भारतीय स्मॉल-कॅप्सची तुफानी तेजी! पण व्हॅल्युएशन वाढल्याने चिंता वाढली

एप्रिलमधील स्मॉल-कॅप्सची भरारी

जागतिक पातळीवरील तणाव कमी झाल्याने भारतीय स्मॉल-कॅप शेअर्सनी एप्रिल महिन्यात मोठी झेप घेतली. निफ्टी स्मॉलकॅप 100 इंडेक्सने 18.4% चा दणदणीत परफॉरमन्स नोंदवला, जो निफ्टी 50 च्या 7.5% वाढीच्या तुलनेत खूपच जास्त आहे. या तेजीमुळे स्मॉल-कॅप्सनी मार्च महिन्यातील तोटा भरून काढला आहे, तर निफ्टी 50 वर्षाच्या सुरुवातीपासून तोट्यात आहे.

व्हॅल्युएशनची चिंता वाढली

या जोरदार तेजीमुळे स्मॉल-कॅप कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन (Valuation) वेगाने वाढले आहे. सध्या निफ्टी स्मॉलकॅप 100 इंडेक्सचा P/E रेशो 30.4x वर पोहोचला आहे. ही पातळी टिकून राहणे कठीण असून, जर आर्थिक अडचणी वाढल्या किंवा कच्च्या तेलाच्या किमती आणखी वाढल्या, तर बाजारात मोठी करेक्शन (Correction) येण्याचा धोका तज्ज्ञांनी व्यक्त केला आहे.

स्मॉल-कॅप्सनी लार्ज-कॅप्सला मागे टाकले

एप्रिल महिन्यात निफ्टी स्मॉलकॅप 100 मध्ये झालेली 18.4% ची वाढ ही निफ्टी 50 च्या 7.5% वाढीपेक्षा खूपच जास्त होती. अनेक गुंतवणूकदारांना वाटते की लहान कंपन्या पुरवठा साखळीतील (Supply Chain) व्यत्ययांमुळे मोठ्या कंपन्यांच्या तुलनेत कमी प्रभावित होतील. यामुळेच स्मॉल-कॅप्समध्ये स्थानिक गुंतवणूकदारांनी (Domestic Investors) आपली गुंतवणूक वाढवली आहे.

वाढलेल्या व्हॅल्युएशनची समस्या

या तेजीमुळे स्मॉल-कॅप कंपन्यांचे P/E रेशो 30.4x पर्यंत पोहोचले आहे, जे एका वर्षापूर्वी 29.5x होते. याउलट, निफ्टी 50 चा P/E रेशो 20.9x पर्यंत खाली आला आहे. हे वाढलेले व्हॅल्युएशन भविष्यातील मोठ्या वाढीच्या अपेक्षा दर्शवते, जी प्रत्यक्षात येण्याची शक्यता कमी आहे. एप्रिल महिन्यात BSE स्मॉलकॅप इंडेक्समधील 734 कंपन्यांच्या शेअर्सनी 20% पेक्षा जास्त परफॉरमन्स दिला.

काही कंपन्यांची कामगिरी

या रॅलीमध्ये गार्डन रीच शिपबिल्डर्सने (Garden Reach Shipbuilders) एप्रिलमध्ये 48% पेक्षा जास्त परफॉरमन्स दिला. एंजल वन (Angel One) कंपनीने Q4FY26 मध्ये 83.5% चा नेट प्रॉफिट वाढ नोंदवला. पीएनबी हाउसिंग फायनान्सने (PNB Housing Finance) 19.2% नफा वाढीची घोषणा केली.

इनॉक्स विंड (Inox Wind) च्या शेअरमध्ये एप्रिलमध्ये 33.7% ची वाढ झाली, कारण पवन ऊर्जा प्रकल्पांसाठी अधिक ऑर्डरची अपेक्षा आहे. त्रिवेणी टर्बाइन (Triveni Turbine) 30.3% ने वाढला. हिंमाद्री स्पेशालिटी केमिकल (Himadri Speciality Chemical) ने देखील विस्ताराच्या योजना जाहीर केल्या आहेत.

संभाव्य धोके

सध्याचा स्मॉल-कॅप्सचा रॅली अनेक धोक्यांमध्ये आहे. निफ्टी स्मॉलकॅप 100 चा P/E रेशो 30.4x हा त्याच्या 7 वर्षांच्या सरासरी 29.80x पेक्षा जास्त आहे. कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती भारतासाठी एक मोठा धोका आहेत, कारण यामुळे महागाई वाढू शकते आणि रुपया कमकुवत होऊ शकतो. विमान वाहतूक, पेंट आणि ऑटो यांसारखे क्षेत्र थेट बाधित होऊ शकतात.

याव्यतिरिक्त, पीएनबी हाउसिंग फायनान्स सारख्या गृहनिर्माण वित्त कंपन्या वाढत्या रोखे उत्पन्नाच्या (Bond Yields) जोखमीखाली आहेत. त्यांच्या कर्ज घेण्याच्या खर्चात वाढ होऊन नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो.

गुंतवणूकदारांसाठी काय?

तज्ज्ञ अनेक स्मॉल-कॅप कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करण्याचा सल्ला देत असले तरी, वाढलेले व्हॅल्युएशन पाहता गुंतवणूकदारांनी सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे. कंपन्यांचे फंडामेंटल्स (Fundamentals) मजबूत असणे आणि वाढत्या किमतींचा सामना करण्याची क्षमता असणे महत्त्वाचे ठरेल.