Whalesbook
बजेट 2026-27 आणि धोरणात्मक बदल
InCred Equities ने फेब्रुवारी 2026 साठी भारताच्या गुंतवणुकीच्या दृष्टिकोन (Outlook) मध्ये महत्त्वपूर्ण बदल केले आहेत. हे बदल विशेषतः धोरणात्मक (Policy) पाठबळ असलेल्या क्षेत्रांवर केंद्रित आहेत. ब्रोकरेजने सायक्लिकल (Cyclical) आणि देशांतर्गत वाढीवर (Domestic Growth) लक्ष केंद्रित करणाऱ्या उद्योगांना सकारात्मक दृष्टिकोन दिला आहे. ऑटोमोबाईल (Automobile), ऑटो कंपोनंट्स, कृषी व्यवसाय (Agribusiness), सिमेंट (Cement), संरक्षण (Defence), वित्तीय सेवा (Financial Services), धातू आणि खाणकाम (Metals & Mining) आणि वीज पारेषण (Power Transmission) या क्षेत्रांमध्ये 'ओव्हरवेट' (Overweight) स्थिती कायम ठेवली आहे. हा बदल युनियन बजेट 2026-27 च्या उद्दिष्टांशी जुळतो, ज्यामध्ये मॅन्युफॅक्चरिंग क्षमता वाढवणे आणि ग्लोबल व्हॅल्यू चेन्समध्ये (Global Value Chains) एकात्मता आणण्यावर भर दिला आहे. अर्थसंकल्पातील धोरणे भांडवली माल (Capital Goods), रसायने (Chemicals), इलेक्ट्रॉनिक्स (Electronics) आणि वस्त्रोद्योग (Textiles) यांसारख्या महत्त्वाच्या विभागांमध्ये उत्पादकता वाढवण्यावर लक्ष केंद्रित करतात. याशिवाय, हॉस्पिटॅलिटी (Hospitality) आणि पर्यटन (Tourism) यांसारख्या सेवा क्षेत्रांमध्ये वाढीचे चालक (Growth Drivers) म्हणून क्षमता निर्माण करण्यावर मध्यम-मुदतीचा (Medium-term) फोकस असल्याचे अहवालात म्हटले आहे. दुसरीकडे, कन्झ्युमर स्टेपल्स (Consumer Staples), इन्फ्रास्ट्रक्चर (Infrastructure), माहिती तंत्रज्ञान (IT), तेल आणि वायू (Oil & Gas) आणि फार्मास्युटिकल्स (Pharmaceuticals) या क्षेत्रांकडे तटस्थ (Neutral) दृष्टिकोन ठेवण्यात आला आहे. एविएशन (Aviation), बिल्डिंग मटेरियल्स (Building Materials), पोर्ट्स आणि लॉजिस्टिक्स (Ports & Logistics) आणि रसायने (Chemicals) यांसारख्या क्षेत्रांना 'अंडरवेट' (Underweight) स्थितीत ठेवले आहे, जे काही संभाव्य व्यापार फायद्यांनंतरही सावध दृष्टिकोन दर्शवते.
बाजारातील अस्थिरता आणि मूल्यांकन (Valuation)
अलीकडील काळात भारतीय शेअर बाजारात लक्षणीय अस्थिरता (Volatility) दिसून आली. जागतिक घटना आणि भू-राजकीय तणावांमुळे निफ्टी (Nifty) निर्देशांकात मोठी उलथापालथ झाली. इंडिया VIX (India VIX), जी बाजारातील अपेक्षित अस्थिरता दर्शवते, ती आता 12-13 च्या आसपास स्थिरावली आहे. InCred नुसार, निफ्टीचा फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) गुणोत्तर ऐतिहासिक सरासरीच्या (Historical Mean) जवळ आहे, जो फेब्रुवारी 2026 साठी अंदाजे 22-23x आहे. हा ऐतिहासिकदृष्ट्या संतुलित श्रेणी 18-22x पेक्षा थोडा जास्त असला तरी, गुंतवणुकीसाठी एक वाजवी प्रवेश बिंदू (Entry Point) प्रदान करतो. डिसेंबर 2025 तिमाहीत सेल्स (Sales) आणि प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये सुधारणा हे देखील एक सकारात्मक सूचक आहे. तथापि, 1 फेब्रुवारी 2026 रोजी सादर झालेल्या युनियन बजेटनंतर बाजारात तीव्र नकारात्मक प्रतिक्रिया उमटली. डेरिव्हेटिव्हजवरील (Derivatives) सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) मध्ये वाढ झाल्याने ट्रेडिंग कॉस्ट (Trading Cost) लक्षणीयरीत्या वाढली आणि त्यामुळे गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर (Sentiment) नकारात्मक परिणाम झाला.
प्रमुख शेअर्समध्ये बदल
InCred ने आपल्या 'हाय-कन्व्हिक्शन लिस्ट' (High-Conviction List) मध्ये महत्त्वाचे बदल केले आहेत. अल्ट्राटेक सिमेंट (UltraTech Cement) आणि होम फर्स्ट फायनान्स कंपनी (Home First Finance Company) यांना या यादीत समाविष्ट केले आहे. अल्ट्राटेक सिमेंटला मजबूत व्हॉल्यूम ग्रोथ (Volume Growth), सुधारलेले सिमेंट दर, कॉस्ट एफिशियन्सी (Cost Efficiency) आणि रिन्यूएबल एनर्जी कपॅसिटी (Renewable Energy Capacity) वाढीमुळे चांगले अर्निंग्स व्हिजिबिलिटी (Earnings Visibility) असल्यामुळे प्राधान्य दिले जात आहे, ज्यामध्ये विश्लेषकांनी ₹14,000-₹15,000 पर्यंतची वाढ अपेक्षित केली आहे. होम फर्स्ट फायनान्सचे नेतृत्व सातत्य, आकर्षक रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाइल (Risk-Reward Profile) आणि अलीकडील किमतीतील घसरण यामुळे समावेश केला गेला आहे. याउलट, दीपक फर्टिलायझर्स अँड पेट्रोकेमिकल्स कॉर्पोरेशन (Deepak Fertilisers & Petrochemicals Corporation) ला त्यांच्या TAN बिझनेस (TAN Business) मधील स्ट्रक्चरल (Structural) घसरण, ग्लोबल ओव्हरसप्लाय (Global Oversupply) आणि चीनकडून आलेले कॉम्पिटिटिव्ह प्राइसिंग (Competitive Pricing) यामुळे वगळण्यात आले आहे. हा निर्णय कंपन्यांना इंडस्ट्री-स्पेसिफिक स्ट्रक्चरल (Structural) आव्हानांना तोंड देण्यासाठी लवचिक (Resilient) असण्यावर वाढत्या गरजेवर जोर देतो. भूतकाळातील टाटा मोटर्स कमर्शियल व्हेईकल्स (Tata Motors Commercial Vehicles) आणि GE Vern एव्हा T&D (GE Vernova T&D) यांसारख्या हाय-कन्व्हिक्शन पिक्सनी सप्टेंबर 2022 पासून चांगली कामगिरी केली आहे, तर ॲक्सिस बँकेने (Axis Bank) अलीकडे मजबूत परतावा दिला आहे.
व्यापक बाजार संदर्भ आणि प्रतिस्पर्धकांचे मत
देशांतर्गत धोरणात्मक घडामोडी आणि जागतिक अनिश्चितता या दोन्ही गोष्टींचा बाजाराच्या भावनांवर (Market Sentiment) परिणाम होत आहे. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने आपले रेपो रेट (Repo Rate) 5.25% वर कायम ठेवले आहे, जे देशांतर्गत वाढीवरील (Domestic Growth) विश्वास दर्शवते. इतर ब्रोकरेज फर्म्स देखील भारताच्या वाढीबद्दल सकारात्मक आहेत. कोटक सिक्युरिटीज (Kotak Securities) नुसार, FY27E मध्ये निफ्टीच्या नफ्यात लक्षणीय वाढ अपेक्षित आहे. एसबीआय सिक्युरिटीज (SBI Securities) टेलिकॉम, फार्मा आणि सिमेंट या क्षेत्रांवर लक्ष ठेवण्याचा सल्ला देत आहे. आयसीआयसीआय डायरेक्ट (ICICI Direct) ने इक्विटीजसाठी सकारात्मक दृष्टिकोन (Positive Outlook) ठेवला असून, निफ्टीसाठी 29,500 चे टार्गेट (Target) दिले आहे. अलीकडील इंडिया-यूएस ट्रेड डीलमुळे (India-US Trade Deal) टॅरिफ्स (Tariffs) कमी झाले आहेत आणि भारताची कॉस्ट कॉम्पिटिटिव्हनेस (Cost Competitiveness) वाढली आहे, ज्यामुळे 2026 मध्ये मिड आणि स्मॉल कॅप्स (Mid and Small Caps) चांगली कामगिरी करतील अशी अपेक्षा आहे. या सकारात्मक घरेलू संकेतांसोबतच, जागतिक भू-राजकीय धोके (Geopolitical Risks) आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) बदल गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर परिणाम करत आहेत, ज्यामुळे निवडक (Selective) दृष्टिकोन आणि व्यापक बाजारातील सट्टा लावण्याऐवजी नफ्यावर लक्ष केंद्रित केले जात आहे.