Whalesbook
बाजारातील अस्थिरता आणि VIX चे संकेत
गेल्या मार्च महिन्यात भारतीय शेअर बाजारात मोठी उलथापालथ झाली. भू-राजकीय तणाव (खासकरून मध्य पूर्वेतील), ऊर्जेच्या पुरवठ्याबद्दलची चिंता, कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती आणि रुपयाच्या कमजोरीमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये प्रचंड भीतीचे वातावरण होते. याचा परिणाम म्हणून, निफ्टी 50 मध्ये मार्च 2020 नंतरची सर्वात मोठी मासिक घसरण झाली, ज्यामध्ये निफ्टीने सुमारे 2,700 अंक गमावले. या काळात 'इंडिया VIX' म्हणजेच बाजारातील 'भीतीचा निर्देशक' 27 च्या पातळीपर्यंत पोहोचला होता. मात्र, निफ्टी अजूनही कमकुवत असतानाही, VIX मध्ये झालेली अलीकडील घट विक्रीचा दबाव कमी होत असल्याचे आणि बाजारात एक तात्पुरता 'तळ' (Bottom) तयार होत असल्याचे संकेत देत आहे.
VIX डेटा काय सांगतो?
सध्या 'इंडिया VIX' 26 ते 27 च्या दरम्यान फिरत आहे, जे जागतिक बाजारातील CBOE VIX प्रमाणेच भू-राजकीय चिंतेच्या काळात दिसणाऱ्या उच्च स्तरांशी जुळणारे आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, 'इंडिया VIX' मध्ये झालेली मोठी वाढ अनेकदा निफ्टीमध्ये अल्पकालीन उसळी आणते. COVID-19 सारख्या मोठ्या संकटांचे अपवाद वगळता, भूतकाळातील नऊपैकी आठ प्रसंगी हा पॅटर्न दिसून आला आहे. सध्या निफ्टीचा प्राइस-टू-अर्निंग्स (PE) रेशो सुमारे 20 आहे, जो पूर्वीच्या उच्च पातळीवरून खाली आला असून मध्यम मुदतीच्या गुंतवणूकदारांसाठी एक योग्य मूल्यांकन दर्शवू शकतो. मार्च महिन्यात लहान आणि मध्यम आकाराच्या कंपन्यांच्या शेअर्समध्येही मोठी घसरण झाली.
सावधगिरी का आवश्यक आहे?
जरी 'इंडिया VIX' मध्ये घट होत असली आणि ती भीती कमी होत असल्याचे दर्शवत असली, तरी याला बाजारातील एका 'संभाव्य' तात्पुरत्या थांबण्याचे (Pause) चिन्ह मानावे, खात्रीशीर पुनरागमनाचे (Turnaround) नाही. मध्य पूर्वेतील तणाव, ज्यामुळे तेलाच्या किमती आणि जागतिक पुरवठा साखळीवर परिणाम होत आहे, यामुळे अनिश्चितता कायम आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, आठवड्याच्या इंडेक्स ऑप्शन्सचे वाढते महत्त्व यांसारख्या बाजारातील बदलांमुळे VIX ची मासिक अस्थिरता मोजण्याची विश्वासार्हता बदलू शकते. बाजाराचा एकूण कल अजूनही नाजूक आहे, निफ्टी अल्प-मुदतीच्या मूव्हिंग एव्हरेजच्या खाली व्यवहार करत आहे आणि तेजीचे कोणतेही मजबूत संकेत नाहीत.
पुढील काय?
विश्लेषक सावधपणे आशावादी आहेत. त्यांचे मत आहे की बाजारातील अलीकडील घसरणीमुळे मध्यम मुदतीच्या दृष्टीने गुंतवणूकदारांसाठी चांगल्या खरेदीच्या संधी निर्माण झाल्या आहेत, परंतु बाजाराने एक मजबूत तळ तयार केला आहे असे म्हणणे घाईचे ठरेल. पुढील काळात मध्य पूर्वेतील संघर्षात कोणतीही सुटका, कच्च्या तेलाच्या किमतींचा कल आणि आगामी निवडणुकांचे निकाल यांसारख्या गोष्टींकडे लक्ष ठेवावे लागेल. भू-राजकीय घटना किती काळ आणि किती तीव्रतेने घडतात आणि त्यांचा भारतावर काय व्यापक आर्थिक परिणाम होतो, यावर बाजाराची पुढील दिशा अवलंबून असेल.