भारताचे 2026 चे बजेट: ऐतिहासिक वाढीला चालना देईल की फक्त तूट कमी करेल?
Overview
भारताचे आगामी केंद्रीय अर्थसंकल्प 2026-27 एका महत्त्वाच्या निवडीला सामोरे जात आहे: वित्तीय समेकन (fiscal consolidation) की शाश्वत वाढ (sustainable growth). विश्लेषकांना तूट लक्ष्यांमधून कर्ज-ते-जीडीपी गुणोत्तरावर (debt-to-GDP ratio) संभाव्य बदल अपेक्षित आहे, ज्यामुळे अधिक खर्च करता येईल. सुधारणांचा भर उपभोग (consumption) वाढवण्यावर असू शकतो, त्यासाठी स्रोत-आधारित कर कपात (TDS) सोपी करणे आणि अडचणीत असलेल्या उत्पादन क्षेत्रांना (manufacturing sectors) पाठिंबा देणे समाविष्ट आहे. वित्तीय बाजारपेठा आणि बँकिंग सुधारणा देखील दीर्घकालीन वाढीसाठी अर्थव्यवस्थेचा पाया मजबूत करतील अशी अपेक्षा आहे.
फेब्रुवारी 2026 मध्ये भारत आपला अर्थसंकल्प सादर करत असताना, एक महत्त्वाचा प्रश्न उभा राहतो: कमी महसुलाच्या पार्श्वभूमीवर वित्तीय तूट कमी करण्याला प्राधान्य देईल की FY27 मध्ये 7% पेक्षा जास्त वास्तविक GDP वाढीचा पाया घालेल? बाजार निरीक्षकांच्या मते, हे बजेट ऐतिहासिक ठरू शकते, जे संभाव्यतः वित्तीय तूट लक्ष्यांवरून अधिक व्यवस्थापनीय कर्ज-ते-जीडीपी गुणोत्तराकडे लक्ष केंद्रित करेल, ज्यामुळे महत्त्वपूर्ण खर्चासाठी वित्तीय जागा (fiscal space) मिळेल.
गेल्या वर्षभरातील उपभोग (consumption) वाढीवर सरकार आणि रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने दिलेले लक्ष 2026-27 च्या अर्थसंकल्पात आणखी वाढण्याची शक्यता आहे. उत्पन्न कर कपात, वस्तू आणि सेवा कर (GST) सुधारणा, आणि 2025 कॅलेंडर वर्षातील महत्त्वपूर्ण रेपो दर कपात यांसारख्या उपक्रमांनंतर, अर्थसंकल्पातून घरगुती खर्चाला आणखी चालना मिळण्याची अपेक्षा आहे. एक प्रमुख अपेक्षित सुधारणा म्हणजे सरळ सोप्या स्रोत-आधारित कर कपात (TDS) यंत्रणेद्वारे वैयक्तिक आयकर प्रणाली सुलभ करणे. या उपायाचा उद्देश विविध टीडीएस दरांमुळे आणि अनेक मर्यादांमुळे उद्भवणारे वाद कमी करणे आहे, ज्यामुळे हातात येणारे वेतन (take-home salaries) वाढेल आणि थेट उपभोगाला प्रोत्साहन मिळेल.
सुमारे 5 दशलक्ष केंद्रीय सरकारी कर्मचारी आणि 6.5 दशलक्ष निवृत्तांसाठी जानेवारी 2026 पासून लागू होणारी 8वी वेतन आयोग वेतनवाढ, या धोरणाला अधिक बळ देईल. या धोरणांचे एकत्रीकरण अर्थव्यवस्थेत मोठी क्रयशक्ती आणण्यासाठी तयार केले आहे.
उपभोग-आधारित वाढ महत्त्वाची असली तरी, भारताचा उत्पादन पाया मजबूत करणे हे एक प्राधान्य आहे. उत्पादन क्षेत्राने FY26 च्या दुसऱ्या तिमाहीत 9.1% ची मजबूत वार्षिक वाढ नोंदवली आहे. तथापि, सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योग (MSMEs), कापड, ऑटोमोटिव्ह, दागिने आणि झिंगा निर्यात यांसारखे अनेक प्रमुख क्षेत्र, शुल्क अडथळे आणि बाह्य आर्थिक आव्हानांना तोंड देत आहेत. आगामी अर्थसंकल्पात या प्रभावित उद्योगांसाठी लक्ष्यित कर सवलती जाहीर होण्याची शक्यता आहे. याव्यतिरिक्त, क्रेडिट गॅरंटी (credit guarantees) प्रदान केल्याने आवश्यक पाठिंबा मिळेल, ज्यामुळे रोजगार टिकून राहील आणि औद्योगिक उत्पादनाची पातळी कायम राहील.
वाढीच्या संधींचा विस्तार करण्यासाठी तिसरा आधारस्तंभ भांडवली बाजार (capital markets) आणि बँकिंग क्षेत्रात आहे. अर्थसंकल्पाने नियामक स्थिरतेप्रती (regulatory stability) आपली वचनबद्धता दर्शविली पाहिजे, ज्यामुळे डेरिव्हेटिव्ह मार्केट, म्युच्युअल फंड, ब्रोकरेज कमिशन आणि वितरण नेटवर्कला आवश्यक असलेली निश्चितता मिळेल, जे भारतीय किरकोळ आणि संस्थात्मक गुंतवणूक लँडस्केपचा आधारस्तंभ आहेत. अलीकडील काळात, जलद नियामक बदलांमुळे ब्रोकरेज कंपन्या आणि मालमत्ता व्यवस्थापन कंपन्यांना वारंवार त्यांच्या व्यवसाय योजनांमध्ये बदल करावे लागले आहेत, जे पूर्वानुमेयतेची गरज दर्शवते.
याव्यतिरिक्त, सरकारचे धोरण निवडक सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांचे (PSU banks) वेगवान धोरणात्मक विनिवेश (strategic disinvestment) समाविष्ट करेल. हे महत्त्वाचे पाऊल, सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रम (PSU) बँक व्यवस्थापनाचे निवृत्तीचे नियम खाजगी क्षेत्राच्या मानकांशी जुळवून आणि या बँकांमध्ये कार्यक्षमता आणि उत्तरदायित्व सुधारण्यासाठी कामगिरी-आधारित कर्मचारी स्टॉक मालकी योजना (ESOPs) सादर करून पूरक केले जाऊ शकते.
थोडक्यात, जर 2026-27 चा अर्थसंकल्प उपभोग वाढवण्यासाठी सोप्या TDS यंत्रणेला एकत्रित करण्यात, उत्पादन क्षेत्राला लक्ष्यित पाठिंबा देण्यात आणि बँकिंग आणि भांडवली बाजारपेठांमध्ये महत्त्वपूर्ण सुधारणा लागू करण्यात यशस्वी ठरला, तर तो दुहेरी फायदा (dual benefit) देऊ शकेल. ही दृष्टी कमी कालावधीत मागणीला पुनरुज्जीवित करेल, तसेच दीर्घकालीन आर्थिक वाढीसाठी एक मजबूत, विश्वास-आधारित पाया तयार करेल.
