Whalesbook
MMFS ने Q3 FY26 मध्ये आपल्या मालमत्ता व्यवस्थापन (AUM) मध्ये 12% ची वार्षिक वाढ नोंदवली, जी ₹1,289.6 अब्ज इतकी झाली [cite: rewritten news]. हा विस्तार मुख्यत्वे 7% YoY Disbursements वाढल्यामुळे झाला, ज्यामध्ये ट्रॅक्टर, व्यावसायिक वाहने आणि प्रवासी वाहने यांसारख्या पारंपरिक विभागांनी मजबूत कामगिरी केली [cite: rewritten news]. Prabhudas Lilladher च्या अंदाजानुसार, MMFS चे AUM FY26 मध्ये 13.5% आणि FY27 मध्ये 14% वाढेल. ही वाढ ट्रॅक्टर विभागातील निरंतर स्थिरतेने आणि मॉर्टगेज व MSME कर्जपुरवठा यांसारख्या नॉन-व्हेईकल फायनान्स क्षेत्रांतील धोरणात्मक विविधीकरणामुळे समर्थित होईल [cite: rewritten news].
कंपनीच्या Q3 FY26 च्या स्टँडअलोन निव्वळ नफ्यात 9.9% वार्षिक घट होऊन तो ₹810.44 कोटी झाला, ज्यात नवीन कामगार संहितांशी संबंधित ₹117.33 कोटींच्या अपवादात्मक बाबींचा मोठा प्रभाव होता. तथापि, या एकवेळच्या बाबी आणि मागील वर्षाच्या तरतुदी समायोजित केल्यानंतर, मूळ नफाप्रदता (underlying profitability) लक्षणीयरीत्या मजबूत दिसली. ऑपरेशनल महसुलात 14.7% वार्षिक वाढ झाली, जी तिमाहीसाठी ₹4,753.59 कोटी राहिली. निव्वळ व्याज उत्पन्नात (NII) 27% ची लक्षणीय वाढ झाली आणि NII मार्जिन 7.5% राहिले. या मुख्य उत्पन्न वाढीनंतरही, व्यवसाय परिवर्तन आणि विविधीकरण उपक्रमांमधील गुंतवणुकीमुळे परिचालन खर्च वाढलेला राहण्याची शक्यता आहे [cite: rewritten news]. MMFS ची सध्याची बाजार किंमत सुमारे ₹370.15 आहे आणि बाजार भांडवल सुमारे ₹50,484 कोटी आहे.
MMFS ची स्ट्रॅटेजी वाहन फायनान्सच्या पलीकडे जाऊन मॉर्टगेज आणि MSME कर्जपुरवठ्यात विविधीकरण करण्यावर केंद्रित आहे. हा कल NBFC क्षेत्रातील व्यापक ट्रेंड्सशी जुळतो, जिथे रिटेल कर्ज एक महत्त्वाचे वाढीचे क्षेत्र आहे, जे विकसित होत असलेल्या नियमांमुळे आणि क्रेडिट मागणीतील अपेक्षित वाढीमुळे समर्थित आहे. Cholamandalam Investment and Finance सारख्या स्पर्धकांनी देखील लक्षणीय AUM वाढ पाहिली आहे, त्यांचे एकूण AUM सप्टेंबर 2025 पर्यंत ₹2,14,906 कोटींवर पोहोचले होते, जे वाहन फायनान्स आणि लोन अगेन्स्ट प्रॉपर्टी सेगमेंटमधील वेगाने झालेल्या बदलांमुळे प्रेरित होते. Bajaj Housing Finance ने डिसेंबर 2025 पर्यंत 23% वार्षिक AUM वाढीसह ₹1.33 लाख कोटींचा आकडा नोंदवला, ज्यात मजबूत Disbursements आणि 0.3% कमी GNPA चा समावेश होता.
तथापि, MMFS ला वाढत्या क्रेडिट खर्चांना सामोरे जावे लागत आहे, जे Q3 FY26 मध्ये ₹470 कोटींवर पोहोचले, तर मागील वर्षाच्या तिमाहीत ते केवळ ₹9 कोटी होते. कंपनीची मालमत्ता गुणवत्ता 3.80% Gross Stage 3 मालमत्ता आणि 53.02% Provision Coverage Ratio सह स्थिर असली तरी, क्रेडिट खर्चांमधील ही वाढ पोर्टफोलिओ विस्तारामध्ये संभाव्य अंतर्गत तणाव किंवा अधिक विवेकपूर्ण तरतूद धोरणाचे संकेत देते. कंपनीचे P/E गुणोत्तर सुमारे 20.49 आहे, जे उद्योग सरासरी 19.98 पेक्षा थोडे जास्त आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, शेअरने अस्थिरता दर्शविली आहे; जानेवारी 2025 मध्ये, सुमारे 33-44% च्या एकूण सकारात्मक वार्षिक कामगिरीनंतरही, त्याने ₹343-₹360 च्या रेंजमध्ये घसरण आणि पुनर्प्राप्ती दर्शविली.
Prabhudas Lilladher यांनी MMFS च्या स्टँडअलोन व्यवसायाचे मूल्यांकन डिसेंबर 2027 च्या अंदाजित बुक व्हॅल्यूच्या 1.6 पट केले आहे आणि सहाय्यक कंपन्या व 25% होल्डिंग कंपनी डिस्काउंट विचारात घेऊन, प्रति शेअर ₹395 चे लक्ष्य किंमत काढले आहे. ब्रोकरेजने 'Accumulate' शिफारस कायम ठेवली आहे, ज्यात असे नमूद केले आहे की disbursement रन-रेट वाढली असली तरी, मालमत्ता गुणवत्ता एक गंभीर निरीक्षणणीय बाब राहिली आहे [cite: rewritten news]. MMFS आपल्या वाढलेल्या परिचालन गुंतवणुकीचे किती प्रभावीपणे व्यवस्थापन करते आणि संभाव्य क्रेडिट हेडविंड्सवर कशी मात करते, जेणेकरून विविधीकृत AUM वाढ शाश्वत, उच्च नफा मिळवू शकेल, यावर लक्ष केंद्रित केले जाईल.