मोतीलाल ओसवालचे इंडिया व्हॅल्युएशन हँडबुक (India Valuations Handbook) 2026 साठी भारतीय इक्विटीज (Indian equities) साठी एक सकारात्मक दृष्टिकोन सादर करते, जे कॉर्पोरेट कमाईतील (corporate earnings) लक्षणीय पुनरुज्जीवनाने प्रेरित आहे. ब्रोकरेजचा अंदाज आहे की सुधारित कमाईच्या शक्यता, मजबूत देशांतर्गत मॅक्रोइकॉनॉमिक परिस्थिती आणि अधिक स्थिर भू-राजकीय लँडस्केप बाजाराला गती देतील. सध्याचे मूल्यांकन वाजवी वाटत आहेत, जे दीर्घकालीन सरासरीच्या (long-period averages) जवळ व्यवहार करत आहेत, हे सूचित करते की कमाईच्या वाढीतील कोणतीही गती बाजाराला री-रेटिंगकडे (rerating) नेऊ शकते.\n\nकमी नाममात्र जीडीपी वाढ (nominal GDP growth) कॉर्पोरेट नफा वाढीवर लक्षणीय परिणाम करेल याबद्दलच्या चिंता कदाचित अतिशयोक्तीपूर्ण आहेत, यावर ब्रोकरेज प्रकाश टाकते. कॉर्पोरेट कमाई केवळ मुख्य आर्थिक विस्ताराव्यतिरिक्त अनेक घटकांवर अवलंबून असते, असे मोतीलाल ओसवाल जोर देते. निफ्टी निर्देशांक (Nifty index) सध्या 12-महिन्यांच्या फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो 21.2x वर व्यवहार करत आहे, जो दीर्घकालीन सरासरी (LPA) 20.8x च्या जवळ आहे, हे सूचित करते की सध्याचे बाजारातील मूल्यांकन अत्यंत जास्त नाहीत.\n\nआपल्या आशावादी दृष्टिकोनाला प्रतिबिंबित करत, मोतीलाल ओसवालने आपल्या मॉडेल पोर्टफोलिओमध्ये भारतीय माहिती तंत्रज्ञान (IT) सेवांसाठी 'सौम्यपणे ओव्हरवेट' (mildly overweight) अशी स्थिती अपग्रेड केली आहे. हा धोरणात्मक बदल ग्राहक विवेकाधीन (consumer discretionary) आणि आरोग्य सेवा (healthcare) क्षेत्रांमधील एक्सपोजर कमी करून निधीकृत केला गेला. 2026 कॅलेंडर वर्षासाठी, ब्रोकरेजच्या पसंतीच्या क्षेत्रांमध्ये डायव्हर्सिफाइड फायनान्शियल्स, आयटी सेवा, ऑटोमोबाईल, टेलिकॉम आणि कॅपिटल गुड्स यांचा समावेश आहे. याउलट, ऊर्जा (energy), धातू (metals) आणि युटिलिटीज (utilities) यांसारख्या क्षेत्रांना प्रमुख अंडरवेट्स (underweights) म्हणून ओळखले गेले आहे.\n\nCY26 साठी सकारात्मक अंदाज CY25 मध्ये भारतीय इक्विटीच्या सलग दहाव्या वर्षाच्या वाढीनंतर आला आहे. निफ्टी निर्देशांक CY25 मध्ये 10.5 टक्क्यांनी वाढला, वर्षात 26,326 ची नवीन आजीवन उच्चांक पातळी गाठली आणि 26,130 वर स्थिरावला. तथापि, डिसेंबर महिना अस्थिर ठरला, ज्यामुळे निफ्टीचा सलग तीन महिन्यांचा वाढीचा क्रम 0.3 टक्के मासिक घसरणीसह खंडित झाला.\n\nCY25 मध्ये विविध बाजारातील विभागांमध्ये कामगिरीत लक्षणीय फरक दिसून आला. मागील बारा महिन्यांत, लार्ज-कॅप स्टॉक्सनी 11 टक्के परतावा दिला, तर मिड-कॅप्सनी 6 टक्के नफा कमावला. स्मॉल-कॅप स्टॉक्सनी मात्र 6 टक्के घट अनुभवली, जी व्यापक बाजारातील मूल्यांकन समायोजनांचे संकेत देते. या अलीकडील फरकानंतरही, पाच वर्षांच्या कालावधीत, मिड-कॅप्स आणि स्मॉल-कॅप्सनी लार्ज-कॅप्सपेक्षा लक्षणीयरीत्या चांगली कामगिरी केली आहे, अनुक्रमे 23.7 टक्के आणि 20.1 टक्के चक्रवाढ वार्षिक वाढ दर (CAGRs) नोंदवले आहेत.\n\nक्षेत्रीय दृष्ट्या, सार्वजनिक क्षेत्रातील बँका (PSU banks) (+30 टक्के), धातू (+29 टक्के), फायनान्शियल्स (+27 टक्के), ऑटोमोबाईल (+23 टक्के) आणि खाजगी बँका (+16 टक्के) CY25 मध्ये आघाडीवर होत्या. वैयक्तिक स्टॉक स्तरावर, श्रीराम फायनान्स, मारुती सुझुकी, ईशर मोटर्स, हिंडाल्को इंडस्ट्रीज आणि एसबीआय लाइफ इन्शुरन्स हे टॉप परफॉर्मर्स म्हणून उदयास आले. याउलट, ट्रेंट, टाटा कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस, टाटा मोटर्स, एचसीएल टेक्नॉलॉजीज आणि पॉवर ग्रिड कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया हे लक्षणीयरीत्या पिछाडीवर असलेले होते.\n\nमोतीलाल ओसवालने CY25 मध्ये देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचे (DII) वाढते वर्चस्व अधोरेखित केले. DII इक्विटी इनफ्लोने $90.1 अब्ज डॉलर्सचा विक्रमी आकडा गाठला, जो CY24 मधील $62.9 अब्ज डॉलर्सपेक्षा लक्षणीय वाढ दर्शवतो. मागील दशकात, DIIs ने एकत्रितपणे सुमारे $255.8 अब्ज डॉलर्सची गुंतवणूक केली आहे, ज्यामध्ये 2015 पासून केवळ एका वर्षात निव्वळ बहिर्वाह झाला आहे. याउलट, विदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (FIIs) सर्वाधिक इक्विटी बहिर्वाह नोंदवला, जो CY25 मध्ये $18.8 अब्ज डॉलर्स इतका होता. या बहिर्वाहांनंतरही बाजाराची लवचिकता देशांतर्गत भांडवली मालकीकडे झालेल्या संरचनात्मक बदलावर प्रकाश टाकते.\n\nभारताने डिसेंबरमध्ये अमेरिकेसह अनेक जागतिक समकक्षांच्या तुलनेत कमी कामगिरी केली, तर दक्षिण कोरिया, तैवान आणि जर्मनी सारख्या बाजारांनी वाढ नोंदवली. मागील बारा महिन्यांत यूएस डॉलरमध्ये, MSCI इंडिया इंडेक्समध्ये 3 टक्के वाढ दिसली, जी MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्सच्या 31 टक्के वाढीपेक्षा कमी होती. तथापि, 10-वर्षांच्या आधारावर, MSCI इंडिया इंडेक्सने MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्सपेक्षा 53 टक्के अधिक चांगली कामगिरी केली आहे. भारतीय क्षेत्रांमधील मूल्यांकनानुसार, सुमारे दोन-तृतीयांश क्षेत्रे त्यांच्या दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा प्रीमियमवर व्यवहार करत आहेत. कॅपिटल गुड्स, PSU बँक्स, नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (NBFCs), तेल आणि वायू, धातू आणि युटिलिटीज यांसारखे क्षेत्र ऐतिहासिक मानदंडांपेक्षा वर व्यवहार करत आहेत, तर खाजगी बँका आणि रिटेल क्षेत्रे सवलतीत आहेत. मार्केट कॅपिटलायझेशन-टू-जीडीपी गुणोत्तर अंदाजित FY26 जीडीपीच्या 133 टक्के आहे, जे त्याच्या दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.\n\nमूल्यांकन ऐतिहासिक मानदंडांच्या जवळ असल्याने आणि सुधारित कमाईच्या वाढीच्या मजबूत अपेक्षेमुळे, मोतीलाल ओसवालला विश्वास आहे की भारतीय इक्विटी 2026 कॅलेंडर वर्षात कमाई-आधारित पुनरुत्थानासाठी तयार आहेत. ब्रोकरेज सुचवते की धोरणात्मक क्षेत्र प्लेसमेंट आणि काळजीपूर्वक स्टॉक निवड हे आगामी वर्षातील परताव्याचे प्रमुख चालक असतील.\n\nही बातमी भारतीय शेअर बाजारातील गुंतवणूकदारांना थेट भविष्यकालीन दृष्टिकोन आणि एका प्रमुख ब्रोकरेजकडून विशिष्ट गुंतवणूक शिफारसी प्रदान करून प्रभावित करते. हे गुंतवणूक निर्णय, क्षेत्र वाटप आणि एकूण बाजारातील भावनांवर परिणाम करू शकते. कमाईची वाढ आणि वाजवी मूल्यांकन यावर दिलेला भर इक्विटी गुंतवणुकीसाठी संभाव्य सकारात्मक वातावरण सूचित करतो.\nप्रभाव रेटिंग: 8/10\n\nकठिन शब्दांची स्पष्टीकरण:\n* P/E Ratio (Price-to-Earnings Ratio): एक मूल्यांकन मेट्रिक जे कंपनीच्या स्टॉकची किंमत त्याच्या प्रति शेअर कमाईशी तुलना करते. हे दर्शवते की गुंतवणूकदार प्रति डॉलर कमाईसाठी किती पैसे देण्यास तयार आहेत.\n* Nifty: भारतातील एक बेंचमार्क शेअर बाजार निर्देशांक, जो नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) वर सूचीबद्ध असलेल्या 50 सर्वात मोठ्या भारतीय कंपन्यांची भारित सरासरी दर्शवतो.\n* DII (Domestic Institutional Investor): म्युच्युअल फंड, विमा कंपन्या आणि पेन्शन फंड यांसारख्या भारतात स्थित गुंतवणूक निधी, जे भारतीय सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये गुंतवणूक करतात.\n* FII (Foreign Institutional Investor): भारतीय सिक्युरिटीजमध्ये गुंतवणूक करणारे भारताबाहेरील गुंतवणूक निधी. यांना फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टर्स (FPIs) असेही म्हणतात.\n* CAGR (Compound Annual Growth Rate): एक विशिष्ट कालावधीसाठी (एका वर्षापेक्षा जास्त) गुंतवणुकीचा सरासरी वार्षिक वाढ दर, प्रत्येक वर्षाच्या शेवटी नफा पुन्हा गुंतवला गेला असे गृहीत धरून.\n* Market Capitalization-to-GDP Ratio: देशाच्या स्टॉक मार्केटसाठी एक मूल्यांकन उपाय, जो सर्व सूचीबद्ध कंपन्यांच्या एकूण बाजार भांडवलाला देशाच्या सकल राष्ट्रीय उत्पादनाने (GDP) विभाजित करून मोजला जातो. हे दर्शवते की स्टॉक मार्केट अर्थव्यवस्थेच्या आकाराच्या तुलनेत जास्त मूल्यांकित आहे की कमी.\n* Nominal GDP: चलनवाढीसाठी समायोजित न करता, चालू किमतींवर मोजलेले सकल राष्ट्रीय उत्पादन.
भारतीय इक्विटी CY26 मध्ये रिकव्हरीसाठी सज्ज: कमाईतील वाढ आणि MOFSL चे टॉप पिक्स उघड!
STOCK-INVESTMENT-IDEAS
Overview
मोतीलाल ओसवालचा अंदाज आहे की भारतीय इक्विटी CY26 मध्ये कमाईतील सुधारणा, स्थिर मॅक्रो परिस्थिती आणि वाजवी मूल्यांकनामुळे पुन्हा वाढेल. ब्रोकरेज फर्म डायव्हर्सिफाइड फायनान्शियल्स, आयटी सेवा, ऑटोमोबाईल, टेलिकॉम आणि कॅपिटल गुड्स क्षेत्रांना प्राधान्य देते, प्रमुख लार्ज-कॅप आणि मिड/स्मॉल-कॅप स्टॉक पिक्सवर प्रकाश टाकते. CY25 मध्ये भारतीय इक्विटीच्या सलग दहाव्या वर्षाच्या वाढीनंतर हा दृष्टिकोन आला आहे, डिसेंबरमधील अस्थिरता आणि मार्केट सेगमेंटमधील कामगिरीतील भिन्नता असूनही. देशांतर्गत गुंतवणूकदारांनी इनफ्लोवर वर्चस्व गाजवले, तर परदेशी गुंतवणूकदारांनी बाहेर पडले.
Disclaimer:This content
is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or
trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a
SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance
does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some
content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views
expressed do not reflect the publication’s editorial stance.