Whalesbook
चीनचा मोठा निर्णय: Meta ची $2 अब्जची डील रद्द
चीनच्या नॅशनल डेव्हलपमेंट अँड रिफॉर्म कमिशन (NDRC) ने Meta Platforms ला Manus AI स्टार्टअपचे $2 अब्ज डॉलरचे अधिग्रहण (Acquisition) रद्द करण्याचे आदेश दिले आहेत. AI ला राष्ट्रीय सुरक्षा विषय मानत, चीनने हे कठोर पाऊल उचलले आहे, ज्यामुळे जागतिक स्तरावर तंत्रज्ञान कंपन्यांच्या एम&ए (M&A) व्यवहारांवर मोठे परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
नव्या नियमावलीचा धाक
NDRC ने 15 वर्षे जुन्या कायद्याचा आधार घेत हा निर्णय दिला. Manus कंपनी जरी सिंगापूरमध्ये स्थलांतरित झाली असली, तरी तिची चीनमधील उत्पत्ती, संशोधन आणि विकास (R&D), संस्थापक टीम आणि पूर्वीच्या ऑपरेशन्समुळे NDRC ला या डीलमध्ये हस्तक्षेप करण्याचा अधिकार असल्याचे म्हटले आहे. या नव्या धोरणामुळे आता कंपनीचे रजिस्ट्रेशन कोठे आहे यापेक्षा, तिचे मूळ तंत्रज्ञान आणि डेटा अधिक महत्त्वाचे ठरेल ('substance over form'). यामुळे एम&ए (M&A) व्यवहारांचे मूल्यांकन करण्याची पद्धतच बदलणार आहे.
'सिंगापूर-वॉशिंग'ला मोठा धक्का
चीनमधील अनेक तंत्रज्ञान कंपन्या परदेशी गुंतवणूक आकर्षित करण्यासाठी आणि चीनच्या नियमांमधून सुटका मिळवण्यासाठी 'सिंगापूर-वॉशिंग' (Singapore-washing) स्ट्रॅटेजी वापरत होत्या, ज्यात कंपनीला सिंगापूरसारख्या ठिकाणी रजिस्टर केले जात असे. परंतु, Manus डील रद्द झाल्यामुळे ही पद्धत आता अयशस्वी ठरली आहे. आता संवेदनशील AI तंत्रज्ञान परदेशात हलवण्याचा प्रयत्न केल्यास चीनकडून कडक कारवाईला सामोरे जावे लागेल.
AI आता राष्ट्रीय सुरक्षेचा भाग
या निर्णयामुळे चीनमध्ये आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) या क्षेत्राकडे पाहण्याचा दृष्टिकोन पूर्णपणे बदलला आहे. AI आता केवळ औद्योगिक वाढीचे साधन न राहता, एक 'राष्ट्रीय सुरक्षा मालमत्ता' (National Security Asset) मानले जात आहे. यामुळे भविष्यात AI कंपन्यांचे अधिग्रहण आणि तंत्रज्ञान हस्तांतरण (Technology Transfer) हे राष्ट्रीय सुरक्षेच्या दृष्टिकोनातून तपासले जाईल. जागतिक स्तरावरही अनेक देश आपल्या महत्त्वाच्या तंत्रज्ञानाचे संरक्षण करत आहेत. अमेरिकेनेही चीनला प्रगत AI चिप्स आणि तंत्रज्ञानावर निर्बंध घातले आहेत.
भविष्यातील व्यवहारांसाठी नवीन पायंडा
Meta-Manus डील रद्द झाल्याने तंत्रज्ञान एम&ए (M&A) क्षेत्रात एक नवीन पायंडा पडला आहे. भविष्यात चीनमधील कंपन्या, विशेषतः संवेदनशील तंत्रज्ञान क्षेत्रात, परदेशी गुंतवणूक मिळवताना अधिक कठोर तपासणीला सामोरे जातील. रिपोर्ट्सनुसार, चीन सरकार आपल्या प्रमुख AI कंपन्यांना अमेरिकेकडून निधी घेण्यापूर्वी परवानगी घेण्याचे निर्देश देत आहे.
Deal Context आणि Valuation
Meta Platforms (ज्याची मार्केट कॅप ~$1.70 ट्रिलियन आणि P/E रेशो ~23.12 आहे) Manus AI चे अधिग्रहण $2 ते $2.5 अब्ज डॉलर्समध्ये करत होती. याआधी एप्रिल 2025 मध्ये Benchmark Capital ने Manus मध्ये $75 दशलक्ष ची Series B फेरी पूर्ण केली होती, ज्यामध्ये कंपनीचे व्हॅल्युएशन $500 दशलक्ष होते. सध्याच्या AI कंपन्यांच्या तुलनेत (जसे की Cognition AI चे $4 अब्ज आणि Anysphere चे $10 अब्ज व्हॅल्युएशन) Manus चे व्हॅल्युएशन कमी मानले जात होते.
गुंतवणूकदारांसाठी धोके
या निर्णयामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी धोका वाढला आहे. चीनमधील कंपन्यांसाठी 'सिंगापूर-वॉशिंग'सारख्या स्ट्रॅटेजी आता काम करणार नाहीत. AI ला राष्ट्रीय सुरक्षा मालमत्ता घोषित केल्यामुळे, या तंत्रज्ञानाशी संबंधित कंपन्यांवरील नियम अधिक कडक होतील. Manus च्या सह-संस्थापकांना चीन सोडण्यास मनाई करण्यात आली आहे, हे या प्रकरणातील गंभीरतेला दर्शवते. चिनी AI स्टार्टअप्ससाठी अमेरिकेतील भांडवलाचा मार्ग आता अधिक खडतर होणार आहे.