विकासाच्या संधीकडे लक्ष: मॅन्युफॅक्चरिंग क्षेत्रावर भारतीयांचा भर, गुंतवणूकदारांना लॉंग टर्म फायदा?

भारतीय अर्थव्यवस्था विरूद्ध जागतिक अनिश्चितता

कार्नेलियन ॲसेट मॅनेजमेंटचे संस्थापक विकाश खेमानी यांनी जागतिक मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) परिस्थिती आणि भारतातील मायक्रोइकॉनॉमिक (Microeconomic) वास्तवात तफावत असल्याचे म्हटले आहे. जागतिक पातळीवर अनिश्चितता कायम असताना, खेमानी यांचा विश्वास आहे की भारतीय अर्थव्यवस्थेची लवचिकता गुंतवणूकदारांना सध्याच्या मार्केट करेक्शनला (Market Correction) एक संधी म्हणून पाहण्यास प्रवृत्त करते. त्यांच्या मते, बाजारात काही प्रमाणात अस्थिरता (Volatility) कायम असली तरी, पुढील 12 ते 18 महिने मजबूत फंडामेंटल ग्रोथवर (Fundamental Growth) लक्ष केंद्रित करणाऱ्यांसाठी फायदेशीर ठरू शकतात.

2022 च्या परिस्थितीसारखीच पुनरावृत्ती?

खेमानी यांनी सध्याच्या मार्केटची तुलना 2022 शी केली आहे. त्या वर्षी भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) आणि पुरवठा साखळीतील अडथळ्यांमुळे (Supply Chain Disruptions) गुंतवणूकदारांमध्ये भीतीचे वातावरण होते, परंतु त्यानंतर बाजारात सुधारणा झाली. खेमानी सांगतात की, अलीकडील तिमाहीतील कॉर्पोरेट कमाई (Corporate Earnings) नकारात्मक अपेक्षांना छेद देत मजबूत राहिली आहे. मजबूत क्रेडिट ग्रोथ (Credit Growth), वाढलेले इन्शुरन्स प्रीमियम (Insurance Premiums), सातत्यपूर्ण कर संकलन (Tax Collections) आणि ऑटो विक्रीतील (Auto Sales) वाढ यांसारखे इंडिकेटर्स जागतिक चिंता असूनही भारतातील आर्थिक घडामोडी (Economic Activity) मजबूत असल्याचे दर्शवतात.

'मॅन्युफॅक्चरिंग 2.0' ची संकल्पना

त्यांच्या दृष्टिकोनाचा केंद्रबिंदू 'मॅन्युफॅक्चरिंग 2.0' ही संकल्पना आहे. खेमानी यांचा विश्वास आहे की भारत एका स्ट्रक्चरल शिफ्टमधून (Structural Shift) जात आहे, ज्याचे उद्दिष्ट पुढील दशकात मॅन्युफॅक्चरिंग क्षेत्राचा GDP मधील वाटा सध्याच्या अंदाजे 15-16% वरून 20-25% पर्यंत वाढवणे आहे. नवीन व्यापार करार (Trade Agreements) आणि रुपयाचे झालेले अवमूल्यन (Currency Depreciation) – ज्यामुळे प्रादेशिक संघर्षांशी संबंधित समायोजनानंतर प्रमुख चलनांच्या तुलनेत सुमारे 14-15% घट झाली आहे – यामुळे भारतीय मॅन्युफॅक्चरिंग जागतिक स्तरावर अधिक स्पर्धात्मक बनले आहे. या ट्रेंडमुळे दीर्घकालीन फायदा अपेक्षित आहे, विशेषतः मिड- आणि स्मॉल-कॅप कंपन्यांसाठी (Mid- and Small-Cap Companies) जिथे मॅन्युफॅक्चरिंग क्षमता मोठ्या प्रमाणावर केंद्रित आहे.

गुंतवणुकीतील धोके (Risks)

या आशावादी दृष्टिकोनानंतरही, खेमानी धोक्यांबद्दल संतुलित दृष्टिकोन ठेवतात. निर्यातदारांना मदत करणारे चलन अवमूल्यन (Currency Depreciation) देशांतर्गत उद्योगांसाठी आयातीचा खर्च वाढवू शकते, याची गुंतवणूकदारांनी नोंद घ्यावी. याव्यतिरिक्त, भू-राजकीय अस्थिरता (Geopolitical Instability) जागतिक व्यापारासाठी धोका निर्माण करत राहील आणि अल्पकालीन बाजारात अस्थिरता वाढवू शकते. तसेच, मोठ्या प्रमाणावरील मॅन्युफॅक्चरिंगसाठी सातत्यपूर्ण भांडवली खर्च (Capital Spending) आणि अनेक वर्षांचे ऑपरेशनल यश आवश्यक असल्याने अंमलबजावणीचा (Execution) अंगभूत धोका आहे.

पुढील वाटचाल

ऑगस्ट 2026 मध्ये असोसिएशन ऑफ पोर्टफोलिओ मॅनेजर्स इन इंडिया (APMI) चे चेअरमन म्हणून नियुक्त झालेले खेमानी जोर देतात की, काही कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन जास्त असले तरी, बाजार कन्सॉलिडेशन फेजमधून (Consolidation Phase) बाहेर येत आहे. गुंतवणूकदारांसाठी, कंपन्या मॅक्रो प्रेशरमध्ये (Macro Pressures) असतानाही आपली कमाईची वाढ (Earnings Growth) कशी टिकवून ठेवतात, यावर लक्ष ठेवावे लागेल. बाजार या काळातून जात असताना, व्यापक मार्केट ट्रेंडऐवजी (Broad Market Trends) स्ट्रक्चरल थिम्सवर (Structural Themes) लक्ष केंद्रित करणे महत्त्वाचे ठरेल.