Whalesbook
AIMCo चा MicroStrategy वर विश्वास, बिटकॉइनमध्ये अप्रत्यक्ष गुंतवणूक
कॅनडातील मोठी संस्थात्मक गुंतवणूकदार Alberta Investment Management Corp (AIMCo) ने MicroStrategy (MSTR) मध्ये मोठी गुंतवणूक केली आहे. ही गुंतवणूक दर्शवते की अनेक मोठ्या कंपन्या आता बिटकॉइनमध्ये थेट गुंतवणूक करण्याऐवजी MicroStrategy सारख्या कंपन्यांमार्फत अप्रत्यक्षपणे सहभाग घेत आहेत. AIMCo ने पहिल्या तिमाहीत 1.38 दशलक्ष पेक्षा जास्त MSTR शेअर्स सुमारे $172 दशलक्ष मध्ये खरेदी केले. विशेष म्हणजे, AIMCo ने 2020 मध्ये MicroStrategy चे शेअर्स विकले होते आणि आता पुन्हा एकदा त्यात गुंतवणूक केली आहे.
गुंतवणुकीतून मोठा नफा, MSTR ची बिटकॉइनशी घट्ट नाळ
AIMCo ची ही गुंतवणूक लगेचच फायदेशीर ठरली आहे. त्यांच्या $172 दशलक्ष च्या गुंतवणुकीचे मूल्य आता सुमारे $241 दशलक्ष झाले आहे, म्हणजेच त्यांना $69 दशलक्ष चा नफा (Unrealized Gain) झाला आहे. बिटकॉइनमध्ये संस्थात्मक स्तरावर वाढती आवड दिसून येत आहे. उदाहरणार्थ, BlackRock च्या IBIT सारख्या स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफमध्ये Q1 2026 अखेरपर्यंत $54 अब्ज पेक्षा जास्त गुंतवणूक झाली होती. MicroStrategy चे शेअर्स बिटकॉइनच्या किमतीसोबत जवळजवळ 0.97 पेक्षा जास्त correlation दाखवतात. तसेच, MSTR ची volatility बिटकॉइनच्या तुलनेत 2 ते 3 पट जास्त आहे.
व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचे मत
MicroStrategy चे व्हॅल्युएशन हे इतर तंत्रज्ञान कंपन्यांपेक्षा खूप वेगळे आहे. कंपनीचा P/E रेशो नकारात्मक आहे, जो त्याच्या सॉफ्टवेअर व्यवसायाऐवजी बिटकॉइन होल्डिंग्समुळे आहे. तिचा Price-to-Sales (P/S) रेशो 95.4 इतका जास्त आहे. विश्लेषकांनी मात्र या शेअरला 'Strong Buy' रेटिंग दिली असून, शेअरची टार्गेट प्राईस 90-110% पर्यंत वाढण्याची शक्यता वर्तवली आहे. हे सगळे बिटकॉइनच्या किमतीत भविष्यात होणाऱ्या वाढीवर आधारित आहे.
जोखीम आणि आव्हाने
मात्र, MicroStrategy च्या मॉडेलमध्ये अनेक जोखीम आहेत. कंपनीचे मार्केट व्हॅल्युएशन मोठ्या प्रमाणात बिटकॉइनवर अवलंबून आहे. कंपनीवर सुमारे $8.24 अब्ज चे कर्ज आहे, ज्यामुळे बाजारातील घसरणीत तोटा वाढू शकतो. तसेच, भविष्यात शेअर्सची विक्री (Dilution) आणि सॉफ्टवेअर व्यवसायातील अडचणी यांसारख्या इतर समस्याही आहेत. बाजारात थेट बिटकॉइन ईटीएफ उपलब्ध झाल्यामुळे MicroStrategy ची थेट स्पर्धा वाढली आहे. MSTR मधील leverage फायदेशीर ठरले तरी, यात जास्त volatility असून ऐतिहासिक पातळीवर -81.1% पर्यंतची घसरण दिसून आली आहे, जी बिटकॉइनच्या करेक्शनपेक्षा जास्त आहे. नियामक बदलांचा धोकाही वाढू शकतो.
भविष्यातील अंदाज
विश्लेषक MicroStrategy च्या भविष्याबद्दल सकारात्मक आहेत. बिटकॉइनच्या किमतीत अपेक्षित वाढ आणि वाढती संस्थात्मक स्वीकृती यामुळे शेअरमध्ये आणखी वाढ होण्याची शक्यता आहे. मात्र, कंपनीचे उच्च व्हॅल्युएशन बिटकॉइनच्या भविष्यातील कामगिरीवर आणि क्रिप्टोकरन्सीच्या नियमांवर अवलंबून आहे. थेट बिटकॉइन ईटीएफ अधिक सोपे झाल्यास, MicroStrategy ची बिटकॉइन प्रॉक्सी म्हणून असलेली ओळख कमी होऊ शकते.