भारतीय शेअर बाजारात मोठी घसरण; 'या' मोठ्या कंपन्यांच्या शेअरवर गुंतवणूकदार टेन्शनमध्ये!

जागतिक पातळीवरील तणाव आणि आर्थिक आव्हानांमुळे भारतीय शेअर बाजारात सर्वत्र विक्रीचा जोर दिसून आला. यामुळे Nifty आणि Bank Nifty निर्देशांकांमध्ये मोठी घसरण झाली, ज्याचा परिणाम वैयक्तिक शेअरच्या कामगिरीवरही झाला. बाजारातील ही व्यापक कमजोरी अलीकडील शेअरमधील वाढीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करत आहे.

13 मे 2026 रोजी भारतीय शेअर बाजारात मोठी पडझड झाली. Nifty 50 निर्देशांक 1.83% नी घसरून 23,379.55 अंकांवर बंद झाला, तर Bank Nifty Index 1.63% नी कोसळून 53,555.20 अंकांवर पोहोचला. या घसरणीला वाढत्या क्रूड ऑइलच्या किमती (सुमारे $105.7 प्रति बॅरल), रुपयाचे अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत अवमूल्यन होऊन तो ₹95.31 च्या जवळ पोहोचणे आणि परदेशी गुंतवणूकदारांची ₹19,509.91 कोटींची चालू महिन्यातील विक्री या घटकांनी अधिक तीव्र केले. सध्या Nifty 50 त्याच्या 10, 20, 50, 100 आणि 200-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूव्हिंग एव्हरेज (EMAs) च्या खाली व्यवहार करत आहे, जे मंदीचे (bearish) संकेत देत आहे. Nifty साठी 23,100-23,200 ची पातळी तातडीचा सपोर्ट म्हणून दिसत आहे. Bank Nifty ने देखील महत्त्वाचा सपोर्ट 54,200 च्या खाली तोडला असून, आता तो 52,700-53,000 च्या पातळीकडे जाऊ शकतो. यावरून असे दिसून येते की जागतिक अनिश्चितता आणि वाढती महागाई यामुळे गुंतवणूकदार सुरक्षित मालमत्तांकडे वळत आहेत.

Bharti Airtel च्या शेअरमध्ये पूर्वी ₹1,980 च्या टार्गेट प्राईससह खरेदीची शिफारस होती, परंतु आता त्याचे सकारात्मक तांत्रिक निर्देशक (technical indicators) धोक्यात आले आहेत. जरी शेअरने 12 मे 2026 रोजी सेक्टरमधील इतर कंपन्यांच्या तुलनेत चांगली कामगिरी केली असली, तरी त्याची किंमत मुख्य मूव्हिंग एव्हरेजच्या खाली आहे. हे अल्प-मध्यम मुदतीतील मंदीचे संकेत देते आणि शेअरला त्याच्या 52-आठवड्यांच्या नीचांकी पातळीच्या जवळ आणते. FY25 मध्ये 349.39% चा जबरदस्त नफा (Profit Growth) ₹335.56 अब्ज पर्यंत नोंदवला गेला असला तरी, त्याचा उच्च P/E रेशो (सुमारे 29.16 ते 37.06) याला ग्रोथ स्टॉक म्हणून दर्शवतो. काही विश्लेषक अजूनही ₹1,900-₹2,050 पर्यंतचे टार्गेट प्राईस देऊन 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत असले तरी, सध्याची बाजारातील घसरण आणि मंदीचे तांत्रिक संकेत सावधगिरीचा इशारा देत आहेत. विशेषतः Q3 FY26 मधील महसूल आणि नफ्यात झालेली घट तसेच मार्जिनवरील दबाव यामुळे हे अधिक महत्त्वाचे ठरते.

Polycab India साठी ₹6,310 च्या टार्गेट प्राईससह 'Buy' शिफारस आहे आणि कंपनीचे फंडामेंटल्स (fundamentals) अधिक मजबूत दिसत आहेत. Q4 FY26 मध्ये महसूल 27% आणि EBITDA 13% ने वाढला आहे. कंपनीने केबल्स आणि वायर्स (cables and wires) मार्केटमध्ये 30-31% पर्यंत मार्केट शेअर मिळवला आहे आणि त्यावर कर्जाचा (debt) बोजा नगण्य आहे. तथापि, त्याचा अत्यंत उच्च P/E रेशो (सुमारे 46.5x ते 59.3x) याला प्रीमियम ग्रोथ स्टॉक म्हणून स्थापित करतो. इलेक्ट्रिकल उद्योगात वार्षिक 15-19% महसूल वाढ अपेक्षित आहे. Polycab च्या अलीकडील शेअरमधील वाढ आणि ब्रेकआउट (breakout) सध्या गुंतवणूकदारांच्या सावधगिरीमुळे तपासले जात आहेत. या अस्थिर बाजारात उच्च मूल्यांकन (valuation) टिकवून ठेवण्यासाठी सतत कमाईत वाढ होणे महत्त्वाचे ठरेल. Finolex Cables आणि KEC International सारखे स्पर्धक याच सेक्टरमध्ये आहेत.

Bharti Airtel ला तांत्रिक बाबींव्यतिरिक्त इतर धोकेही आहेत. त्याचा P/E रेशो, जो अनेकदा 30 पेक्षा जास्त असतो, याला असा ग्रोथ स्टॉक बनवतो ज्याला त्याचे मूल्यांकन (valuation) योग्य ठरवण्यासाठी सतत उच्च कमाईची (earnings) आवश्यकता असते. FY25 मध्ये नफ्यात चांगली वाढ झाली असली तरी, Q3 FY26 च्या निकालांमध्ये नफा आणि मार्जिनमध्ये मोठी घसरण दिसून आली, तसेच EPS अंदाजांना (estimates) चुकवले, ज्यामुळे भविष्यातील नफ्याबद्दल शंका निर्माण झाली आहे. कंपनीच्या कर्जाचे हप्ते (debt servicing costs), जे FY25 च्या ऑपरेटिंग रेव्हेन्यूच्या 12.58% होते, व्याजदर वाढल्यास समस्या निर्माण करू शकतात. दूरसंचार क्षेत्रात तीव्र स्पर्धा आणि संभाव्य नियामक बदल (regulatory changes) देखील आहेत. गेल्या तीन वर्षांत प्रमोटर्सनी (Promoters) त्यांच्याकडील हिस्सा कमी केला आहे.

Polycab India चे मजबूत आर्थिक आकडे (financials) आणि मार्केटमधील वाढता हिस्सा असूनही, त्याच्या उच्च P/E मल्टीपलला (59.3x पर्यंत) धोका आहे, कारण सध्याचा बाजार ग्रोथ स्टॉकपेक्षा व्हॅल्यू स्टॉकला (value stocks) अधिक पसंती देत आहे. जर त्याचा महसूल वाढ मागील तीन वर्षांतील सरासरी 21.90% पेक्षा कमी झाली, तर शेअरच्या किमतीत लक्षणीय घट होऊ शकते. जरी उद्योगात 19% वार्षिक वाढ अपेक्षित असली, तरी Polycab चा एकूण P/E याहूनही जलद आणि टिकाऊ वाढीच्या अपेक्षा दर्शवतो. स्पर्धेचा दबाव हा एक घटक राहिल. ऐतिहासिकदृष्ट्या, बाजारात जेव्हा सुधारणा (corrections) येतात, तेव्हा उच्च मूल्यांकन असलेले स्टॉक सर्वात आधी घसरतात.

Oberoi Realty चे भविष्य अधिक गुंतागुंतीचे आहे. सपोर्ट लेव्हल्स तुटल्यामुळे आणि स्टोकॅस्टिक इंडिकेटर (Stochastic indicator) घसरल्यामुळे 'Sell' शिफारस असूनही, Q4 FY26 निकालांमध्ये महसूल आणि नफ्यात चांगली वाढ दिसून आली. Nomura आणि Axis Securities सारख्या काही ब्रोक्रेजेस 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत आहेत. सुमारे 24.7x चा P/E रेशो उद्योगाच्या सरासरीच्या तुलनेत चांगली व्हॅल्यू दर्शवतो आणि कंपनीची मार्केट कॅपिटलायझेशन (market capitalization) मोठी आहे. तथापि, रिअल इस्टेट सेक्टर नैसर्गिकरित्या आर्थिक चक्रांशी (economic cycles) जोडलेला असतो आणि व्याजदरातील बदलांना संवेदनशील असतो. 8 मे 2026 रोजी मिळालेला तांत्रिक संकेत (technical signal) ऐतिहासिकदृष्ट्या किमतीत घसरण दर्शवतो आणि तातडीच्या सपोर्ट लेव्हल्सच्या खाली घसरल्यास आणखी पडझड होऊ शकते. सेक्टरमधील परिस्थिती मिश्र असून, वाढता खर्च आणि प्रकल्प अंमलबजावणीतील (project execution) जोखीम याबद्दल चिंता कायम आहे.

पुढील काळात भारतीय बाजाराचा दृष्टिकोन (outlook) सावध आहे. Nifty साठी 23,000-23,200 आणि Bank Nifty साठी 52,400-52,700 या महत्त्वाच्या सपोर्ट लेव्हल्स आहेत. बाजारात टिकाऊ सुधारणा (sustained recovery) येण्यासाठी जागतिक तणाव कमी होणे, तेलाच्या किमती स्थिर होणे आणि परदेशी गुंतवणूकदारांच्या भावनांमध्ये (sentiment) बदल होणे आवश्यक असेल. Bharti Airtel साठी, अलीकडील चांगली कामगिरी टिकवून ठेवणे आणि महत्त्वाचे मूव्हिंग एव्हरेज पुन्हा मिळवणे महत्त्वाचे ठरेल. Polycab India ची उच्च मूल्यांकन असूनही ब्रेकआउट लेव्हल्स टिकवून ठेवण्याची क्षमता बारकाईने पाहिली जाईल. Oberoi Realty चे भविष्य व्याजदरांच्या अपेक्षांना रिअल इस्टेट सेक्टर कसा प्रतिसाद देतो आणि तांत्रिक ब्रेकडाउनची पुष्टी होते की नाही यावर अवलंबून असेल.