Whalesbook
१० वर्षांचा वनवास संपला, IPO चा मार्ग मोकळा!
जवळपास एक दशकापासून सुरू असलेल्या नियामक गुंतागुंती आणि कायदेशीर वादांनंतर, नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया (NSE) ला अखेर सेबीकडून IPO साठी 'नो-ऑब्जेक्शन' प्रमाणपत्र मिळाले आहे. हा एक अत्यंत महत्त्वाचा टप्पा आहे, ज्यामुळे ₹5 लाख कोटीच्या लिस्टिंगची शक्यता निर्माण झाली आहे. NSE ची ही IPO प्रक्रिया 2016 मध्ये सुरू झाली होती, पण नंतर काही प्रशासकीय आणि कायदेशीर अडचणींमुळे ती थांबवण्यात आली होती.
सेबीच्या 'ग्रीन सिग्नल'मागे काय?
सेबीने हे 'नो-ऑब्जेक्शन' प्रमाणपत्र जारी करणे, हे मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर संस्थांसाठी (Market Infrastructure Institutions) अनिवार्य असते. NSE ने गेली अनेक वर्षे को-लोकेशन (co-location) आणि डार्क फायबर (dark fibre) प्रकरणांसारख्या जुन्या समस्या सोडवण्यासाठी प्रयत्न केले. सेबीने 2019 मध्ये को-लोकेशन घोटाळ्यासाठी ₹62.58 कोटीचा दंड ठोठावला होता, तर एका वेगळ्या डार्क फायबर प्रकरणात ₹7 कोटीचा दंड लावण्यात आला होता, जो नंतर सिक्युरिटीज अपीलेट ट्रिब्युनल (SAT) ने रद्द केला. या सर्व जुन्या प्रकरणांमध्ये तोडगा काढण्यासाठी NSE ने सेबीला जवळपास ₹1,400 कोटी देण्याचे मान्य केले आहे, ज्यामुळे सेबीच्या परवानगीचा मार्ग सुकर झाला.
'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) म्हणजे काय?
NSE चा हा IPO 'ऑफर-फॉर-सेल' (Offer-for-Sale - OFS) पद्धतीने होणार आहे. याचा अर्थ, NSE नवीन शेअर्स जारी करून भांडवल उभारणार नाही, तर सध्याचे भागधारक (shareholders) त्यांचे काही शेअर्स विकून बाहेर पडतील. सध्या बाजारात NSE चे व्हॅल्युएशन (valuation) जवळपास ₹5 लाख कोटीच्या आसपास आहे, काही रिपोर्ट्सनुसार हे ₹5.98 लाख कोटीपर्यंत पोहोचले आहे. NSE ने 31 मार्च 2025 पर्यंतच्या काळात ₹12,230.48 कोटीचा टोटल कॉम्प्रिहेन्सिव्ह इन्कम (Total Comprehensive Income) आणि ₹30,353.33 कोटीची एकूण इक्विटी (Total Equity) नोंदवली आहे.
पुढील वाटचाल आणि चेअरमन काय म्हणाले?
सेबीची परवानगी मिळाल्यानंतर, NSE आता मर्चंट बँकर्स (merchant bankers) आणि कायदेशीर सल्लागारांची (legal advisors) नियुक्ती करेल, जे ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) तयार करण्याचे काम सुरू करतील. या डॉक्युमेंटमध्ये कंपनीची व्यवसाय पद्धती, आर्थिक कामगिरी, जोखीम आणि IPO ची नेमकी रचना याबद्दल सविस्तर माहिती दिली जाईल. मार्केटमधील अंदाजानुसार, हा IPO पुढील 8 ते 9 महिन्यांत, म्हणजेच 2026 च्या उत्तरार्धात बाजारात येऊ शकतो. NSE च्या चेअरपर्सन श्री श्रीनिवास इंजेट्टी यांनी या मंजुरीला 'आमच्या वाढीच्या प्रवासातील एक महत्त्वाचा टप्पा' म्हटले आहे आणि 'सर्व भागधारकांसाठी मूल्यनिर्मितीचा एक नवीन अध्याय' सुरू झाल्याचे सांगितले आहे. त्यांनी NSE ची भारतीय अर्थव्यवस्थेतील आणि भांडवली बाजारातील महत्त्वाची भूमिका अधोरेखित केली.
बाजारातील संदर्भ आणि BSE शी तुलना
NSE चा हा IPO जागतिक IPO बाजारात सुधारणा होत असताना येत आहे, जिथे भारताने 2025 मध्ये व्यवहारांच्या संख्येनुसार चांगली कामगिरी केली आहे. NSE सारख्या मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर संस्थांना नियामक, तांत्रिक आणि भांडवली आवश्यकतांमुळे बाजारात प्रवेश करणे कठीण असते. NSE चा प्रतिस्पर्धी बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) 2017 मध्ये लिस्ट झाला होता, पण त्याचा IPO NSE च्या अंदाजित व्हॅल्युएशनपेक्षा खूपच लहान होता. NSE च्या लिस्टिंगमुळे भारतीय शेअर बाजारातील पारदर्शकता वाढण्याची आणि वित्तीय मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर कंपन्यांसाठी मूल्यांकनाचे नवीन मापदंड (benchmarks) तयार होण्याची अपेक्षा आहे.