भारतीय IPOs अनेकदा कंपनीच्या वाढीऐवजी अंतर्गत गुंतवणूकदारांच्या 'एक्झिट'साठी वापरले जातात, विश्लेषकांचा इशारा

Stock Investment Ideas

30th October 2025, 7:12 AM

भारतीय IPOs अनेकदा कंपनीच्या वाढीऐवजी अंतर्गत गुंतवणूकदारांच्या 'एक्झिट'साठी वापरले जातात, विश्लेषकांचा इशारा

▶

Short Description :

Zactor Money चे सह-संस्थापक सांगतात की, गेल्या ५ वर्षांत भारतीय IPOs द्वारे उभारलेल्या ₹५ लाख कोटींहून अधिक रकमेपैकी मोठा भाग, नवीन प्रकल्पांना किंवा कार्यशील भांडवलाला (working capital) अर्थसहाय्य देण्यासाठी नव्हे, तर प्रमोटर्स आणि प्रायव्हेट इक्विटी गुंतवणूकदारांना त्यांचे स्टेक विकून बाहेर पडण्यासाठी (exit) वापरला गेला आहे. IPOs मधून गुंतवणूकदारांना मिळणारा परतावा कमी झाला आहे, आणि अनेक IPOs त्यांच्या इश्यू प्राइसच्या खाली लिस्ट झाले आहेत, जे दर्शवते की IPOs वाढीचे इंजिन न राहता एक्झिट स्ट्रॅटेजी बनत चालले आहेत.

Detailed Coverage :

Zactor Money चे सह-संस्थापक CA अभिषेक वालिया यांनी निदर्शनास आणले आहे की, गेल्या पाच वर्षांत भारतीय IPOs ने ₹५ लाख कोटींचा विक्रमी आकडा गाठला असला तरी, याचा सर्वाधिक फायदा घेणारे अनेकदा प्रमोटर्स आणि प्रायव्हेट इक्विटी गुंतवणूकदार असतात जे 'एक्झिट' शोधत असतात. वालिया यांच्या मते, यापैकी सुमारे ₹३.३ लाख कोटींची रक्कम कंपनीच्या विस्तारासाठी नव्हे, तर अशा एक्झिट्ससाठी वापरली गेली. उभारलेल्या प्रत्येक ₹100 पैकी, फक्त ₹१९ प्लांट आणि मशिनरीसाठी, ₹१९ वर्किंग कॅपिटलसाठी (कार्यशील भांडवल) वाटप करण्यात आले, आणि मोठी रक्कम विद्यमान कर्ज फेडण्यासाठी वापरली गेली. भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) देखील शेअर बाजारातील उत्साहाच्या विरोधात, प्रोजेक्ट फायनान्समध्ये 'मंदावलेल्या गुंतवणुकीचा दृष्टिकोन' (tepid investment outlook) नोंदवला आहे. गुंतवणूकदारांच्या परताव्यातही घट झाली आहे. जिथे २०२४ मध्ये सुमारे ४१% IPOs ने २५% पेक्षा जास्त परतावा दिला, तिथे २०२५ मध्ये हा आकडा केवळ १५% पर्यंत घसरला. शिवाय, २०२१ पासून सुमारे २७% IPOs त्यांच्या इश्यू प्राइसच्या खाली लिस्ट झाले आहेत. वालिया यावर जोर देतात की IPO चा उद्देश महत्त्वाचा असतो. जेव्हा निधीचा वापर क्षमता वाढवण्यासाठी किंवा नवीन सुविधा निर्माण करण्यासाठी केला जातो, तेव्हा त्याचा अर्थव्यवस्थेला फायदा होतो. तथापि, जेव्हा ते प्रामुख्याने सुरुवातीच्या गुंतवणूकदारांना त्यांचे पैसे काढून घेण्यास मदत करते, तेव्हा किरकोळ गुंतवणूकदारांना फटका बसतो. त्यांच्या मते, सध्याचा IPO बूम हा न थांबणाऱ्या वाढीऐवजी 'मुद्रीभूत आत्मविश्वास' (monetized confidence) दर्शवतो आणि जेव्हा एक्झिटऐवजी विस्तारावर लक्ष केंद्रित केले जाईल तेव्हा खरे विजेते उदयास येतील. Impact: ही बातमी भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी अत्यंत महत्त्वाची आहे, कारण ती IPOs ना 'निश्चित सोपा पैसा' मानण्याच्या सामान्य समजुतीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. हे हायलाइट करते की अनेक IPOs कंपन्यांसाठी खऱ्या अर्थाने वाढीचे इंजिन बनण्याऐवजी, सुरुवातीच्या गुंतवणूकदारांसाठी एक्झिट स्ट्रॅटेजी म्हणून काम करतात. यामुळे IPOs मध्ये अधिक सावध गुंतवणूक होऊ शकते, ज्यामुळे त्यांची मागणी आणि मूल्यांकन प्रभावित होऊ शकते, आणि लक्ष खऱ्या अर्थाने विस्तार करणाऱ्या कंपन्यांकडे वळू शकते.