Whalesbook
### बाजारात 'मोठा रिसेट' आणि धोरणात्मक बदल
आदित्य बिर्ला सन लाईफ AMC चे चीफ इन्व्हेस्टमेंट ऑफिसर (CIO) हरीश कृष्णन यांच्या मते, गेल्या 12-15 महिन्यांपासून बाजारात मोठा बदल (reboot moment) सुरू आहे. वाढत्या भू-राजकीय तणावामुळे (geopolitical tensions) आणि व्यापार युद्धांमुळे (trade disputes) गुंतवणुकीचे चित्र पूर्णपणे बदलले आहे. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांना आता नवीन संधी शोधण्याची गरज आहे. कृष्णन स्पष्ट करतात की, जागतिक स्तरावर धोरणकर्त्यांच्या प्राथमिकता बदलल्या आहेत. पूर्वी जिथे मॅक्रो स्टॅबिलिटीवर (macro stability) जास्त भर होता, तिथे आता व्याजदरांमध्ये बदल करून (interest rate adjustments) आणि देशांतर्गत मागणीला (domestic consumption) चालना देऊन आर्थिक वाढीला (economic growth) प्राधान्य दिले जात आहे. आदित्य बिर्ला सन लाईफ AMC, जी $3.29 बिलियन (सुमारे ₹27,400 कोटी) इतकी मालमत्ता व्यवस्थापित करते, ती या बदलत्या रणनीतीनुसार स्वतःला जुळवून घेत आहे.
### कमी मूल्यांकनाच्या (Undervalued) क्षेत्रांमध्ये संधी
CIO हरीश कृष्णन विशेषतः ग्राहक टिकाऊ वस्तू (consumer durables) आणि रिटेल (retail) यांसारख्या क्षेत्रांमध्ये गुंतवणुकीच्या नवीन संधी शोधण्याचा सल्ला देतात. या कंपन्यांचे बिझनेस मॉडेल असेट-लाईट (asset-light) आहे आणि त्यांची रोख प्रवाह (cash flow) निर्मितीही मजबूत आहे. विदेशी गुंतवणूकदार (foreign investors) आपले पोर्टफोलिओ पुन्हा तपासत असल्याने, या कंपन्यांचे शेअर्स सध्या आकर्षक मूल्यांवर (attractive valuations) उपलब्ध आहेत. यामुळे, संयम ठेवून गुंतवणूक करणाऱ्यांना भविष्यात चांगला फायदा होऊ शकतो. कृष्णन स्मॉल-कॅप्सबद्दल (small-caps) पूर्णपणे नकारात्मक नाहीत, पण ते गुंतवणूकदारांना अशा गर्दीच्या थीम्सपासून (crowded themes) सावध राहण्यास सांगतात, जिथे मूल्यांकने (valuations) त्यांच्या मूळ किमतीपेक्षा खूप जास्त वाढली आहेत. अशा लोकप्रिय कथांना (popular narratives) योग्य स्थितीत येण्यासाठी वेळ लागू शकतो.
### अर्थसंकल्पाच्या अपेक्षा आणि बाजारातील घडामोडी
आगामी केंद्रीय अर्थसंकल्प 2026 (Union Budget 2026) बद्दल बोलताना, कृष्णन यांनी सरकारच्या भांडवली खर्चात (capital expenditure) वाढीचा जोर सुरू राहण्याची अपेक्षा व्यक्त केली आहे, जी बाजारासाठी एक सकारात्मक बाब आहे. महागाई नियंत्रणात असल्याने, देशांतर्गत मागणीला (domestic consumption) पाठिंबा देणारे उपाय देखील अपेक्षित आहेत. मात्र, इक्विटीवरील करांमध्ये (equity taxation) मोठे बदल होण्याची शक्यता कमी आहे. याउलट, सरकार बॉण्ड मार्केटला (bond market) बळकट करण्यावर लक्ष केंद्रित करू शकते. फिक्स्ड-इन्कम साधनांसाठी (fixed-income instruments) संभाव्य कर समायोजन (tax adjustments) व्याजदर प्रसार (interest rate transmission) सुधारण्यास आणि मागणी वाढवण्यास मदत करू शकते. यामुळे आर्थिक बाजाराच्या पायाभूत सुविधांना बळ मिळेल.
### बाजारातील स्थिती आणि पुढील दिशा
दरम्यान, आदित्य बिर्ला सन लाईफ AMC या कंपनीच्या स्वतःच्या शेअरमध्ये (ABSLAMC share) अलीकडे स्थिरता दिसून येत आहे. हा शेअर साधारणपणे ₹1600 ते ₹1750 च्या मर्यादेत व्यवहार करत आहे, ज्यामुळे बाजारातील अस्थिरतेतही कंपनीच्या व्यवस्थापनावर गुंतवणूकदारांचा विश्वास दिसून येतो. एकूणच, या जागतिक धोरणात्मक बदलांच्या पार्श्वभूमीवर, सेक्टर्समधील संधी आणि अर्थसंकल्पाच्या अपेक्षा लक्षात घेता, कृष्णन गुंतवणूकदारांना अधिक विवेकपूर्ण दृष्टिकोन (discerning investment approach) स्वीकारण्याचे आवाहन करत आहेत. भूतकाळातील कामगिरीच्या पलीकडे पाहून, बदलत्या आर्थिक आणि भू-राजकीय परिस्थितीत फायदा मिळवणाऱ्या कंपन्या ओळखणे महत्त्वाचे ठरेल.