SEBI ची ऐतिहासिक नियमावली overhaul: भारतीय शेअर बाजारात डिजिटल-युग परिवर्तन आणि सुधारित गुंतवणूकदार सुरक्षा!
Overview
भारतीय प्रतिभूति आणि विनिमय मंडळ (SEBI) ने स्टॉकब्रोकर नियमांमध्ये मोठे बदल मंजूर केले आहेत. तीन दशके जुन्या नियमांना बदलून डिजिटल ट्रेडिंगसाठी एक आधुनिक चौकट (framework) तयार केली आहे. प्रमुख बदलांमध्ये अल्गोरिथमिक (algorithmic) आणि प्रोप्रायटरी (proprietary) ट्रेडिंगची व्याख्या, तसेच ग्राहकांचे फंड आणि सिक्युरिटीज (securities) अनिवार्यपणे वेगळे करून गुंतवणूकदार संरक्षण मजबूत करणे समाविष्ट आहे. म्युच्युअल फंड नियमांना देखील पारदर्शक खर्च गुणोत्तर (expense ratios) आणि सुधारित प्रकटीकरण मानकांसह अद्यतनित केले गेले आहे.
भारतीय भांडवली बाजारांना (capital markets) आधुनिक बनविण्यासाठी SEBI ने एक महत्त्वपूर्ण पाऊल उचलले आहे. SEBI बोर्डाने बुधवारी, १७ डिसेंबर २०२५ रोजी स्टॉकब्रोकर नियमांमध्ये व्यापक overhaul ला मंजुरी दिली. हा ऐतिहासिक निर्णय तीन दशके जुन्या SEBI (Stock Brokers) Regulations, 1992 च्या जागी नवीन SEBI (Stock Brokers) Regulations, 2025 स्थापित करेल, जी डिजिटल ट्रेडिंग युगासाठी एक चौकट प्रदान करेल. यासोबतच, SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 देखील गुंतवणूकदारांना अधिक पारदर्शकता आणि फायदा मिळवून देण्यासाठी अद्यतनित करण्यात आल्या आहेत. १९९२ चे मूळ नियम फ्लोर-आधारित ट्रेडिंगसाठी तयार केले गेले होते आणि कालांतराने, अल्गोरिदमिक ट्रेडिंग व डिजिटल प्लॅटफॉर्म्सच्या आगमनाने ते कालबाह्य झाले होते. नवीन नियमांनुसार, अल्गोरिदमिक ट्रेडिंगची प्रथमच औपचारिक व्याख्या केली गेली आहे, म्हणजे पूर्वनिर्धारित लॉजिकनुसार ऑर्डरचे ऑटोमेटेड एक्झिक्यूशन. ब्रोकरच्या स्वतःच्या ॲक्टिव्हिटीज आणि क्लायंट ट्रेड्स वेगळे करण्यासाठी प्रोप्रायटरी ट्रेडिंगसाठी देखील स्पष्ट मानके निश्चित केली गेली आहेत. एक्झिक्यूशन-ओन्ली प्लॅटफॉर्म्स (EOPs) साठी देखील एक नियामक चौकट तयार केली गेली आहे. SEBI चे अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे यांनी सांगितले की, या overhaul चा उद्देश पुनरावृत्ती होणारे नियम काढून टाकणे आणि इतर नियामक संरचनांशी संरेखित करणे आहे. नवीन चौकटमध्ये क्लायंट फंड आणि सिक्युरिटीजचे संरक्षण, जोखीम व्यवस्थापन (risk management), अंतर्गत नियंत्रणे (internal controls) आणि सायबर सुरक्षा अनुपालन (cybersecurity compliance) याबाबतच्या ब्रोकरच्या जबाबदाऱ्या स्पष्ट केल्या आहेत. SEBI, स्टॉक एक्सचेंज आणि डिपॉझिटरीज (depositories) यांच्या संयुक्त तपासणीसारख्या उपायांमुळे अनुपालन (compliance) सुलभ होईल. ग्राहकांच्या मालमत्तेचा गैरवापर टाळण्यासाठी फंड आणि सिक्युरिटीजचे अनिवार्य विलगीकरण (segregation) आता महत्त्वाचे आहे. मजबूत जोखीम व्यवस्थापन प्रणाली आणि अंतर्गत नियंत्रणे आता आवश्यक आहेत. म्युच्युअल फंडांच्या खर्चात पारदर्शकता वाढविण्यासाठी एकूण खर्च गुणोत्तर (Total Expense Ratio - TER) ची पुनर्व्याख्या केली गेली आहे. या सुधारणांमुळे बाजाराची अखंडता (market integrity), ब्रोकर्ससाठी कार्यक्षम संचालन (operational efficiency) आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढेल.
