Whalesbook
Nifty IT Index मध्ये आज 4.91% ची मोठी घसरण नोंदवली गेली, ज्यामुळे इंडेक्स 30,001.2 च्या पातळीवर पोहोचला. ही घसरण केवळ तिमाही निकालांमुळे नाही, तर कृत्रिम बुद्धिमत्तेमुळे (AI) गुंतवणूकदारांमध्ये वाढलेल्या चिंतेमुळे आहे. ब्रोकरेज फर्म्सचे (Brokerage Firms) यावर वेगवेगळे मत आहे.
Jefferies ने भारतीय IT कंपन्यांसाठी संभाव्य रेव्हेन्यू डिफ्लेशन (revenue deflation) आणि ऑटोमेशनमुळे (automation) वाढणाऱ्या सायक्लिकॅलिटीबद्दल (cyclicality) सावध केले आहे. विशेषतः मॅनेज्ड सर्व्हिसेसमध्ये (managed services) AI मुळे हे धोके वाढू शकतात. दुसरीकडे, CLSA ने AI संबंधित मागणीमुळे मेमरी कंपोनंट्सच्या (memory components) महागाईवर लक्ष केंद्रित केले आहे. मात्र, JPMorgan अजूनही IT सर्व्हिसेस क्षेत्राला महत्त्वाचे मानते, कारण AI एकट्याने गुंतागुंतीचे इंटीग्रेशन (integration) पूर्ण करू शकत नाही.
सध्या Nifty IT Index चा P/E रेशो (P/E Ratio) 22.4 ते 26.90 च्या दरम्यान आहे. जागतिक समकक्षांच्या तुलनेत, जसे की Accenture चा P/E रेशो 17.6 ते 18.2 आहे, हा प्रीमियम Jefferies ने नमूद केला आहे. भारतातील TCS आणि Infosys चे P/E रेशो 19-21 च्या दरम्यान आहेत, तर HCLTech आणि Wipro 20.9 ते 26.5 या श्रेणीत ट्रेड करत आहेत.
सेमीकंडक्टर (semiconductor) उद्योग AI मुळे प्रचंड तेजीत आहे, ज्यामुळे $1 ट्रिलियन पेक्षा जास्त महसूल अपेक्षित आहे. या मागणीमुळे हाय-बँडविड्थ मेमरी (HBM) सारख्या कंपोनंट्सच्या किमती वाढत आहेत. भारतीय IT सर्व्हिसेस सेक्टरसाठी FY26 मध्ये 4-8% वाढीचा अंदाज वर्तवण्यात आला आहे, जो बाजारातील सावध दृष्टिकोन दर्शवतो. यापूर्वी 2023 मध्ये मेमरी चिप्सच्या घसरणीमुळे IT शेअर्समध्ये 32% पर्यंतची घसरण दिसून आली होती.
AI मुळे R&D (Research & Development) कामांमध्ये मोठी प्रक्रिया स्वयंचलित (automate) होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे मोठ्या प्रमाणावर नोकऱ्या कमी होऊ शकतात, अशी चिंता CitriniResearch ने व्यक्त केली आहे. Jefferies नुसार, मॅनेज्ड सर्व्हिसेस, जे कंपन्यांच्या एकूण महसुलाच्या 45% पर्यंत असू शकतात, ते AI टूल्समुळे स्वस्त होतील, ज्यामुळे रेव्हेन्यू डिफ्लेशनचा धोका आहे. तसेच, वाढत्या AI हार्डवेअरच्या मागणीमुळे कंपोनंट्सचे दर वाढत आहेत. JPMorgan च्या सकारात्मक भूमिकेविरुद्ध, ऑटोमेशन आणि हार्डवेअर कॉस्ट इन्फ्लेशनचा (inflation) एकत्रित परिणाम मार्जिन कमी करू शकतो आणि शेअर्समध्ये 30-65% पर्यंत घसरण होऊ शकते, असा अंदाज Jefferies ने वर्तवला आहे.
FY26 मध्ये भारतीय IT सर्व्हिसेस सेक्टरसाठी 4-8% वाढीचा अंदाज आहे. मोठ्या कंपन्यांना मॅक्रोइकॉनॉमिक (macroeconomic) अडचणी आणि तंत्रज्ञानातील बदलांमुळे वाढ टिकवून ठेवणे आव्हानात्मक ठरू शकते, तर काही मध्यम-श्रेणीतील कंपन्या चांगली कामगिरी करण्याची अपेक्षा आहे. बाजाराचे लक्ष आता नजीकच्या काळातील निकालांपेक्षा AI मुळे होणाऱ्या दीर्घकालीन बदलांवर केंद्रित झाले आहे. 2026 पर्यंत भारतातील IT खर्चाचा अंदाज $176.3 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे.