चीनची अर्थव्यवस्था डगमगत आहे: तीव्र घसरणीत व्याजदर स्थिर राहतील का?

आर्थिक चिंतांदरम्यान चीनचे व्याजदर स्थिर

पीपल्स बँक ऑफ चायना (PBOC) ने सातव्या सलग कालावधीसाठी आपले प्रमुख कर्ज दर अपरिवर्तित ठेवले आहेत, जे आव्हानात्मक आर्थिक परिस्थितीत संभाव्य कपातीच्या अपेक्षांना आव्हान देत आहे. हे राष्ट्र मंद आर्थिक आकडेवारी आणि त्याच्या महत्त्वपूर्ण रिअल इस्टेट क्षेत्रात सतत घसरण अनुभवत असल्याने हा निर्णय आला आहे.

आर्थिक अडचणी कायम

PBOC च्या निर्णयासोबतच चीनचे नोव्हेंबर महिन्याचे आर्थिक आकडेवारी प्रसिद्ध झाली, ज्यांनी एक चिंताजनक चित्र दर्शविले. किरकोळ विक्रीत वार्षिक १.३% ची माफक वाढ झाली, जी रॉयटर्सच्या २.८% वाढीच्या अंदाजापेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे आणि ऑक्टोबरच्या २.९% वाढीपेक्षा मंद आहे. औद्योगिक उत्पादनानेही अपेक्षा पूर्ण केल्या नाहीत, नोव्हेंबरमध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत ४.८% वाढ नोंदवली, जी अंदाजित ५% पेक्षा कमी आहे आणि ऑगस्टनंतरची सर्वात मंद वाढ आहे.

रिअल इस्टेट क्षेत्र संघर्ष करत आहे

चीनचा रिअल इस्टेट बाजार दीर्घकाळापासून घसरण अनुभवत आहे, त्यात सुधारणेचे कोणतेही संकेत दिसत नाहीत. जानेवारी ते नोव्हेंबर दरम्यान, अचल मालमत्तेतील (fixed assets) गुंतवणूक, ज्यामध्ये रिअल इस्टेटचा मोठा वाटा आहे, मागील वर्षाच्या तुलनेत २.६% कमी झाली. तज्ञांनी वर्तवलेल्या २.३% घसरणीपेक्षा ही घट अधिक तीव्र होती. नोव्हेंबरमध्ये नवीन घरांच्या किमती आणखी घसरल्या, ज्यामुळे प्रॉपर्टी मार्केटमधील सततची कमजोरी अधोरेखित झाली.

मौद्रिक धोरणाची स्थिती

पीपल्स बँक ऑफ चायनाने आपला १ वर्षाचा कर्ज प्रमुख दर (LPR) ३% वर आणि ५ वर्षांचा LPR ३.५% वर कायम ठेवला आहे. १ वर्षाचा LPR नवीन कर्जांसाठी बेंचमार्क म्हणून काम करतो, तर ५ वर्षांचा LPR गहाण कर्जांवर (mortgage rates) प्रभाव टाकतो. हे दर स्थिर ठेवून, मध्यवर्ती बँक आपल्या मौद्रिक शिथिलता चक्रात (monetary easing cycle) एक विराम देत आहे, संभाव्यतः आर्थिक परिस्थितीवर अधिक स्पष्टतेची वाट पाहत आहे किंवा इतर धोरणात्मक साधनांचा विचार करत आहे.

बाजारातील परिणाम

आर्थिक मंदीच्या पार्श्वभूमीवर ही स्थिर व्याजदर धोरण, सध्याच्या उत्तेजना उपायांच्या (stimulus measures) परिणामकारकतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. जगभरातील गुंतवणूकदार PBOC च्या भविष्यातील कृतींवर आणि जागतिक वाढीवर व वस्तूंच्या मागणीवर (commodity demand) या देशांतर्गत आर्थिक आव्हानांच्या परिणामांवर बारकाईने लक्ष ठेवतील. दरांमधील स्थिरता, अल्पकालीन अंदाज देत असली तरी, चीनच्या अंतर्निहित आर्थिक गती (economic momentum) बाबतच्या चिंता कमी करण्यात फारशी मदत करत नाही.