Whalesbook
AI इन्फ्रास्ट्रक्चरची शर्यत
$5 ट्रिलियन व्हॅल्युएशनसाठीची लढाई आता रंगात आली आहे. NVIDIA ने यापूर्वीच ही उंची गाठली आहे, जी आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) ची प्रचंड मागणी दर्शवते. मात्र, आता केवळ चिप पुरवठ्यापलीकडे जाऊन Alphabet, Microsoft आणि Amazon या कंपन्या स्पर्धेत उतरल्या आहेत. त्या आपापल्या पद्धतीने AI इन्फ्रास्ट्रक्चर तयार करून या वाढत्या बाजारात मोठी हिस्सेदारी मिळवण्यासाठी प्रयत्नशील आहेत.
NVIDIA सध्या AI ॲक्सिलरेटर मार्केटमध्ये आघाडीवर असले तरी, जोरदार स्पर्धा निर्माण होत आहे. Alphabet, जी NVIDIA ची मोठी ग्राहक आहे, आता स्वतःच्या Tensor Processing Units (TPUs) विकसित करून स्पर्धक बनली आहे. हे TPUs विशेषतः इन्फरन्स टास्कसाठी NVIDIA ला आव्हान देण्यासाठी डिझाइन केले आहेत. Google Cloud चा महसूल AI सेवा आणि इन्फ्रास्ट्रक्चरमुळे वाढला आहे, ज्याचा बॅकलॉग $460 अब्ज जवळ पोहोचला आहे. याचा अर्थ असा की, गुंतवणूकदार आता कंपन्यांना केवळ तात्काळ नफ्याऐवजी AI इन्फ्रास्ट्रक्चर, डेटा आणि डेव्हलपर टूल्सवरील नियंत्रणाच्या आधारावर अधिक महत्त्व देत आहेत. क्लाउड कॉम्प्युटिंग या खेळात महत्त्वाचे आहे. Microsoft Azure आणि Amazon Web Services (AWS) देखील वेगाने वाढत आहेत आणि AI मध्ये प्रचंड गुंतवणूक करत आहेत. Microsoft चा AI व्यवसाय वर्षाला 123% दराने वाढत आहे, ज्यामुळे $37 अब्ज वार्षिक महसूल रन रेट गाठला आहे, तर Azure वर्षाला सुमारे 30% वाढत आहे. Amazon चे AWS तीन वर्षांत $15 अब्ज पेक्षा जास्त महसूल रन रेटसह वेगाने वाढ अनुभवत आहे, तर त्यांच्या Bedrock प्लॅटफॉर्मवरील खर्च प्रत्येक तिमाहीत 170% ने वाढत आहे.
व्हॅल्युएशन आणि मुख्य स्ट्रॅटेजी
Alphabet, ज्याचे व्हॅल्युएशन सध्या $4.81 ट्रिलियन जवळ आहे, गेल्या वर्षी 150% पेक्षा जास्त वाढले आहे. ही वाढ त्यांच्या AI-फर्स्ट स्ट्रॅटेजी आणि सर्च, क्लाउड तसेच नवीन AI चिप्सच्या यशस्वी मोनेटायझेशनमुळे झाली आहे. Microsoft, ज्याचे व्हॅल्युएशन $3.1 ट्रिलियन आहे, AI-आधारित महसूल आणि मजबूत Azure कामगिरीचा फायदा घेत आहे. सध्या कंपनीचा P/E रेशो सुमारे 25x आहे. Amazon, $2.8 ट्रिलियन व्हॅल्युएशनसह, AWS, कस्टम चिप्स आणि Bedrock प्लॅटफॉर्मद्वारे AI उपस्थिती वाढवत आहे. Amazon च्या कस्टम सिलिकॉन व्यवसायातून आता वर्षाला $20 अब्ज पेक्षा जास्त महसूल मिळतो, ज्यात तिप्पट वाढ होत आहे. Apple, या शर्यतीत नवीन खेळाडू म्हणून, आपल्या AI संशोधन खर्चात 10% पेक्षा जास्त महसुलापर्यंत वाढ करत आहे, जेणेकरून ते स्पर्धेत टिकून राहू शकतील.
धोके आणि आव्हाने
मात्र, मोठे धोके अजूनही आहेत. NVIDIA चा AI ॲक्सिलरेटर मार्केटमधील सुमारे 90% हिस्सा Alphabet चे TPUs आणि Amazon चे Trainium व Inferentia प्रोसेसर यांसारखे स्वतःचे चिप्स विकसित करणाऱ्या मोठ्या क्लाउड प्रोव्हायडर्समुळे (hyperscalers) आव्हानात्मक बनत आहे. NVIDIA अजूनही अनेकांसाठी पसंतीचे असले तरी, ग्राहकांचे विविधीकरण आणि संभाव्य नफा मार्जिनमधील घट यामुळे भविष्यातील वाढीवर परिणाम होऊ शकतो. Alphabet चे TPUs इन्फरन्समध्ये फायदा देतात, परंतु NVIDIA ची विस्तृत इकोसिस्टम सपोर्ट कायम आहे. AI इन्फ्रास्ट्रक्चरमध्ये मोठी आगाऊ गुंतवणूक, जिथे महसूल पूर्णपणे वसूल होण्यापूर्वीच खर्च होतो, यामुळे वाढत्या बाँड यील्ड्स किंवा क्लाउड प्रोव्हायडर्सच्या खर्चातील कपात यांसारख्या धक्क्यांसाठी हा उद्योग असुरक्षित राहतो. डेटा वापर आणि स्पर्धेवरील नियामक पुनरावलोकने देखील या मोठ्या टेक कंपन्यांवर परिणाम करू शकतात. मेमरी चिप्सची कमतरता हार्डवेअर खर्च वाढवत आहे आणि Apple सारख्या कंपन्यांचा नफा कमी करू शकते. शेवटी, बाजाराचा केवळ काही मोठ्या टेक स्टॉक्सवर असलेला अति अवलंब, गुंतवणूकदारांच्या भावना बदलल्यास, सिस्टिमिक रिस्क निर्माण करू शकतो.
भविष्यातील दृष्टिकोन
विश्लेषक सावधपणे आशावादी आहेत. अनेकजण Alphabet ला एक मजबूत दीर्घकालीन गुंतवणूक मानतात, कारण त्यांच्या विविध AI स्ट्रॅटेजी आणि एकात्मिक इकोसिस्टमचा त्यांना फायदा आहे. Microsoft चे AI मॉडेल्स जे वापराशी जोडलेले आहेत आणि Azure ची OpenAI वरील अवलंबित्व कमी होणे, त्यांच्या स्थिर वाढीच्या कथनाला आधार देते. AI इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि सेवांची मागणी संपूर्ण टेक सेक्टरमध्ये वाढतच राहील असा अंदाज आहे. तथापि, गुंतवणूकदार कंपन्या त्यांच्या AI गुंतवणुकीतून किती प्रभावीपणे नफा मिळवू शकतात याकडे वाढत्या नजरेने पाहत आहेत. लक्ष आता केवळ इन्फ्रास्ट्रक्चर तयार करण्यावरून प्रत्यक्ष महसूल मिळवण्यावर केंद्रित झाले आहे. ज्या कंपन्या त्यांच्या AI प्रयत्नांमधून नफा मिळवण्याचा स्पष्ट मार्ग दाखवतील, त्या उठून दिसतील.