Whalesbook
मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेस 2026 मध्ये भारतीय शेअर बाजारांसाठी स्थिर वाढीच्या कालावधीची अपेक्षा करते, जी 2025 मध्ये अनुभवलेल्या कंसोलिडेशन टप्प्यापासून एक बदल दर्शवते. कॉर्पोरेट कमाईत लक्षणीय सुधारणा आणि खाजगी क्षेत्रातील गुंतवणुकीच्या पुनरुज्जीवनाच्या अपेक्षांना, चालू असलेल्या सरकारी धोरणात्मक उपक्रमांच्या पाठिंब्याने बळ मिळते.
भारतीय इक्विटी मार्केटने 2025 मध्ये अधूनमधून येणारी अस्थिरता आणि जागतिक हेडविंड्सच्या दरम्यान वाटचाल केली. युनायटेड स्टेट्सने व्यापार कर (tariffs) लादणे आणि परकीय संस्थात्मक गुंतवणूकदारांच्या (FII) सतत होणारे आउटफ्लोस यासारख्या घटकांमुळे यावर्षी कंसोलिडेशन दिसून आले. बेंचमार्क निफ्टी 50 इंडेक्स, वर्ष-टू-डेट 10 टक्के वाढूनही, 2025 मध्ये या आव्हानांना प्रतिबिंबित करत बंद झाला. व्यापक बाजारांमध्ये संमिश्र कल दिसून आले; निफ्टी मिड कॅप-100 ने अंदाजे 6 टक्के माफक वाढ साधली, तर निफ्टी स्मॉल कॅप-100 सुमारे -6 टक्के घसरण अनुभवली, जी मागील दोन वर्षांतील मजबूत कामगिरीच्या विरुद्ध होती.
मूल्यांकनाच्या (Valuation) दृष्टिकोनातून, मोतीलाल ओसवालचे निरीक्षण आहे की अलीकडील कंसोलिडेशननंतर लार्ज-कॅप स्टॉक्स तुलनेने अधिक आकर्षक झाले आहेत. निफ्टी-50 चा एक वर्षाचा फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) गुणोत्तर 21.5x आहे, जो त्याच्या दीर्घकालीन सरासरी (LPA) 20.8x पेक्षा थोडा जास्त आहे. याउलट, व्यापक बाजारातील मूल्यांकन उच्च पातळीवर आहेत, निफ्टी मिड कॅप-100 28.3x च्या P/E मल्टीपलवर आणि निफ्टी स्मॉल कॅप-100 25.9x वर व्यवहार करत आहेत, हे दोन्ही त्यांच्या संबंधित दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा लक्षणीय प्रीमियम दर्शवतात. परिणामी, हा ब्रोकरेज मजबूत बॅलन्स शीट्स आणि स्पष्ट कमाईची दृश्यमानता (earnings visibility) असलेल्या कंपन्यांवर जोर देऊन, मिड कॅप आणि स्मॉल कॅप स्टॉक्ससाठी अधिक निवडक दृष्टिकोन (selective approach) ची शिफारस करतो.
2026 च्या सकारात्मक दृष्टिकोनाला अनेक प्रमुख घटक आधार देतात. कॉर्पोरेट कमाईत अपेक्षित सुधारणा आणि खाजगी क्षेत्रातील गुंतवणुकीचे हळूहळू पुनरुज्जीवन यामुळे बाजाराच्या कामगिरीला चालना मिळेल अशी अपेक्षा आहे. अलीकडील आणि आगामी सरकारी धोरणात्मक उपायांमुळे या सुधारणेला आणखी पाठिंबा मिळण्याची अपेक्षा आहे, विशेषतः केंद्रीय बजेट 2026 वित्तीय वर्ष 2026-27 साठी दिशा निश्चित करणारी एक महत्त्वपूर्ण घटना ठरेल. भारताची दीर्घकालीन संरचनात्मक वाढीची कथा कायम आहे, जी अनुकूल लोकसंख्याशास्त्र (demographics), वाढता डिजिटल अवलंब (digital adoption), घरगुती बचतींचे फायनान्शियलआयझेशन (financialisation of savings) आणि निरंतर सुधारणांच्या गतीमुळे (reform momentum) प्रेरित आहे. याव्यतिरिक्त, अमेरिकेसोबतच्या व्यापार कर (trade tariff) वाटाघाटीतील संभाव्य तोडगा एक महत्त्वपूर्ण बाह्य उत्प्रेरक (catalyst) ठरू शकतो.
मोतीलाल ओसवाल लार्ज-कੈਪ स्टॉक्सवर सकारात्मक भूमिका कायम ठेवत आहे, विशेषतः ज्या क्षेत्रांमध्ये मजबूत कमाई वाढ आणि वाजवी मूल्यांकन दिसून येते. फायनान्शियल सेक्टर एक पसंतीचा खंड राहिला आहे, ज्याला निरोगी क्रेडिट वाढ, सुधारित परतावा गुणोत्तर (return ratios) आणि मजबूत बॅलन्स शीट्सचा पाठिंबा आहे. कन्झ्युमर डिस्क्रिशनरी आणि ऑटोमोबाईल्ससह ग्राहक-संबंधित क्षेत्रांवरही हा ब्रोकरेज सकारात्मक आहे, मागणीत व्यापक सुधारणा अपेक्षित आहे. इंडस्ट्रियल्स आणि कॅपिटल गुड्स क्षेत्र सरकारी सुधारणा, पायाभूत सुविधांवरील खर्च आणि उत्पादन (manufacturing) आणि ऊर्जा संक्रमण (energy transition) यांसारख्या मुख्य क्षेत्रांतील स्थानिकीकरण (localisation) उपक्रमातून लाभ मिळवण्यासाठी सुस्थितीत आहेत. याव्यतिरिक्त, मोतीलाल ओसवालचे आयटी सर्व्हिसेसवर मध्यम-मुदतीचे मत सकारात्मक आहे, डिजिटल परिवर्तन आणि एआय (AI) च्या वाढत्या वापरामुळे जागतिक तंत्रज्ञान खर्चात हळूहळू सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे.
भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) ने 2025 मध्ये बाजारांना स्थिर करण्यात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली. मध्यवर्ती बँकेने एकूण 125 बेसिस पॉइंट्सची रेपो रेट कपात आणि 100 बेसिस पॉइंट्सने रोख राखीव प्रमाण (CRR) कमी केले, ज्यामुळे तरलता (liquidity) परिस्थितीत लक्षणीय सुधारणा झाली. RBI ने वित्तीय प्रणालीमध्ये टिकाऊ तरलता (durable liquidity) इंजेक्ट करण्यासाठी ₹1 लाख कोटींच्या सरकारी रोख्यांच्या खरेदीसह ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (OMO) देखील आयोजित केले.
मोतीलाल ओसवालचा अंदाज सूचित करतो की 2026 गुंतवणूकदारांना स्थिर परतावा देऊ शकेल, ज्यात भारताच्या संरचनात्मक वाढीच्या थीम्सशी जुळणाऱ्या दर्जेदार लार्ज-कॅप कंपन्यांवर धोरणात्मक लक्ष केंद्रित केले जाईल. या ब्रोकरेजचे विश्लेषण गुंतवणूकदारांना वाढीसाठी तयार असलेल्या विशिष्ट क्षेत्रांकडे निर्देशित करते, ज्यामुळे बाजारात भांडवली वाटपाच्या (capital allocation) निर्णयांवर संभाव्यतः परिणाम होऊ शकतो. शिस्तबद्ध गुंतवणूक धोरणांचे पालन करणे आणि बाजारातील अस्थिरतेचा फायदा घेणे दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीसाठी फायदेशीर ठरू शकते. हा अंदाज बदलत्या आर्थिक लँडस्केपवर नेव्हिगेट करणाऱ्या बाजारातील सहभागींसाठी मौल्यवान अंतर्दृष्टी प्रदान करतो.