भारताचा 'ट्रेड शिफ्ट': AI चिंतेवर मात, निर्यातीला मिळणार मोठी गती!

सध्या IT क्षेत्रातील आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) बद्दलच्या चर्चांना उधाण आले असले तरी, भारतीय अर्थव्यवस्था आता यापेक्षा पुढे जाऊन एका मोठ्या संरचनात्मक बदलाकडे वाटचाल करत आहे. हे बदल म्हणजे भारताचे वाढते जागतिक व्यापार संबंध आणि देशांतर्गत वित्तीय क्षेत्राची मजबूत कामगिरी. AI मुळे IT कंपन्यांना प्रश्न पडले असले तरी, सरकारचे लक्ष व्यापार करारांवर असल्याने उत्पादन आणि निर्यात-आधारित उद्योगांसाठी अनेक वर्षांच्या वाढीच्या संधी निर्माण होत आहेत.

AI ची भीती विरुद्ध कंपन्यांचा आकार

Investec Capital Services चे मुकुल कोचर यांच्या मते, भारतीय IT कंपन्यांवरील AI चा परिणाम अतिरंजित केला जात आहे. Nifty IT इंडेक्समध्ये 2025 मध्ये 12.6% ची घट झाली, परंतु हे AI मुळे कंपन्या कालबाह्य झाल्यामुळे नाही, तर मोठ्या आणि प्रस्थापित कंपन्यांच्या वाढीतील नैसर्गिक घट आणि व्हॅल्युएशन समायोजनामुळे झाले आहे. Infosys आणि Wipro सारख्या कंपन्यांचे P/E रेशो साधारणपणे 19-25x आणि 16-18x आहेत, तर Nifty IT चा फॉरवर्ड P/E सुमारे 20x आहे.

PSU बँका: रिकव्हरीची कहाणी

IT क्षेत्राच्या या पुनर्रचनेपलीकडे, वित्तीय सेवा क्षेत्रात, विशेषतः सार्वजनिक क्षेत्रातील बँका (PSUs) एक आकर्षक पुनरुज्जीवन कथा मांडत आहेत. डिसेंबर 2024 पर्यंतच्या आकडेवारीनुसार, PSU बँकांनी खाजगी बँकांपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त कर्ज वाढीची नोंद केली आहे. त्यांची वार्षिक वाढ 12.4% होती, तर खाजगी बँकांची वाढ 10.5% होती. एकूण कर्जांमध्ये त्यांचा मार्केट शेअर 53.5% पर्यंत वाढला आहे. सुधारित मालमत्ता गुणवत्ता आणि 0.59% च्या नेट NPA रेशोमुळे एप्रिल-डिसेंबर 2024 या काळात त्यांच्या निव्वळ नफ्यात 31.3% ची वाढ होऊन तो ₹1.29 लाख कोटी झाला आहे. इंडियन बँकेचे P/E 9.48 आणि P/BV 1.45 आहे, तर ROE 15.35% आहे. फेब्रुवारी 2026 पर्यंत 1.65x च्या P/B रेशोवरही ती स्पर्धेत टिकून आहे. याउलट, स्टेट बँक ऑफ इंडियाचा P/B 2.27x, तर पंजाब नॅशनल बँक आणि बँक ऑफ बडोदाचे P/B रेशो अनुक्रमे 1.02x आणि 1.01x आहेत.

भारताचा ट्रेड शिफ्ट: निर्यात क्षेत्रांना बूस्ट

सर्वात महत्त्वाचा संरचनात्मक बदल म्हणजे भारताचे वाढते जागतिक व्यापार संबंध. अलीकडील व्यापार करार आणि जागतिक स्तरावर पुरवठा साखळी वैविध्यपूर्ण करण्याच्या प्रयत्नांमुळे भारत एक उत्पादन केंद्र म्हणून उदयास येत आहे. यामुळे निर्यात-आधारित क्षेत्रांना मोठा फायदा होण्याची शक्यता आहे. 2025 मध्ये, भारताची इलेक्ट्रॉनिक्स निर्यात 47 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त झाली, जी 37% ची मोठी वाढ दर्शवते. यामागे प्रामुख्याने प्रोडक्शन-लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजनांअंतर्गत स्मार्टफोनचे उत्पादन आहे, ज्यातून एकट्या स्मार्टफोनची निर्यात सुमारे 30 अब्ज डॉलर्स झाली. इलेक्ट्रॉनिक्स उत्पादन 2024 मधील 204 अब्ज डॉलर्स वरून 2030 पर्यंत 610 अब्ज डॉलर्स पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. ऑटो कंपोनंट उद्योगाने FY2025 मध्ये 80.2 अब्ज डॉलर्सची उलाढाल केली, ज्यात निर्यातीचा वाटा सुमारे 23 अब्ज डॉलर्स आहे. डिजिटलायझेशन आणि व्यापार करारांच्या पाठिंब्याने FY30 पर्यंत ही निर्यात 100 अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचण्याचे लक्ष्य आहे. वस्त्रोद्योग निर्यातीतून 2025 पर्यंत 45 अब्ज डॉलर्स गाठण्याची अपेक्षा आहे. रत्न आणि दागिने क्षेत्रात, अमेरिकेकडून महसूल वाढीवर 45% पेक्षा जास्त घट होऊनही, UAE, हाँगकाँग आणि युरोपमध्ये केलेल्या विविधीकरणामुळे एप्रिल-जानेवारी 2025-26 या काळात एकूण निर्यात 23.19 अब्ज डॉलर्स झाली, जी डॉलरच्या दृष्टीने केवळ 0.64% नी कमी आहे. नुकत्याच झालेल्या भारत-अमेरिका व्यापार फ्रेमवर्कमुळे या क्षेत्राला आणखी चालना मिळण्याची शक्यता आहे.

धोके आणि भविष्यातील दृष्टिकोन

सकारात्मक ट्रेंड असूनही, लक्षणीय धोके कायम आहेत. भारतीय IT क्षेत्रातील कंपन्या AI मुळे नष्ट होतील असे नाही, पण मंदावलेली जागतिक मागणी आणि जास्त P/E व्हॅल्युएशनमुळे वाढ खुंटू शकते. 2025 मध्ये Nifty IT इंडेक्समध्ये झालेली 12.6% ची घट हीच असुरक्षितता दर्शवते. अमेरिकेतील टॅरिफ अनिश्चितता आणि व्हिसा समस्यांमुळे 2025 मध्ये IT स्टॉकमधून मोठ्या प्रमाणात परकीय गुंतवणूक बाहेर पडली आहे. नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांसाठी (NBFCs) रिटेल कर्ज वाटपात तीव्र स्पर्धा फायद्यावर परिणाम करू शकते. अमेरिका बाजारात आयात शुल्क आणि किमतीतील प्रतिकूलतेमुळे रत्न आणि दागिन्यांच्या निर्यातीत मोठी घट झाली.

पुढील काळात, Nifty इंडेक्ससाठी अंदाजित कमाई वाढ 13% (FY2025-2027) इतकी मजबूत आहे. ब्रोकरेज कंपन्यांच्या मते, AI मुळे 2026 पर्यंत मागणी वाढेल. मॅक्रोइकॉनॉमिक परिस्थिती सुधारल्याने आणि अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर कपातीस सुरुवात केल्याने 2025 मध्ये भारतीय IT क्षेत्रासाठी सुधारणा अपेक्षित आहे. देशांतर्गत मूलभूत तत्त्वे, अनुकूल मौद्रिक धोरण आणि कॉर्पोरेट कमाईत सुधारणा यामुळे 2026 मध्ये बाजाराची कामगिरी टिकून राहण्याची अपेक्षा आहे.