AI चा धडका! सॉफ्टवेअर कंपन्यांच्या शेअर्सची ऐतिहासिक घसरण, गुंतवणूकदारांचे अब्जावधींचे नुकसान

AI च्या लाटेने सॉफ्टवेअर कंपन्या हादरल्या

आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मुळे होणाऱ्या बदलांच्या भीतीतून सॉफ्टवेअर सेक्टरमध्ये मोठी घसरण झाली आहे. AI स्टार्टअप्सकडून येणारे नवीन ऑटोमेशन टूल्स आणि मोठ्या टेक कंपन्यांच्या कामगिरीतील निराशाजनक निकाल, या दोन्हीमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये भीतीचे वातावरण पसरले आहे. यामुळे Expedia Group Inc., Salesforce Inc. आणि London Stock Exchange Group Plc सारख्या कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण दिसली. आठवड्याभरात, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) हा 12% नी कोसळला. 'AI चा प्रभाव रोज वाढणार आहे,' असे मत Futurum Group चे CEO डॅनियल न्यूमन यांनी व्यक्त केले.

या पडझडीचा फटका अनेक कंपन्यांना बसला. Thomson Reuters Corp. चे शेअर्स आठवड्याभरात 20% नी गडगडले, जो त्यांचा आतापर्यंतचा सर्वात मोठा साप्ताहिक तोटा आहे. Morningstar Inc. ला 2009 नंतरचा सर्वात वाईट आठवडा अनुभवावा लागला, तर HubSpot Inc., Atlassian Corp. आणि Zscaler Inc. सारखे सॉफ्टवेअर डेव्हलपर्स 16% पेक्षा जास्त घसरले. एकत्रितपणे, सॉफ्टवेअर, फायनान्शियल सर्व्हिसेस आणि ॲसेट मॅनेजमेंट क्षेत्रातील 164 कंपन्यांचे बाजार मूल्यांकन (Market Capitalization) मागील आठवड्यात अंदाजे $611 अब्ज नी कमी झाले.

मूल्यांकनात मोठी तफावत

सध्याची बाजारातील परिस्थिती पूर्णपणे बदलली आहे. पूर्वी गुंतवणूकदार AI मुळे फायदा होणाऱ्या कंपन्यांमध्ये (उदा. सेमीकंडक्टर उत्पादक, नेटवर्किंग कंपन्या) पैसे टाकत होते. मात्र, आता AI टूल्सचा विकास वेगाने होत असल्याने, अनेक कंपन्यांसाठी हा धोका प्रत्यक्ष बनला आहे. Google आणि OpenAI सारख्या कंपन्याही यात मागे नाहीत. Google ने नुकतेच सादर केलेले AI टूल गेमिंग कंपन्यांसाठी चिंताजनक ठरले, तर Anthropic च्या वर्क असिस्टंटमुळे सॉफ्टवेअर स्टॉक्सवर दबाव वाढला.

या चिंता आधीच वाढल्या होत्या, कारण मागील महिन्यात अनेक मोठ्या सॉफ्टवेअर कंपन्यांच्या कमाईचे आकडे निराशाजनक होते. Microsoft Corp. च्या क्लाउड-कंप्युटिंग महसुलातील वाढ मंदावल्याने एकाच दिवसात त्यांचे बाजार मूल्यांकन $357 अब्ज नी कमी झाले. ServiceNow Inc. आणि SAP SE यांनाही कमी आयत्या आकड्यांमुळे 10% आणि 15% चा तोटा झाला. KeyBanc चे सॉफ्टवेअर विश्लेषक जॅक्सन एडर म्हणाले, 'मोठ्या कंपन्याच अपयशी ठरल्या,' ज्यामुळे संपूर्ण सेक्टरच्या विश्वासावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.

चिंता आणि भीतीचे विश्लेषण

पारंपारिक सॉफ्टवेअर कंपन्या आधीपासूनच दबावाखाली होत्या, पण AI मुळे आलेल्या पडझडीने त्यांचे नुकसान आणखी वाढवले. Salesforce, ज्यांच्या मालकीचा Slack आहे, तो डिसेंबर 2024 च्या उच्चांकावरून 48% नी खाली आला आहे, तर ServiceNow जानेवारी 2025 च्या शिखरावरून 57% नी घसरला आहे. काही कंपन्या टिकून राहतील, पण बऱ्याच जणांचे व्यवसाय मॉडेल किंवा भविष्य धोक्यात येऊ शकते. या अनिश्चिततेमुळे गुंतवणूकदार मोठ्या प्रमाणावर विक्री करत आहेत. Goldman Sachs च्या डेटा नुसार, सॉफ्टवेअर सेक्टर हे वर्षाच्या सुरुवातीपासून सर्वाधिक विकले जाणारे क्षेत्र ठरले आहे. 3 फेब्रुवारी पर्यंत हेज फंड्सचे सॉफ्टवेअरमधील एक्सपोजर 3% पेक्षा कमी पातळीवर पोहोचले आहे.

AI च्या वाढत्या वेगवान ऑटोमेशनमुळे पारंपारिक सॉफ्टवेअर कंपन्यांच्या मॉडेलमध्ये संरचनात्मक कमजोरी (structural vulnerabilities) दिसू लागल्या आहेत. या सततच्या विक्रीमुळे सॉफ्टवेअर स्टॉक्स 'ओव्हरसोल्ड' (oversold) स्थितीत पोहोचले आहेत. IGV ETF चा 14-दिवसीय RSI (Relative Strength Index) 15 च्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला होता, जो 15 वर्षांतील सर्वात कमी आहे, आणि आता तो 24 च्या आसपास आहे. मूल्यांकन (Valuations) देखील लक्षणीयरीत्या कमी झाले आहेत. Goldman Sachs नुसार, सॉफ्टवेअर स्टॉक्सचा एकत्रित P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 21 पट आहे, जो 2021 च्या 100 पट पेक्षा खूपच कमी आहे. Salesforce चे मूल्यांकन पुढील बारा महिन्यांसाठी अंदाजित कमाईच्या तुलनेत केवळ 14 पट आहे, जे त्याच्या दशकातील सरासरी 46 पट पेक्षा खूप कमी आहे.

विश्लेषकांचे सकारात्मक मत

बाजारात भीतीचे वातावरण असले तरी, वॉल स्ट्रीटवरील विश्लेषक या सेक्टरबद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवत आहेत. S&P 500 मधील सॉफ्टवेअर आणि सेवा कंपन्यांची कमाई 2026 मध्ये 19% नी वाढण्याचा अंदाज आहे, जो पूर्वीच्या 16% अंदाजापेक्षा जास्त आहे. Boston Partners चे मायकेल मुल्लानेय यांच्या मते, सध्याचा गोंधळ असूनही कंपन्यांची नफा क्षमता (profits) आणि मार्जिन (margins) चांगली राहू शकते. याचा अर्थ असा की, बाजारातील सध्याची भीती जास्त असू शकते आणि गुंतवणूकदारांना चांगल्या कंपन्या स्वस्तात खरेदी करण्याची संधी मिळू शकते.