Whalesbook
AI युजर्सची लाट विरुद्ध ई-कॉमर्सची ताकद
आजकाल आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) ॲप्सनी भारतात डिजिटल जगात मोठी क्रांती घडवली आहे. ChatGPT सारखे प्लॅटफॉर्म्स रोज 10 कोटींहून अधिक युजर्सना आकर्षित करत आहेत. हे युजर्स सरासरी 17 मिनिटे रोज या प्लॅटफॉर्मवर घालवतात. ही आकडेवारी ई-कॉमर्स आणि क्विक कॉमर्स ॲप्सच्या एकूण युजर्सपेक्षा जास्त आहे. मात्र, AI ॲप्सवर घालवलेला वेळ थेट मोठ्या ट्रांझॅक्शन व्हॅल्यूमध्ये (Transaction Value) रूपांतरित होत नाही, असे तज्ज्ञांचे मत आहे.
भारतीय ई-कॉमर्स मार्केट वेगाने वाढत आहे. 2026 पर्यंत हे मार्केट सुमारे $225.9 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे, तर 2030 पर्यंत ते $300 बिलियन पर्यंत जाऊ शकते. हे आकडे दाखवतात की AI च्या लोकप्रियतेनंतरही, लोक आजही ई-कॉमर्स आणि ऑनलाइन शॉपिंगसाठी पारंपरिक प्लॅटफॉर्म्सवर अवलंबून आहेत.
ई-कॉमर्सचा 'ऑपरेशनल मोत': कंपन्यांची मजबूत पकड
भारतात ई-कॉमर्स किंवा क्विक कॉमर्स चालवणे हे एक मोठे आणि भांडवल-केंद्रित (Capital-intensive) काम आहे. यामध्ये कॉम्प्लेक्स सप्लाय चेन मॅनेजमेंट, मोठे लॉजिस्टिक्स नेटवर्क आणि अचूक ऑन-ग्राउंड (On-ground) अंमलबजावणी आवश्यक असते. हेच घटक Zomato आणि Swiggy सारख्या कंपन्यांसाठी एक मजबूत 'ऑपरेशनल मोत' (Operational Moat) तयार करतात, ज्यामुळे नवीन AI-आधारित प्लॅटफॉर्म्ससाठी या क्षेत्रात प्रवेश करणे कठीण होते.
Zomato चा फूड डिलिव्हरी ग्रॉस ऑर्डर व्हॅल्यू (GOV) Q4 FY24 मध्ये 28% वाढला, तर क्विक कॉमर्स GOV 97% वाढला. या आकडेवारीवरून त्यांच्या ऑपरेशनल स्तराची कल्पना येते. तज्ज्ञांचे म्हणणे आहे की वेअरहाउसिंग, लास्ट-माइल डिलिव्हरी आणि सप्लाय चेन मॅनेजमेंट यांसारख्या फिजिकल इम्प्लिमेंटेशन (Physical Implementation) क्षमताच या मार्केटमध्ये टिकून राहण्यासाठी महत्त्वाच्या आहेत.
Zomato ची AI स्ट्रॅटेजी आणि आकडेवारी
Zomato (Eternal Limited) AI चा वापर फक्त खर्च कमी करण्यासाठी आणि ग्राहक अनुभव सुधारण्यासाठी करत आहे. कंपनीने Nugget नावाचा AI-नेटिव्ह, नो-कोड कस्टमर सपोर्ट प्लॅटफॉर्म आणला आहे, जो दरमहा 15 दशलक्ष इंटरॅक्शन्स हाताळतो. MCP (Model Context Protocol) सर्व्हरच्या मदतीने AI एजंट्स आता थेट ऑर्डर प्लेस करणे किंवा पेमेंट करणे यांसारखी कामे करू शकतात.
FY26 मध्ये Zomato चे रेव्हेन्यू ₹21,320 कोटी आणि प्रॉफिट ₹527 कोटी अपेक्षित आहे. कंपनीचे मार्केट कॅप सुमारे ₹2.37 लाख कोटी आहे. जरी P/E रेशो 1,000 पेक्षा जास्त असला तरी, ब्रोकरेज हाऊसेस अजूनही या शेअरवर सकारात्मक आहेत. Bernstein ने Zomato ला 'Outperform' रेटिंग दिली आहे आणि 45% अपसाइडची शक्यता वर्तवली आहे. या स्टॉकला कव्हर करणाऱ्या 33 पैकी 30 ॲनालिस्ट्सनी 'Buy' रेटिंग दिली आहे.
प्रतिस्पर्धी कंपन्यांची AI रणनीती
Amazon सारख्या मोठ्या कंपन्या 2030 पर्यंत AI मध्ये $35 बिलियन गुंतवण्याची योजना आखत आहेत. Flipkart, ज्याचा भारतीय ई-कॉमर्स मार्केटमध्ये सुमारे 47% वाटा आहे, AI चा वापर पर्सनलायझेशन, सर्च ऑप्टिमायझेशन आणि लॉजिस्टिक्स सुधारण्यासाठी करत आहे.
'बेअर केस': AI मागणी वाढवणारे माध्यम, थेट स्पर्धक नाही
AI ॲप्सचा वापर वाढला तरी, ते थेट ई-कॉमर्स कंपन्यांना विस्थापित करण्याऐवजी मागणी वाढवणारे एक माध्यम म्हणून काम करतील. क्विक कॉमर्सचे निम्न-मार्केट (Low-margin) स्वरूप नवीन AI-केंद्रित कंपन्यांसाठी मोठे आव्हान आहे. Amazon, Flipkart आणि Jio सारख्या कंपन्यांकडे असलेले मजबूत फिजिकल इन्फ्रास्ट्रक्चर (Hardware Moat) नवीन AI प्लॅटफॉर्म्ससाठी कॉपी करणे कठीण आहे. त्यामुळे, AI हे सध्या तरी स्थापित ई-कॉमर्स कंपन्यांसाठी एक सपोर्ट सिस्टीमच आहे.
सेक्टर आउटलुक आणि गुंतवणूकदारांसाठी सल्ला
एकूणच, ॲनालिस्ट्स भारतीय ई-कॉमर्सच्या भविष्याबाबत खूप सकारात्मक आहेत. Bernstein नुसार, Swiggy आणि Zomato सारख्या कंपन्यांचे मजबूत लॉजिस्टिक्स त्यांना AI मुळे येणाऱ्या बदलांपासून सुरक्षित ठेवेल. क्विक कॉमर्स सेगमेंट 2030 पर्यंत $35 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. गुंतवणूकदारांनी लॉंग-टर्म दृष्टिकोन ठेवणे फायदेशीर ठरू शकते. AI मुळे ग्राहकांचे वर्तन बदलत असले तरी, स्थापित ई-कॉमर्स कंपन्यांची ऑपरेशनल ताकद त्यांना बाजारात टिकवून ठेवेल.