Whalesbook
IPO नंतर नफ्यात घसरण
Capillary Technologies India Limited चे डिसेंबर २०२५ मध्ये संपलेल्या तिसऱ्या तिमाहीचे (Q3 FY2026) निकाल आले आहेत. कंपनीच्या ऑपरेटिंग महसुलात वार्षिक 16% वाढ होऊन तो ₹184.04 कोटी झाला. हा महसूल वाढलेला ग्राहक वर्ग, नवीन ग्राहक आणि Kognitiv सारख्या अधिग्रहित कंपन्यांमुळे शक्य झाला. पण, या वाढीवर खर्चाचा मोठा भार पडला. तिमाहीत नेट प्रॉफिटमध्ये 22% ची घट होऊन तो ₹7.99 कोटीवर आला. डेप्रिसिएशन आणि अमॉर्टायझेशनचा खर्च ₹19.08 कोटी झाला, जो मागील वर्षीपेक्षा जास्त होता. तसेच, IPO संबंधित ₹1.98 कोटी आणि डायरेक्ट लेबर कोड अंमलबजावणीसाठी ₹1.61 कोटी सारखे एकवेळचे खर्चही झाले. २१ नोव्हेंबर २०२५ रोजी ₹560 ला लिस्ट झालेल्या या शेअरची किंमत इश्यू प्राइस ₹577 पेक्षा कमी होती आणि तेव्हापासून ती ₹560 ते ₹799 च्या दरम्यान फिरत आहे.
खर्चाचा वाढता डोंगर
तिमाहीत कंपनीचा एकूण खर्च 17% वाढून ₹159.06 कोटी झाला. यामध्ये कर्मचाऱ्यांवरील खर्चात 22% वाढ होऊन तो ₹89.95 कोटी झाला, जो भारतीय IT सेक्टरमध्ये सध्या सर्वत्र दिसत आहे. सॉफ्टवेअर आणि सर्वरचा खर्च ₹32.63 कोटी इतका होता. दुसऱ्या तिमाहीच्या तुलनेत नेट प्रॉफिटमध्ये लक्षणीय सुधारणा दिसून आली, जो ₹0.29 कोटी होता. Kognitiv च्या एकत्रीकरणामुळे महसुलात वाढ होत आहे.
व्हॅल्युएशन आणि सेक्टरमधील आव्हानं
Capillary Technologies ही भारतीय IT आणि SaaS सेक्टरमध्ये कार्यरत आहे. जागतिक स्तरावर SaaS कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन (Valuation) तपासले असता, खाजगी कंपन्यांसाठी रेव्हेन्यू मल्टीपल साधारणपणे 3.8x आणि सार्वजनिक कंपन्यांसाठी 6.7x होते. Capillary चा TTM P/E रेशो 300x पेक्षा जास्त राहिला आहे, जो इंडस्ट्रीच्या सरासरी P/E 28.42 पेक्षा खूपच जास्त आहे. कंपनीचे मार्केट कॅप सुमारे ₹4,800-₹4,900 कोटी आहे, जे मोठ्या IT कंपन्यांच्या ₹27,000 कोटी पेक्षा खूपच कमी आहे. या जास्त व्हॅल्युएशनला सध्याच्या नफ्याच्या कामगिरीतून न्याय मिळणे कठीण दिसत आहे.
नऊ महिन्यांचा दिलासा आणि भविष्यातील योजना
डिसेंबर २०२५ मध्ये संपलेल्या नऊ महिन्यांच्या कालावधीत Capillary Technologies ने चांगली कामगिरी केली आहे. ऑपरेटिंग महसूल 22% वाढून ₹543.25 कोटी झाला, तर प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) ₹9.02 कोटी पर्यंत पोहोचला, जो मागील वर्षी ₹1.14 कोटी होता. व्यवस्थापनाने R&D, गो-टू-मार्केट स्ट्रॅटेजी आणि इनऑरगॅनिक संधींमध्ये आणखी गुंतवणूक करण्याची योजना आखली आहे. कंपनी सध्या ४७ देशांमध्ये 115 पेक्षा जास्त एंटरप्राइज ग्राहकांना सेवा देते.