शेअर बाजारात तुफानी तेजी, पण रुपयाचा विक्रमी नीचांक! गुंतवणूकदार संभ्रमात?

जागतिक शांतता आणि घसरलेल्या तेलामुळे बाजारात उसळी

25 मार्च 2026 रोजी सलग दुसऱ्या सत्रात भारतीय इक्विटी मार्केटमध्ये तेजी दिसून आली. मध्य पूर्वेतील संघर्ष कमी होण्याची शक्यता आणि क्रूड ऑईलच्या किमतीतील घट यामुळे बाजारात आशावाद निर्माण झाला होता. याच वेळी, भारतीय रुपया अमेरिकन डॉलरसमोर विक्रमी नीचांकी पातळीवर पोहोचला, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना एका तीव्र विरोधाभासाचा सामना करावा लागला आहे, ज्याचे आर्थिक परिणाम तपासले जात आहेत.

शेअर बाजाराला चालना देणारे घटक आणि विशिष्ट शेअर्सची कामगिरी

BSE Sensex तब्बल 1,205 अंकांनी झेपावून 75,273 वर बंद झाला, तर Nifty 50 ने 394 अंक मिळवत 23,306 चा स्तर गाठला. बाजारात सर्वच सेक्टरल इंडायसेस हिरव्या रंगात बंद झाले, जी एक ब्रॉड-बेस्ड तेजी दर्शवते. Nifty मिड-कॅप इंडेक्सने 2.30% ची उत्कृष्ट कामगिरी केली, तर NSE वर ॲडव्हान्स-डिक्लाइन रेशो 3:1 असा मजबूत होता.

या तेजीमध्ये काही विशिष्ट शेअर्सनी लक्ष वेधून घेतले:

• दक्षिण भारत आणि मुंबईत ₹55,000 कोटींच्या प्रोजेक्ट पाइपलाइनची घोषणा केल्यानंतर Puravankara Limited चा शेअर 5% वाढला.
• ब्रेंट क्रूड ऑईलच्या किमती $100 प्रति बॅरलच्या खाली, म्हणजेच $99.97 वर आल्याने हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (Hindustan Petroleum Corporation Limited), भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (Bharat Petroleum Corporation Limited) आणि इंडियन ऑईल कॉर्पोरेशन (Indian Oil Corporation) यांसारख्या कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये 2% पर्यंत वाढ झाली.
• युनायटेड स्पिरिट्सने (United Spirits) ₹16,000 कोटींहून अधिक रकमेला रॉयल चॅलेंजर्स बंगळूरु (Royal Challengers Bangalore) विकल्यानंतर RPSG Ventures चा शेअर 20% उसळला. कंपनीचे प्राइस-टू-सेल्स रेशो (Price-to-Sales ratio) पाहता ती अंडरव्हॅल्युड (undervalued) असल्याचे मानले जात आहे.
• नोमुराने (Nomura) 'Buy' रेटिंग आणि ₹55 च्या टार्गेट प्राईससह कव्हरेज सुरू केल्यानंतर Sagility India मध्ये 7% ची वाढ झाली. नोमुराने FY26-28F साठी 12% चा रेव्हेन्यू CAGR आणि 20% चा EPS CAGR चा अंदाज व्यक्त केला आहे, कारण Sagility अमेरिकेतील हेल्थकेअर आउटसोर्सिंगची मागणी पूर्ण करण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहे.
• झेटवर्क मॅन्युफॅक्चरिंग बिझनेसकडून (Zetwerk Manufacturing Businesses) तीन वर्षांसाठी सॅटेलाइट कम्युनिकेशन इक्विपमेंट पुरवठा आणि वार्षिक देखभालीसाठी ₹459.90 कोटींचा रेट कॉन्ट्रॅक्ट मिळाल्यानंतर Avantel Limited चा शेअर 7% पेक्षा जास्त वाढला. या ऑर्डरमुळे कंपनीच्या ऑर्डर बुकला मोठा बूस्ट मिळाला आहे, ज्यात NewSpace India Limited आणि Bharat Electronics कडून मिळालेल्या मागील विजयांचाही समावेश आहे.

युतीची वेगळी बाजू: शेअर बाजाराच्या तेजीवर रुपयाची घसरण

शेअर बाजारात मजबूत तेजी असूनही, रुपयाची घसरण चिंता वाढवत आहे. 25 मार्च 2026 रोजी USD/INR 94.0250 वर पोहोचला. गेल्या 12 महिन्यांत रुपया 9.68% ने कमकुवत झाला असून, मागील महिन्यात 3.33% ची घसरण झाली आहे, ज्यामुळे सलग सत्रांमध्ये विक्रमी नीचांक गाठला गेला आहे. या घसरणीचे प्रमुख कारण म्हणजे परदेशी गुंतवणूकदारांनी मोठी रोकड काढून घेतली आहे; केवळ मार्च महिन्यात $11 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त रक्कम काढून घेण्यात आली.

रुपया कमकुवत झाल्याने निर्यात स्वस्त होऊ शकते, परंतु भारतातील उत्पादन क्षेत्र मोठ्या प्रमाणावर आयातित मालावर अवलंबून आहे. विशेषतः इलेक्ट्रॉनिक्स आणि केमिकल्स सारख्या उद्योगांमध्ये ही अवलंबित्व असल्यामुळे निर्यातदारांसाठीचे फायदे कमी होऊ शकतात. संशोधनातून असेही सूचित होते की, आयातित भागांच्या खर्चात कपात झाल्यामुळे मजबूत रुपया निर्यातीसाठी अधिक फायदेशीर ठरू शकतो, कारण निर्यातीतील सुमारे 56.2% भाग हा आयातीवर अवलंबून असलेल्या उद्योगांमधून येतो. आयातदारांसाठी, याचा अर्थ क्रूड ऑईल, केमिकल्स आणि इलेक्ट्रॉनिक्स सारख्या अत्यावश्यक वस्तूंच्या किमती वाढल्या आहेत, ज्यामुळे नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो आणि महागाई वाढू शकते.

यामुळे, गोल्डमन सॅक्सने (Goldman Sachs) वाढत्या आयात खर्चांमुळे आणि ऊर्जा पुरवठ्यातील व्यत्ययांमुळे भारताचा 2026 साठीचा जीडीपी अंदाज 5.9% पर्यंत कमी केला आहे. तसेच, चालू खात्यातील तूट (current account deficit) GDP च्या 2% पर्यंत वाढण्याची आणि महागाई 4.6% पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता वर्तवली आहे.

HSBC इंडिया कंपोझिट PMI (HSBC India Composite PMI) नुसार, मार्चमध्ये खाजगी क्षेत्रातील (manufacturing आणि services) वाढ मंदावली आहे. मार्चमध्ये हे प्रमाण 56.5 वर आले, जे फेब्रुवारीमधील 58.9 पेक्षा कमी आहे. शेअर बाजाराची ही मजबुती कमी तेल किमती आणि भू-राजकीय तणाव कमी झाल्यामुळे आलेल्या तात्पुरत्या दिलाशातून आलेली दिसते, रुपया किंवा व्यापार परिस्थितीत खरी सुधारणा झाल्यामुळे नाही.

चलन कमकुवत होण्याबाबत चिंता

रुपयाच्या विक्रमी नीचांकामुळे चिंता वाढल्या आहेत. रुपयातील ही सततची कमजोरी आयात खर्च वाढवत आहे, विशेषतः भारताची क्रूड ऑईलवरील मोठी आयात पाहता, ज्यामुळे अनेक क्षेत्रांमध्ये महागाई वाढू शकते. परदेशी गुंतवणूकदारांनी मोठ्या प्रमाणावर केलेली विक्री (outflows) रुपयावर दबाव आणत आहे आणि आंतरराष्ट्रीय स्तरावर आत्मविश्वासाची कमतरता दर्शवते, जी कदाचित भू-राजकीय चिंतांमुळे वाढली असावी.

रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (Reserve Bank of India) रुपयाला स्थिर करण्यासाठी हस्तक्षेप करू शकते, परंतु महिन्याच्या अखेरीस डॉलरची मागणी, वर्षअखेरीसची देयके (year-end maturities) आणि भू-राजकीय अनिश्चितता यामुळे रुपया आणखी घसरण्याची शक्यता आहे. सध्याची शेअर बाजारातील तेजी आर्थिक उणिवांना झाकलेली असू शकते, जी चलन समस्या आणि आयात खर्च वाढत राहिल्यास कंपन्यांचे नफा आणि शेअर्सच्या मूल्यांना हानी पोहोचवू शकते.

विश्लेषकांची मते आणि बाजाराचा दृष्टिकोन

विश्लेषक यावर विभागलेले आहेत, काहीजण सावधगिरीचा इशारा देत आहेत. अॅम्बिट इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजने (Ambit Institutional Equities) 'सेल' रेटिंगसह अर्बन कंपनीचे (Urban Company) कव्हरेज सुरू केले आहे, ज्याची कारणे 'गोंधळलेली' वाढ आणि स्पर्धेतील धोके असल्याचे सांगितले आहे. नोमुरा (Nomura) Sagility वर सकारात्मक असले आणि लक्षणीय वाढीचा अंदाज वर्तवत असले तरी, रुपयाची घसरण आणि आयात खर्चाबद्दलच्या व्यापक चिंता आयातीवर जास्त अवलंबून असलेल्या क्षेत्रांवर परिणाम करू शकतात.

Nifty साठी तात्काळ रेझिस्टन्स (resistance) 23,400-23,450 वर आहे, तर सपोर्ट 23,150-23,100 वर आहे. शेअर बाजारातील तेजी सुरू राहील की नाही, हे रुपया स्थिर होण्यावर आणि जागतिक तणाव आणखी कमी होण्यावर अवलंबून असेल.