Whalesbook
AvenuesAI चा 'AI' ध्यास: कंपनीच्या आर्थिक निकालांमध्ये मोठी झेप
AvenuesAI Limited ने Q3 FY26 मध्ये (31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिमाहीत) अभूतपूर्व कामगिरी केली आहे. कंपनीच्या एकूण महसुलात (Gross Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत 122% ची प्रचंड वाढ होऊन तो ₹2,381 कोटी वर पोहोचला आहे. यासोबतच, समायोजित PAT (Profit After Tax) मध्ये 59% ची वार्षिक वाढ होऊन तो ₹86 कोटी नोंदवण्यात आला आहे. या दमदार कामगिरीमुळे कंपनीच्या व्यवस्थापनाने संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) साठीचे आपले उत्पन्न मार्गदर्शन (Guidance) वाढवण्याचा निर्णय घेतला आहे.
आर्थिक आकडेवारी: महसुलातील वाढ आणि मार्जिनची कहाणी
कंपनीचा एकूण महसूल वाढण्यामागे पेमेंट व्हॉल्यूम्समध्ये (Payment Volumes) झालेली वाढ, मोठे एंटरप्राइज मर्चंट्स (Enterprise Merchants) आणि आंतरराष्ट्रीय बाजारातील (International Expansion) चांगली कामगिरी कारणीभूत आहे. तथापि, हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की एकूण महसूल वाढ आणि निव्वळ महसूल वाढ (Net Revenue Growth) यामध्ये लक्षणीय तफावत आहे. निव्वळ महसूल वाढ 6% असून तो ₹149 कोटी आहे. याचा अर्थ असा की, एकूण महसुलाचा मोठा भाग हा कंपनीच्या स्वतःच्या कमाईऐवजी ग्राहकांच्या वतीने प्रक्रिया केलेला निधी आहे.
तरीसुद्धा, समायोजित EBITDA मार्जिन मागील वर्षातील 56% वरून लक्षणीयरीत्या सुधारून 66% पर्यंत पोहोचले आहे. समायोजित PAT मार्जिन देखील मागील वर्षातील 39% वरून वाढून 58% झाले आहे. व्यवस्थापनाच्या मते, खर्च नियंत्रणाचे उपाय आणि उच्च-मूल्याच्या सेवांच्या स्केलिंगमुळे (Scaling) हे शक्य झाले आहे.
AI-नेटिव्ह प्लॅटफॉर्म: भविष्याचा 'AI' रोडमॅप
AvenuesAI आता केवळ एक पारंपरिक पेमेंट गेटवे (Payment Gateway) राहिलेली नाही, तर स्वतःला 'AI-नेटिव्ह ट्रान्झॅक्शन इन्फ्रास्ट्रक्चर प्लॅटफॉर्म' म्हणून स्थापित करत आहे. या धोरणाचा भाग म्हणून, कंपनी Rediff, RediffOne, CCAvenue आणि तिची AI उपकंपनी Phronetic AI यांसारख्या विविध व्यवसायांना एकात्मिक (Unified Ecosystem) करत आहे. या 'कंपाउंडिंग फ्लाईव्हील' (Compounding Flywheel) ची कल्पना अशी आहे की प्रत्येक व्यवहार प्लॅटफॉर्मची बुद्धिमत्ता वाढवेल, ज्यामुळे रूटिंग (Routing), फसवणूक शोधणे (Fraud Detection), जोखीम व्यवस्थापन (Risk Management) आणि ऑटोमेशन (Automation) क्षमतांमध्ये सुधारणा होईल.
Phronetic AI या इकोसिस्टमचे 'मेंदू' म्हणून काम करेल, जो डेटाचे रूपांतर उपयुक्त माहितीमध्ये करेल आणि स्वायत्त व्यवहार (Autonomous Transactions) चालवेल. CCAvenue CommerceAI आणि PayCentral.ai सारखे इनोव्हेशन्स या AI-आधारित आर्किटेक्चरचा मुख्य भाग आहेत.
नियामक मान्यता आणि बाजारातील विस्तार
या तिमाहीत कंपनीने अनेक महत्त्वाच्या नियामक मान्यता मिळवल्या आहेत. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) कडून प्रीपेड पेमेंट इन्स्ट्रुमेंट्स (Prepaid Payment Instruments) जारी करण्यासाठी इन-प्रिन्सिपल लायसन्स, आंतरराष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र प्राधिकरण (IFSCA) कडून गिफ्ट सिटी (GIFT City) येथे परवानगी आणि ऑफलाइन पेमेंट एकत्रीकरणासाठी (Offline Payment Aggregation) RBI कडून अधिकृतता मिळाली आहे.
FY26 साठी मार्गदर्शन वाढवले: भविष्यातील अपेक्षा
तिमाहीतील मजबूत कामगिरी आणि ऑपरेशनल गतीमुळे, AvenuesAI ने FY26 साठीचे आपले मार्गदर्शन वाढवले आहे. कंपनीला आता एकूण महसूल ₹7,500 - ₹8,000 कोटी (पूर्वीचे ₹5,000 - ₹5,500 कोटी) आणि PAT ₹2,500 - ₹2,750 कोटी (पूर्वीचे ₹2,100 - ₹2,200 कोटी) अपेक्षित आहे. व्यवस्थापनाचा अंदाज आहे की पुढील आर्थिक वर्षात AI-आधारित कमाई वाढेल, ऑटोमेशनमुळे मार्जिनमध्ये सुधारणा होईल आणि विविध प्लॅटफॉर्मवरील महसूल वाढेल.
धोके आणि मागील इतिहास
जरी महसूल वाढ प्रभावी असली तरी, एकूण आणि निव्वळ महसुलातील मोठी तफावत गुंतवणूकदारांनी लक्षात घेणे आवश्यक आहे. काही विश्लेषकांनी महसूल वाढीनंतरही मार्जिन कमी होण्याबाबत (Margin Compression) चिंता व्यक्त केली आहे. तसेच, 31 डिसेंबर 2025 पर्यंतच्या नऊ महिन्यांच्या काळात, कंपनीने PAT मध्ये (-13.6%) घट नोंदवली होती, जी Q3 च्या मजबूत कामगिरीच्या विरोधात आहे. विविध व्यवसायांना AI प्लॅटफॉर्ममध्ये एकत्रित करण्याच्या कंपनीच्या महत्त्वाकांक्षी AI परिवर्तनातील अंमलबजावणीचा धोका (Execution Risk) देखील एक महत्त्वाचा घटक आहे.
ऐतिहासिकदृष्ट्या, Infibeam Avenues (आता AvenuesAI) नियामक तपासणीच्या कक्षेतही राहिली आहे. 2020 मध्ये, SEBI ने 2016-2017 मध्ये अप्रकाशित किंमत-संवेदनशील माहितीच्या गैरवापराप्रकरणी दंड ठोठावला होता.
प्रतिस्पर्ध्यांशी तुलना
पेमेंट गेटवे क्षेत्रात इतर कंपन्या देखील प्रगती करत आहेत. Paytm ने Q3 FY26 मध्ये ₹225 कोटी चा निव्वळ नफा नोंदवला, तर Pine Labs चा नफा ₹42 कोटी पर्यंत वाढला. Razorpay सारख्या मोठ्या कंपनीचा TPV (Total Payment Volume) $150 बिलियन आहे. AvenuesAI ची महसूल वाढ अपवादात्मक असली तरी, तिचे निव्वळ महसूल आणि मार्जिन कामगिरी या स्पर्धकांच्या तुलनेत, विशेषतः AI-आधारित इन्फ्रास्ट्रक्चर प्लेच्या कार्यक्षमतेबाबत, बारकाईने पाहिली जाईल.