Strategy Inc. शेअरवर दबाव! बोरिस जॉन्सन यांनी Bitcoin ला म्हटले 'पोंझी स्कीम', मायकल सेलर भडकले

बिटकॉइनवर टीका, वाद सुरु

ब्रिटनचे माजी पंतप्रधान बोरिस जॉन्सन यांनी म्हटले आहे की बिटकॉइन (Bitcoin) ही एक 'मोठी पोंझी स्कीम' आहे. त्यांच्या मते, बिटकॉइनचे कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही आणि ते केवळ नवीन गुंतवणूकदारांवर अवलंबून आहे. या वक्तव्यामुळे पारंपरिक वित्तीय व्यवस्था आणि डिजिटल मालमत्तांमधील जुना वाद पुन्हा उफाळून आला आहे. Strategy Inc. चे कार्यकारी अध्यक्ष मायकल सेलर यांनी मात्र क्रिप्टोकरन्सीचा जोरदार बचाव केला आहे.

Strategy Inc. शेअरवर बिटकॉइनच्या अस्थिरतेचा परिणाम

१४ मार्च २०२६ पर्यंत, बिटकॉइनचा भाव $७०,७९८ च्या आसपास होता, जो ऑक्टोबर २०२५ मधील $१,२६,१९८.०७ च्या उच्चांकापेक्षा खूपच कमी होता. १० मार्च २०२६ पर्यंत, या वर्षी बिटकॉइनच्या किमतीत अंदाजे २१% घट झाली आहे. याउलट, सोन्याने चांगली कामगिरी केली आहे. २०२५ आणि २०२६ च्या सुरुवातीला महागाईची चिंता आणि जागतिक अनिश्चिततेमुळे गुंतवणूकदार सोन्याकडे वळले, ज्यामुळे सोन्याने बिटकॉइनला मागे टाकले. जानेवारी २०२६ मध्ये सोन्याचा भाव $५,५६० प्रति औंसवर पोहोचला, जो वर्षा-दर-वर्षाच्या तुलनेत ७४.७% अधिक आहे. सुरक्षित मालमत्तेला (Safe-haven assets) मिळणारी ही पसंती, उच्च-जोखीम असलेल्या डिजिटल चलनांच्या विरोधात आहे. Strategy Inc. चा शेअर $१३७-$१३९ च्या आसपास व्यवहार करत आहे, जो या ट्रेंडला दर्शवतो. गेल्या एका वर्षात कंपनीच्या शेअरमध्ये अंदाजे -४८% चा तोटा झाला आहे. २०२५ च्या उत्तरार्धात शेअर ५२% आणि फेब्रुवारी २०२६ च्या सुरुवातीला ८% पेक्षा जास्त घसरला, कारण बिटकॉइन एका वर्षातील नीचांकी पातळीवर पोहोचला होता. यावरून Strategy Inc. चे मूल्य बिटकॉइनच्या किमतीशी किती जवळून जोडलेले आहे हे स्पष्ट होते.

सेलर यांचा बिटकॉइनच्या मूल्याचा बचाव

जॉन्सन यांच्या टीकेमुळे बिटकॉइनच्या मूल्यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे, कारण त्याची तुलना सोन्याशी केली जात नाही. सेलर आणि इतर समर्थकांचे म्हणणे आहे की बिटकॉइनचे विकेंद्रीकृत स्वरूप (decentralized nature) आणि बाजारातील मागणी याला पोंझी योजनांपासून वेगळे ठरवते. Strategy Inc. चे कामकाज अजूनही सॉफ्टवेअर व्यवसाय चालवते, परंतु त्यांच्या ट्रेझरीमध्ये ७,३८,००० पेक्षा जास्त बिटकॉइन आहेत, ज्यांचे मूल्य १२ मार्च २०२६ पर्यंत अंदाजे $५२.८ अब्ज होते. यामुळे कंपनी बिटकॉइनसाठीच एक प्रॉक्सी बनली आहे. २०२५ च्या उत्तरार्धापूर्वी कंपनीने शेअरची संख्या जवळजवळ तिप्पट केली, ज्यामुळे मोठे इक्विटी डायल्यूशन (equity dilution) झाले.

कर्ज आणि डायल्यूशनमुळे वाढणारे धोके

विश्लेषकांच्या सकारात्मक दृष्टिकोन असूनही, Strategy Inc. ला अनेक मोठ्या धोक्यांचा सामना करावा लागत आहे. कंपनीवर लक्षणीय कर्ज ($८.२५ अब्ज) आणि प्रेफर्ड स्टॉक ($८.८३ अब्ज) आहे, तसेच तिचा EPS (Earnings Per Share) -$१५.२३ आहे. याचा अर्थ कंपनीची कर्जे फेडण्याची क्षमता मोठ्या प्रमाणावर बिटकॉइनच्या कामगिरीवर अवलंबून आहे. Strategy Inc. ने $२.२५ अब्ज चा रोख राखीव निधी तयार केला आहे, जो अंदाजे २८.५ महिन्यांसाठी लाभांश देण्यास पुरेसा आहे. २०२७ च्या उत्तरार्धापर्यंत सक्तीने विक्री करणाऱ्या (forced sellers) चिंतेचे निराकरण करण्यासाठी $१.४४ अब्ज चा वेगळा राखीव निधी ठेवला आहे. तथापि, कंपनीचे दीर्घकालीन आर्थिक आरोग्य बिटकॉइनच्या किमतीवर अवलंबून आहे. इक्विटी जारी करून बिटकॉइन खरेदी करण्याच्या Strategy Inc. च्या धोरणामुळे मोठे डायल्यूशन झाले आहे. 'डिजिटल गोल्ड'ची (digital gold) कथा देखील सोन्याच्या मजबूत कामगिरीमुळे आव्हानात्मक ठरत आहे. २०२५-२०२६ मध्ये डिजिटल मालमत्तांसाठी नियमांमधील स्पष्टता वाढत असली तरी, हे बदल Strategy Inc. आणि बिटकॉइनच्या बाजारातील स्वीकृतीवर परिणाम करू शकतात.

बाजारातील धोक्यांमुळे विश्लेषकांचा आशावाद कमी

Strategy Inc. चे भविष्य गुंतागुंतीचे दिसत आहे. बिटकॉइनच्या किमतीतील घसरण आणि सोन्याची वाढ यामुळे कंपनीची बिटकॉइन खरेदी करण्याची आक्रमक रणनीती आता अधिक तपासणीच्या कक्षेत आली आहे. विश्लेषकांची लक्ष्य किंमत $३०० ते $३८० पर्यंत आहे, जी लक्षणीय वाढ दर्शवते. तथापि, हे बिटकॉइनच्या किमतीत सुधारणा आणि वाढ होण्यावर अवलंबून आहे. कंपनीचे यश नियामक बदलांवर मात करण्यावर आणि तिच्या कर्ज-भारित ताळेबंदाचे व्यवस्थापन करण्यावर अवलंबून असेल. नवीन डिजिटल मालमत्ता आणि सोन्यासारख्या पारंपरिक मूल्यांच्या साठ्यांदरम्यानचा बाजारातील तणाव गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर आणि Strategy Inc. च्या मूल्यांकनावर प्रभाव टाकत राहील अशी अपेक्षा आहे.