अमेरिकेतील AI ची क्रेझ कमी होत आहे? तज्ञ जागतिक बदलाचा अंदाज वर्तवतात, भारताच्या ग्रोथ स्टोरीजसाठी ठरू शकतो फायदेशीर!

अमेरिकेतील बाजारांना चालना देणारे मुख्य थीम म्हणून आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) वर असलेला प्रचंड फोकस आता बदलू शकतो, असे जिओस्फिअर कॅपिटल मॅनेजमेंटचे मॅनेजिंग पार्टनर अरविंद संगर यांनी म्हटले आहे. AI चे वर्चस्व कमी झाल्यास, भारतासारख्या ग्रोथ स्टोरीजसाठी (growth narratives) अधिक फायदेशीर ठरू शकणाऱ्या संतुलित जागतिक बाजाराला मार्ग मिळेल, असे ते सुचवतात. अलीकडील अमेरिकन टेक स्टॉक्समधील अस्थिरतेच्या पार्श्वभूमीवर संगर यांचे हे मत बाजारातील भावनांमधील बदलाचे संकेत देत आहे.

AI थीमची निर्विवाद ताकद, विशेषतः भांडवली खर्चाला (capital expenditure) चालना देण्यात आणि अमेरिकन अर्थव्यवस्थेला बळकट करण्यात त्याची भूमिका, संगर यांनी मान्य केली. तथापि, अलीकडे अनुभवलेल्या बाजारातील अतिउत्साहापासून (euphoria) एक स्पष्ट बदल त्यांनी पाहिला आहे. ही भावना आता अधिक सावध, अगदी चिंताग्रस्त स्थितीत सरकली आहे.

सप्टेंबरमधील उच्चांकावरून ओरेकल (Oracle) कंपनीच्या शेअरमध्ये निम्मी घट होण्याचे उदाहरण त्यांनी या बदलत्या मनःस्थितीचे सूचक म्हणून दिले. "गुलाबाचे फुल कोमेजले आहे" (The bloom has come off the rose) असे सांगत, काही AI प्ले (AI plays) मधील सर्वोच्च उत्साह आता ओसरत असावा, असे ते सुचवतात.

उत्साह थंड पडत असला तरी, बाजाराला केवळ तेजी (bullish) किंवा मंदी (bearish) म्हणून पाहण्याच्या सोप्या दृष्टिकोनावर संगर यांनी सावध केले. मायक्रॉन टेक्नॉलॉजी (Micron Technology) सारख्या कंपन्यांच्या मजबूत कमाईचे (earnings) उदाहरण देऊन, AI थीम गुंतागुंतीची आहे आणि त्यात अनेक संधी आणि आव्हाने आहेत, हे त्यांनी अधोरेखित केले. त्यांच्या मते, अलीकडील विक्रीतून (sell-off) मापाचे दृष्टिकोन स्वीकारणाऱ्या गुंतवणूकदारांना अधिक आकर्षक प्रवेश बिंदू (entry points) मिळू शकतात.

कॅलेंडर वर्ष 2026 कडे पाहता, AI एकमेव प्रमुख बाजार थीम म्हणून आपले स्थान टिकवून ठेवेल याबद्दल संगर साशंक आहेत. जर AI हाच प्रमुख फोकस राहिला, तर युनायटेड स्टेट्स किंवा चीनच्या तुलनेत मोठ्या प्रमाणावरील AI-केंद्रित कंपन्यांच्या अभावामुळे भारताला तोटा होऊ शकतो, असे त्यांनी नमूद केले.

तथापि, बाजारातील थीम अधिक व्यापक होतील अशी संगर यांना अपेक्षा आहे. "थीम जसजसे विस्तृत होतील... आणि AI ला केवळ मुख्य बातम्या न बनता, वाढीचा एक सामान्य दृष्टिकोन मिळेल, तेव्हा मला वाटते की भारत कथांसारख्या (India growth stories) इतर वाढीच्या कथा उदयास येतील आणि स्वतःच्या पायावर उभ्या राहतील," असे त्यांनी स्पष्ट केले. बाजारातील या अपेक्षित विविधीकरणामुळे भारताला निव्वळ फायदा होण्याची अपेक्षा आहे.

आगामी व्यापक आर्थिक घटनांचा (macroeconomic events) देखील संगर यांनी उल्लेख केला, विशेषतः बँक ऑफ जपान (BOJ) च्या धोरणात्मक निर्णयावर. व्याजदर वाढ अपेक्षित आहे आणि ती बाजारात आधीच विचारात घेतली गेली आहे (priced in), असे ते म्हणाले. त्यामुळे, यामुळे इक्विटी होल्डिंग्समध्ये (equity positions) मोठी घट होण्याची शक्यता नाही, असे त्यांचे मत आहे.

BOJ ने अनपेक्षितपणे आक्रमक (hawkish) भूमिका घेतल्यास किंवा अत्यंत नरमाईचे (dovish) धोरण स्वीकारल्यास, ज्यामुळे येन कॅरी ट्रेड (yen carry trade) पुन्हा सुरू होऊ शकतो, तरच बाजारात लक्षणीय प्रतिक्रिया उमटू शकते. तथापि, संगर यांनी एकूणच महत्त्वावर भर न देता म्हटले की, "जपानमधील घडामोडी जागतिक बाजाराच्या कामगिरीवर परिणाम करणारा मुख्य घटक आहेत असे मला दिसत नाही."

भारताच्या दृष्टिकोनबद्दल बोलायचं झाल्यास, संगर यांनी कॅलेंडर वर्ष 2026 साठी आशावाद व्यक्त केला आहे, जिथे कमाईत (earnings) लक्षणीय वाढ होईल अशी अपेक्षा आहे. गेल्या तिमाहीत भारताने प्रभावी सकल राष्ट्रीय उत्पादनाचे (GDP) आकडेवारी सादर केली असली तरी, या मजबूत आर्थिक कामगिरीचे रूपांतर भारतीय कंपन्यांच्या कमाईत अद्याप झालेले नाही, असे त्यांनी नमूद केले. कॉर्पोरेट कमाई लवकरच मजबूत आर्थिक निर्देशांकांशी जुळेल अशी आशा त्यांनी व्यक्त केली.

ही बातमी AI वरील एकल लक्ष्यावरून अधिक वैविध्यपूर्ण बाजारपेठेच्या दिशेने जाणाऱ्या जागतिक गुंतवणूक ट्रेंडमध्ये संभाव्य बदलाचे संकेत देते. भारतासाठी, यातून गुंतवणूकदारांची वाढती आवड आणि भांडवली प्रवाह वाढू शकतो, कारण भारताच्या ग्रोथ स्टोरीज प्रमुखता मिळवतील. कमाईत वाढ होण्याची क्षमता भारतीय इक्विटींना आणखी प्रोत्साहन देऊ शकते.