Whalesbook
एकिकडे शेअर बाजारात अस्थिरता असताना, म्युच्युअल फंड्स (Mutual Funds) आता 'सिलेक्टिव्ह' होत असल्याचे दिसत आहे. बाजाराला आधार देण्यासाठी मोठी गुंतवणूक सुरू ठेवली असली तरी, काही विशिष्ट कंपन्यांमधील आपली हिस्सेदारी (stakes) मात्र कमी केली जात आहे.
गेल्या तिमाहीत, म्युच्युअल फंडांनी KNR Constructions, Concord Enviro Systems आणि Nazara Technologies या कंपन्यांमधील आपली गुंतवणूक लक्षणीयरीत्या कमी केली आहे. KNR Constructions मधील हिस्सेदारी 8.5 टक्के घसरून 18.85% वर आली आहे, तर Concord Enviro Systems आणि Nazara Technologies मध्ये प्रत्येकी सुमारे 8 टक्के घट झाली आहे. या व्यतिरिक्त GE Vernova T&D India, United Foodbrands आणि Praj Industries सारख्या कंपन्यांमध्येही फंड्सने कमी गुंतवणूक केली आहे.
हे सर्व होत असताना, म्युच्युअल फंड्सनी भारतीय बाजाराला (Sensex आणि Nifty) आधार देण्यासाठी ₹1.57 लाख कोटी 2026 पर्यंत गुंतवले आहेत. परदेशी गुंतवणूकदारांच्या (FIIs) विक्रीमुळे येणारा दबाव कमी करण्याचा हा प्रयत्न आहे. सध्या Nifty 23,995 च्या आसपास आणि Sensex 76,886 च्या आसपास आहे, ज्यामुळे बाजार सध्या तेजीऐवजी कन्सॉलिडेट (consolidating) होत आहे.
KNR Constructions च्या बाबतीत बोलायचे झाल्यास, बांधकाम क्षेत्रातील कंपन्या सध्या प्रोजेक्ट पूर्ण होण्यास होणारा विलंब, रोख प्रवाह (cash flow) समस्या आणि कमी महसूल वाढीच्या (revenue growth) अंदाजामुळे दबावाखाली आहेत. FY26 साठी महसूल वाढीचे अंदाज कमी आहेत, त्यामुळे म्युच्युअल फंड्स सावध भूमिका घेत आहेत, जरी FY27 पासून या क्षेत्रात सुधारणा अपेक्षित आहे.
Nazara Technologies, जी एक गेमिंग आणि स्पोर्ट्स मीडिया कंपनी आहे, तिची आर्थिक स्थिती गुंतागुंतीची आहे. या कंपनीचे मार्केट कॅप सुमारे ₹10,000 कोटी आहे. कंपनीचे P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) 47.5 (TTM एप्रिल 2026 पर्यंत) इतके आहे, जे काही मेट्रिक्सनुसार अधिक असू शकते. Nazara चा Return on Equity (ROE) केवळ 2.9% आहे आणि व्याज कव्हरेज रेशो (interest coverage ratio) देखील कमकुवत आहे. त्यामुळे, तीव्र स्पर्धा आणि जास्त मार्केटिंग खर्चामुळे नफ्यावर परिणाम होण्याची चिंता फंडांना असू शकते.
GE Vernova T&D India पॉवर ट्रान्समिशन क्षेत्रात काम करते, जे अपारंपरिक ऊर्जा गुंतवणुकीच्या ₹9 लाख कोटी च्या योजनेमुळे वेगाने वाढत आहे. मात्र, ट्रान्सफॉर्मर निर्मितीमध्ये पुरवठ्याच्या समस्या आहेत. कंपनीने गेल्या पाच वर्षांत विक्री वाढीचा (sales growth) दर कमी दर्शवला आहे आणि त्याचा P/E रेशो 104-110 च्या आसपास आहे, ज्यामुळे त्याच्या मूल्यांकनावर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते.
United Foodbrands आणि Praj Industries सारख्या कंपन्यांना विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली असली तरी, Praj Industries च्या अलीकडील EPS (Earnings Per Share) अंदाजित पातळीपेक्षा कमी आल्याने अल्पकालीन धोका वाढला आहे. Nazara Technologies च्या बाबतीत, फंडांना कमी ROE, ₹11,921 कोटी चे संभाव्य कर्ज, कमकुवत इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो आणि प्रवर्तकांच्या 55.9% चे शेअर्स तारण (pledged) असणे यासारख्या गोष्टींची चिंता असू शकते. GE Vernova T&D India च्या बाबतीत, गेल्या पाच वर्षांत केवळ 6.33% विक्री वाढ आणि १०० पेक्षा जास्त P/E रेशो, हे कंपनीच्या कामगिरीच्या तुलनेत मूल्यांकन जास्त असल्याचे सूचित करते.
या सर्व घटकांमुळे, म्युच्युअल फंड्सची ही निवडक विक्री (selective selling) जोखीम व्यवस्थापनावर (risk management) भर देत असल्याचे दर्शवते, जिथे फंड्स चांगल्या फंडामेंटल्स (fundamentals) आणि स्पष्ट वाढीच्या शक्यता असलेल्या कंपन्यांमध्ये अधिक गुंतवणूक करण्याची शक्यता आहे.