infosys (15-16), HCL Technologies (18-23) आणि Wipro (15-16) सारख्या मोठ्या भारतीय IT कंपन्यांच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. हे उच्च मूल्यांकन दर्शवते की बाजार Coforge कडून मजबूत भविष्यातील वाढीची अपेक्षा ठेवत आहे. त्यामुळे, कंपनीला त्यांच्या महत्त्वाकांक्षी लक्ष्यांना गाठण्याचा दबाव असेल. IT क्षेत्रातील सुधारणा आणि AI चा वाढता अवलंब लक्षात घेता, Coforge ला इतरांपेक्षा चांगली कामगिरी करावी लागेल.
विश्लेषकांचे अंदाज वाढले, पण शेअरची घसरण कायम
Prabhudas Lilladher या ब्रोकरेज फर्मने Encora डीळमुळे Coforge चे महसूल वाढीचे अंदाज वाढवले आहेत. FY27 मध्ये 45.7% आणि FY28 मध्ये 14.9% वाढ अपेक्षित आहे, तर सेंद्रिय वाढ सुमारे 13% आणि 12% राहील. तसेच, EBIT मार्जिनचे अंदाज FY27 साठी 15.1% आणि FY28 साठी 15.3% पर्यंत सुधारले आहेत.
तथापि, या सकारात्मक दृष्टिकोन असूनही, Coforge चा शेअर गेल्या एका वर्षात सुमारे 15.74% आणि 2026 मध्ये वर्षाच्या सुरुवातीपासून 33.64% घसरला आहे.
BFS सेगमेंटची नरमाई आणि खर्चाचा भार
सध्याची आव्हानेही कमी नाहीत. Coforge च्या बँकिंग, फायनान्शियल सर्व्हिसेस आणि इन्शुरन्स (BFS) सेगमेंटमध्ये ग्राहक समस्या आणि नेतृत्वातील बदलांमुळे नरमाई दिसून येत आहे, ज्यामुळे FY27 नंतरच रिकव्हरीची शक्यता आहे. कंपनीला $550 दशलक्ष कर्जावरील वाढलेल्या व्याज खर्चाचाही सामना करावा लागत आहे. Cigniti डीळमध्ये झालेल्या शेअर स्वॅपमुळे (1:1) कमाईचे डाइल्यूशन होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे एकत्रीकरण अधिक गुंतागुंतीचे होऊ शकते. AI ऑप्टिमायझेशनद्वारे जनरल आणि ॲडमिनिस्ट्रेटिव्ह खर्चात 20%-25% कपात करण्याच्या दाव्यांवरही प्रश्नचिन्ह आहेत, कारण AI चे फायदे मिळण्यास वेळ लागतो आणि सुरुवातीला किंमत दबाव येऊ शकतो. या योजनांची व्यत्ययाशिवाय अंमलबजावणी करणे हे मोठे आव्हान आहे.
₹2,020 चे लक्ष्य, पण मार्ग आव्हानात्मक
Prabhudas Lilladher ने FY28 च्या कमाईच्या 28x मल्टीपलवर आधारित ₹2,020 चा टार्गेट प्राईस सेट केला आहे आणि 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे. AI आणि अलीकडील अधिग्रहणांचा वापर करून वाढ आणि नफा मिळवण्याच्या Coforge च्या क्षमतेवर हा विश्वास दर्शवितो. तथापि, BFS सेगमेंटमधील समस्या सोडवणे आणि Encora व Cigniti चे यशस्वी एकत्रीकरण करणे हे कंपनीच्या ध्येयांसाठी अत्यंत महत्त्वाचे ठरेल.