Whalesbook
AI मागणीमुळे टेक रॅलीला गती, पण धोक्याची घंटा?
अमेरिकेतील शेअर बाजार २५ फेब्रुवारी, २०२६ रोजी सकारात्मक सुरुवात करत मागील दिवसांची तेजी कायम राखली. विशेषतः सेमीकंडक्टर आणि सॉफ्टवेअर कंपन्यांनी या तेजीचे नेतृत्व केले. Nasdaq Composite सुमारे ०.९% वाढला, S&P 500 मध्ये ०.६% ची वाढ झाली, तर Dow Jones Industrial Average ०.५% वर चढला. हायपरस्केल क्लाउड कंपन्यांकडून येणाऱ्या भांडवली खर्चाच्या (Capital Expenditure) मजबूत संकेतांमुळे गुंतवणूकदारांचा उत्साह वाढलेला दिसत आहे, ज्यामुळे AI पायाभूत सुविधांची मागणी वाढते आहे. याचा थेट फायदा Nvidia सारख्या कंपन्यांना होत आहे.
Nvidia: AI क्षेत्राचा 'बॅरोमीटर'
Nvidia चे शेअर्स प्री-मार्केट ट्रेडिंगमध्ये जवळपास २% वर होते. कंपनीचे तिमाही निकाल, Salesforce आणि Snowflake सोबत, AI खर्चाची स्थिती आणि एकूण एंटरप्राइज मागणीचा अंदाज घेण्यासाठी महत्त्वपूर्ण मानले जात होते. अंदाजानुसार, Nvidia ने चौथ्या तिमाहीत $१.५३ प्रति शेअर कमाई आणि $६५.७ अब्ज महसूल नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत मोठी वाढ दर्शवतो. तरीही, Nvidia बद्दल बाजारात एकमत नव्हते. काहींना मजबूत मार्गदर्शन (guidance) आणि नवीन उत्पादनांमुळे (Blackwell, Rubin) आणखी तेजीची अपेक्षा होती, तर काहींनी वाढत्या कमाईच्या अंदाजात आणि शेअरच्या अलीकडील संथ गतीमध्ये विसंगती असल्याचे नमूद केले. ऑप्शन मार्केटनुसार, निकालानंतर शेअरमध्ये सुमारे ५.६% चा बदल अपेक्षित होता, जो गेल्या तीन वर्षांतील सर्वात कमी आहे. Nvidia चा P/E रेशो ४७.८५ होता, जो Nasdaq 100 च्या सरासरी ३३.९१ पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.
इतर कंपन्या आणि सेक्टरमधील हालचाली
Nvidia व्यतिरिक्त, इतर तंत्रज्ञान कंपन्यांमध्येही महत्त्वाच्या हालचाली दिसून आल्या. Oppenheimer ने केलेल्या अपग्रेडनंतर Oracle चा शेअर २% पेक्षा जास्त वाढला. सॉफ्टवेअर सेक्टरमध्येही सुधारणा दिसून आली. याउलट, Workday च्या शेअरमध्ये ६% घसरण झाली, कारण कंपनीने पुढील आर्थिक वर्षासाठी अपेक्षित महसुलाचा अंदाज कमी दिला. Workday ने तिमाही निकाल अपेक्षांपेक्षा चांगले ($२.४७ प्रति शेअर वि. $२.३० अपेक्षित) आणि महसूल $२.५३ अब्ज नोंदवला असला तरी, त्यांच्या पुढील मार्गदर्शनामुळे बाजार सावध झाला. Workday चा P/E रेशो सुमारे ५७.१८ होता. Snowflake चा P/E रेशो नकारात्मक -४३.०२ होता, तर Microsoft चा P/E रेशो सुमारे २४.३३ आणि Salesforce चा सुमारे २४.७६ होता.
धोके आणि अनिश्चितता
टेक रॅली असूनही, बाजारात काही धोके कायम आहेत. Workday चा अंदाज दर्शवतो की सर्व सॉफ्टवेअर कंपन्या AI च्या लाभाचा समान फायदा घेत नाहीत. जागतिक तणाव आणि संभाव्य व्यापार निर्बंधांमुळे जागतिक पुरवठा साखळ्यांवर आणि एंटरप्राइज खर्चावर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. AI चिप बाजारात Nvidia चा प्रतिस्पर्धी Advanced Micro Devices (AMD) चा P/E रेशो सुमारे ९८.८ आहे, तर Palantir Technologies चा P/E रेशो सुमारे १८७ आहे, जे भविष्यातील उच्च वाढीच्या अपेक्षा दर्शवतात पण मोठे मूल्यांकन धोकेही आहेत.
पुढील वाटचाल
बाजाराचे लक्ष आता Nvidia च्या पुढील मार्गदर्शनावर (guidance) आहे, ज्यामुळे AI गुंतवणुकीच्या ट्रेंडवर परिणाम होऊ शकतो. Workday च्या अंदाजाने सावधगिरीचा इशारा दिला असला तरी, Oracle साठी विश्लेषकांचे मत सकारात्मक आहे. टेक क्षेत्राचे सध्याचे मूल्यांकन टिकवून ठेवण्यासाठी Nvidia सारख्या AI लीडर्सकडून मजबूत कामगिरी आणि हायपरस्केलर्सकडून सातत्यपूर्ण भांडवली गुंतवणूक आवश्यक असेल, तसेच जागतिक आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक घटक देखील विचारात घ्यावे लागतील.