इंडिया अलर्ट: महागाई २% च्या खाली घसरली! RBI पुन्हा रेपो रेट कमी करेल का?

भारताची अर्थव्यवस्था महागाईत घट दर्शवत आहे, कारण ग्राहक किंमत निर्देशांक (CPI) गेल्या तीन महिन्यांपासून सलग २ टक्क्यांच्या खाली आहे. ही सातत्यपूर्ण कमी महागाई, आणि आर्थिक वर्ष २०२७ (FY27) च्या पहिल्या सहामाहीपर्यंत किंमतींचा दबाव कमी राहील या अपेक्षेमुळे, भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या चलनविषयक धोरण समितीला (MPC) आणखी कारवाई करण्यासाठी वाव मिळू शकतो, असे अर्थतज्ज्ञांचे मत आहे. सध्याची मंद महागाईची परिस्थिती धोरणात्मक समायोजनांसाठी दार उघडत आहे. सोन्याच्या किमतींचा महागाईच्या आकडेवारीवरील परिणाम विचारात घेतल्यानंतरही, आरबीआयने सातत्याने मंद महागाईची परिस्थिती आणि अंतर्निहित दबावांचा उल्लेख केला असल्यामुळे, अर्थतज्ज्ञ केंद्रीय बँकेच्या भूमिकेकडे बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत.

आर्थिक परिणाम:
कमी रेपो रेटमुळे व्यवसाय आणि ग्राहकांसाठी कर्जाचा खर्च कमी होऊ शकतो. सध्याचा रेपो रेट ५.२५ टक्के आहे. अर्थतज्ज्ञांचा असा विश्वास आहे की फेब्रुवारी २०२६ मध्ये २५ बेसिस पॉइंट्सची अंतिम दर कपात, ज्यामुळे रेपो रेट ५ टक्क्यांपर्यंत खाली येईल, याला पूर्णपणे नाकारता येत नाही. तथापि, एका चक्रातील शेवटच्या दराच्या कपातीची अचूक वेळ सांगणे स्वाभाविकपणे कठीण आहे. सीपीआय (CPI) द्वारे मोजलेली किरकोळ महागाई नोव्हेंबर २०२५ मध्ये ०.७ टक्के नोंदवली गेली, जी मागील महिन्यातील ०.३ टक्क्यांपेक्षा थोडी वाढ आहे. हा आकडा अपेक्षित मर्यादेत आहे.

तज्ञांचे विश्लेषण आणि अंदाज:
कोटक महिंद्रा बँकेच्या मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ उपासना भारद्वाज यांनी नमूद केले की महागाईचा कल बऱ्याच अंशी अपेक्षांनुसार राहिला आहे. त्यांच्या मते, महागाई सध्याच्या पातळीपेक्षा वाढू शकते, परंतु FY27 च्या पहिल्या सहामाहीपर्यंत ती बऱ्यापैकी कमी राहील अशी अपेक्षा आहे. "RBI ने अतिरिक्त कृती डेटावर अवलंबून ठेवल्यामुळे, आम्हाला २५ bps रेपो रेट कपातीसाठी काही वाव दिसतो," असे त्या म्हणाल्या, आणि दर कपातीचा चक्र स्पष्टपणे संपुष्टात येत आहे, त्यानंतर एक दीर्घकाळ विराम घेतला जाईल. स्टेट बँक ऑफ इंडियाचे ग्रुप चीफ इकॉनॉमिक ॲडव्हायझर सौम्या कांति घोष यांनी FY26 साठी १.८ टक्के आणि FY27 साठी ३.४ टक्के महागाईचा अंदाज वर्तवला आहे. हा अंदाज कमी अन्न महागाई, उच्च खरीप उत्पादन, चांगली रब्बी पेरणी, पुरेसा जलसाठा आणि अनुकूल मातीची आर्द्रता यामुळे समर्थित आहे. ते म्हणाले, "इतक्या अभूतपूर्व पातळीच्या खालील सुधारणा आणि पुढील संभाव्य सुधारणा लक्षात घेता, RBI ने भविष्यातील दर निर्णयांसाठी दार उघडे ठेवले आहे. तथापि, सध्या तरी, ५.२५ टक्के रेपो रेट 'longers for longer' (जास्त काळासाठी कायम) राहील." केअरएज रेटिंग्सच्या मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ रजनी सिन्हा यांनी सूचित केले की ऑक्टोबरमध्ये हेडलाइन महागाईने तळ गाठला आहे, परंतु वर्षाच्या उर्वरित कालावधीसाठी RBI च्या ४ टक्के लक्ष्यापेक्षा खूप खाली राहण्याची अपेक्षा आहे. "नवीन CPI मालिकेचे लॉन्च हे एक महत्त्वाचे घडामोडी असेल," असे त्या म्हणाल्या. चलनविषयक धोरणाच्या दृष्टिकोनातून, महागाईतील अलीकडील वाढ RBI साठी चिंतेचे कारण असण्याची शक्यता नाही, असे त्यांना वाटते. जरी आणखी २५-bps दर कपातीची शक्यता असली तरी, केअरएज रेटिंग्सला अपेक्षा आहे की MPC दर स्थिर ठेवेल, आणि वाढीचा दृष्टिकोन बिघडल्यास भविष्यातील दर कपातीसाठी धोरणात्मक वाव उघडा ठेवेल.

भविष्यातील दृष्टीकोन:
भारतीय रिझर्व्ह बँकेने आपल्या भविष्यातील धोरणात्मक निर्णयांमध्ये लवचिकता राखली आहे. बाजार नवीन CPI मालिका आणि आर्थिक वाढीच्या प्रवाहाचे बारकाईने निरीक्षण करेल. जर वाढीचा दृष्टिकोन खालावला, तर MPC दर कपातीसाठी उपलब्ध धोरणात्मक वावचा वापर करू शकते. अन्यथा, सध्याच्या दर कपातीच्या चक्रानंतर दीर्घकाळ विराम अपेक्षित आहे.

परिणाम:
ही बातमी भारतात संभाव्यतः अधिक अनुकूल चलनविषयक धोरणाचे वातावरण सूचित करते, जे कर्जाचा खर्च कमी करून आर्थिक क्रियाकलापांना चालना देऊ शकते. तथापि, अर्थतज्ज्ञ चेतावणी देतात की दर कपातीचा चक्र संपुष्टात येत आहे. कमकुवत रुपया महागाईसाठी वरचा धोका निर्माण करू शकतो, ज्यावर केंद्रीय बँकेने काळजीपूर्वक लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. भविष्यातील कृती वाढीच्या गतिशीलतेवर अवलंबून असतील, त्यामुळे दृष्टीकोन डेटा-आधारित राहील.