शेअर बाजारात घडामोडी: स्मॉल-कॅपमध्ये घसरण, तरीही 'या' ४ कंपन्यांवर संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची मेहेरनजर!

गेल्या वर्षी 2025 मध्ये स्मॉल-कॅप इंडेक्सला सात वर्षांतील सर्वात वाईट वर्षाचा सामना करावा लागला, ज्यात सुमारे 7.5% ची घसरण नोंदवली गेली. इतकेच नाही, तर FY26 च्या दुसऱ्या तिमाहीत सुमारे 32-40% स्मॉल-कॅप कंपन्यांनी अपेक्षित नफा (Earnings) कमावला नाही. मात्र, या सर्व नकारात्मक बाजारातही, FIIs आणि DIIs ने कंपनीच्या फंडामेंटल्सवर (Fundamentals) लक्ष केंद्रित करत, KSH International, Jana Small Finance Bank, VST Industries आणि Repco Home Finance या कंपन्यांचे शेअर्स विकत घेतले आहेत.

KSH International Ltd: EV सेक्टरमुळे वाढीची शक्यता

ही कंपनी इलेक्ट्रिक वाहन (EV) मोटर्ससाठी लागणाऱ्या मॅग्नेट वाइंडिंग वायर्सची (Magnet Winding Wires) उत्पादक आणि निर्यातदार आहे. बाजारातील घसरणीनंतरही, मार्च 2026 पर्यंत FIIs ची मालकी 3.81% वरून 5.05% पर्यंत वाढली, तर DIIs ची हिस्सेदारी 11.72% वरून 13.89% पर्यंत पोहोचली. सरकारी पाठिंबा आणि क्लीन एनर्जी उपक्रमांमुळे EV क्षेत्राला चालना मिळत आहे. कंपनी 24 देशांमध्ये निर्यात करते आणि मोठ्या वाहन उत्पादकांशी तिचे देशांतर्गत संबंधही आहेत. मात्र, कंपनीचा P/E रेशो (P/E Ratio) सुमारे 43.03 आहे, जो उच्च वाढीची अपेक्षा दर्शवतो.

Jana Small Finance Bank Ltd: आर्थिक समावेशनावर लक्ष

या स्मॉल फायनान्स बँकेतही संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी रस दाखवला आहे. मार्च 2026 मध्ये FIIs ची मालकी 4.31% आणि DIIs ची हिस्सेदारी 16.27% पर्यंत वाढली. गेल्या 18 महिन्यांपासून बँक परवडणारी घरे, सोने आणि वाहनांसाठी कर्ज देऊन चांगली कामगिरी करत आहे. बँकेकडे एक स्थिर डिपॉझिट बेस (Deposit Base) आहे आणि मार्च 2027 पर्यंत असुरक्षित कर्जांसाठी (Unsecured Loans) गॅरंटी स्कीम (Guarantee Scheme) आणण्याची त्यांची योजना आहे. बँकेचा P/E रेशो सुमारे 13.4x आहे.

VST Industries Ltd: सिगारेट व्यवसायात पुनर्मूल्यांकन

भारतातील प्रमुख सिगारेट उत्पादक कंपनी असलेल्या VST Industries मध्येही FIIs ची हिस्सेदारी 1.34% आणि DIIs ची हिस्सेदारी 6.63% पर्यंत वाढली. सिगारेट कंपन्यांनी वाढवलेल्या किमतींचा नफ्यावर कमी परिणाम होईल, अशी अपेक्षा आहे. VST Industries चा P/E रेशो सुमारे 15.3x आहे. कंपनीची 'Roadmap 2030' योजना असून, ती रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) आणि EVs कडे वळण्याचे संकेत देत आहे. मात्र, कंपनीचा मुख्य व्यवसाय नियामक तपासणी आणि ESG (Environmental, Social, Governance) समस्यांच्या अधीन आहे.

Repco Home Finance Ltd: आकर्षक व्हॅल्युएशन

दक्षिण भारतात प्रामुख्याने गृहकर्ज देणारी Repco Home Finance मध्ये FIIs चा हिस्सा 13.37% आणि DIIs चा हिस्सा 24.27% पर्यंत वाढला. कंपनीचा P/E रेशो 5.6x-6.1x इतका कमी आहे, जो गृहनिर्माण वित्त क्षेत्रातील सरासरी 30.98x पेक्षा खूपच कमी आहे. यामुळे ही कंपनी 'व्हॅल्यू स्टॉक' (Value Stock) म्हणून पाहिली जात आहे. कंपनीने आपल्या IT सिस्टीम्स (IT Systems) अपग्रेड केल्या आहेत, ज्यामुळे कार्यक्षमतेत वाढ आणि डिफॉल्ट्स कमी होण्यास मदत होईल.

बाजारपेठेतील आव्हाने आणि कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन

एकंदरीत, भारतीय स्मॉल-कॅप बाजारात Nifty Smallcap 250 Index 2025 मध्ये 6.0% घसरला. उच्च व्हॅल्युएशन आणि नफ्याची कमतरता हे मुख्य कारण होते. मात्र, या निवडक कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन पाहता, KSH International चा उच्च P/E (43.03x), Jana SFB चा 13.4x, VST Industries चा 15.3x आणि Repco Home Finance चा कमी P/E (5.75x) यात मोठा फरक दिसतो. संस्थात्मक गुंतवणूकदार बाजारातील सर्व कंपन्यांना पाठिंबा न देता, चांगल्या कंपन्यांना निवडत असल्याचे यातून दिसते.

जोखीम आणि गुंतवणूकदारांसाठी सावधगिरी

या निवडीमध्ये जोखीम (Risks) देखील आहे. KSH International च्या उच्च P/E ला टिकवून ठेवण्यासाठी सतत मजबूत वाढ आवश्यक आहे. Jana Small Finance Bank ला नियामक आव्हाने आणि कर्जांच्या गुणवत्तेचे व्यवस्थापन करावे लागेल. VST Industries ला तंबाखू क्षेत्रातील नियम आणि ESG मुद्यांचा सामना करावा लागेल. Repco Home Finance ला मोठ्या स्पर्धकांशी स्पर्धा करावी लागेल. तसेच, 2025 मध्ये 1,000 हून अधिक स्मॉल-कॅप स्टॉक्स 50% पेक्षा जास्त घसरले होते, त्यामुळे बाजारातील अस्थिरता (Volatility) कायम आहे. मार्च 2026 मध्ये FIIs निव्वळ विक्रेते (Net Sellers) होते, तर DIIs ने त्यांची बरीचशी विक्री उचलली, हे दर्शवते की देशांतर्गत पैसा बाजारात अधिक सक्रिय आहे.

सध्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची ही निवडक रणनीती बाजारातील घसरणीच्या काळात फायद्याची ठरू शकते. परंतु, स्मॉल-कॅप बाजाराचा इतिहास पाहता, वेगाने वाढल्यानंतर अचानक घसरण होण्याचा धोका असतो, त्यामुळे गुंतवणूकदारांनी सावधगिरी बाळगली पाहिजे. गुंतवणूक करण्यापूर्वी कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन, नफा कमावण्याची क्षमता, प्रतिस्पर्धी आणि व्यवस्थापन या सर्व गोष्टींचा सखोल अभ्यास करणे महत्त्वाचे आहे. स्मॉल-कॅपमध्ये जास्त परतावा मिळण्याची शक्यता असली तरी, जोखीमही जास्त असते.