Whalesbook
दिलासादायक तेजीला तेलाच्या धोक्याची छाया
जागतिक स्तरावर अमेरिकेने इराणवरील संभाव्य हल्ले थांबवण्याचा निर्णय घेतल्याने भारतीय शेअर बाजारात आज सकाळपासून दिलासादायक तेजी दिसून येत आहे. मात्र, होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील तणावामुळे तेलाच्या किमतीत होणारी वाढ ही चिंतेची बाब बनली आहे, ज्यामुळे बाजारातील उत्साहावर मर्यादा येण्याची शक्यता आहे. आशियाई आणि अमेरिकेतील बाजारांनी सकारात्मक प्रतिक्रिया दिल्याने भारतीय बाजारातही चांगल्या सुरुवातीचे संकेत मिळत होते. गिफ्ट निफ्टी (GIFT Nifty) मध्येही वाढ दिसली. मात्र, ब्रेंट क्रूड ऑइल (Brent Crude Oil) च्या किमती $100 प्रति बॅरल च्या वर टिकून आहेत. भारतासारख्या तेल आयात करणाऱ्या देशासाठी ही परिस्थिती महागाई आणि आर्थिक वाढीसाठी चिंतेची ठरू शकते. सध्या निफ्टी 50 (Nifty 50) इंडेक्स 23,114 च्या पातळीवर आहे आणि त्याचे PE रेशो 19.7 आहे. या वर्षात आतापर्यंत बाजारात सुमारे 9-10% ची घसरण दिसून आली आहे.
विश्लेषकांचा 'बीटन-डाउन' शेअर्समध्ये गुंतवणुकीचा सल्ला
या परिस्थितीत, एम्के ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिसेस (Emkay Global Financial Services) सारख्या विश्लेषकांनी आता 'बीटन-डाउन' (beaten-down) शेअर्समध्ये निवडक गुंतवणूक करण्याचा सल्ला दिला आहे. ते निफ्टी 50 साठी डिसेंबर 2026 पर्यंत 29,000 चे लक्ष्य ठेवत आहेत आणि FY27 मध्ये EPS ग्रोथ 15% राहण्याचा अंदाज आहे. त्यांच्या शिफारशींमध्ये ऑइल मार्केटिंग कंपन्या (OMCs) जसे की इंडियन ऑइल कॉर्पोरेशन (IOCL) चा समावेश आहे, ज्यांचे PE मल्टीपल्स (PE Multiples) ~5.6-14.7x च्या दरम्यान आहेत. खाजगी बँकांमध्ये ICICI बँक आणि Axis Bank (PE रेशो ~20-23x) यांना HDFC Bank (PE ~14.7-17.6x) पेक्षा अधिक सुरक्षित मानले जात आहे, कारण HDFC Bank सध्या काही प्रशासकीय समस्यांना (governance issues) तोंड देत आहे. NBFC सेक्टरमध्ये Bajaj Finance (PE ~28-40x, ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा कमी) आणि Shriram Finance (PE ~19.4-21.0x) हे पर्याय आकर्षक वाटत आहेत. ऑटो सेक्टरमध्ये Ashok Leyland (PE ~26-34x) सारख्या कंपन्या रिकव्हरी दाखवू शकतात. याउलट, एव्हिएशन सेक्टर (Aviation Sector) दबावाखाली राहण्याची शक्यता आहे; गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) सारख्या विश्लेषकांच्या मते, वाढत्या इंधन खर्चाचा फटका बसल्याने InterGlobe Aviation (IndiGo) FY27 मध्ये जवळजवळ शून्य नफा (near-zero profit) नोंदवू शकते. इंफ्रास्ट्रक्चर क्षेत्रातील दिग्गज Larsen & Toubro (L&T), ज्याचा PE सुमारे 24-31x आहे, मजबूत ऑर्डर बुकमुळे एक चांगला पर्याय मानला जात आहे.
होर्मुझची सामुद्रधुनी: एक गंभीर जोखीम
बाजारात सध्या जी तेजी आहे, ती परिस्थिती लवकरच पूर्वपदावर येण्याच्या अपेक्षेवर आधारित आहे. मात्र, होर्मुझच्या सामुद्रधुनीचा मार्ग बंद राहिल्यास तेलाच्या किमतीत मोठी वाढ होण्याची गंभीर जोखीम आहे. हा मार्ग जागतिक तेल व्यापाराच्या सुमारे 20% भागासाठी महत्त्वाचा आहे. या मार्गावरील कोणत्याही व्यत्ययामुळे ब्रेंट क्रूडच्या किमती $120-130 किंवा त्याहून अधिक वाढू शकतात. भारतासाठी, सतत उच्च तेल किमती म्हणजे आयातीवरील मोठा खर्च, चालू खात्यातील तूट वाढणे, महागाईला (CPI मध्ये 20-50 basis points वाढ, प्रति ₹5-10/litre इंधन दरवाढीमागे) चालना मिळणे आणि GDP वाढीला (अंदाजे 0.15-1.0 percentage point ने घट) फटका बसणे. अशा परिस्थितीत, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) व्याजदर कपातीस (rate cuts) विलंब करू शकते. उत्पादन, लॉजिस्टिक्स आणि केमिकल सेक्टरवरही याचा थेट परिणाम होईल. HDFC Bank च्या बाबतीत, चेअरमनचा राजीनामा, AT1 बॉण्ड मिस-सेलिंगच्या आरोपांमुळे वाढलेल्या प्रशासकीय समस्यांमुळे शेअरच्या किमतीत घट झाली आहे आणि अनेक विश्लेषकांनी 'Reduce' किंवा 'Hold' रेटिंग दिले आहे.
भू-राजकीय अनिश्चिततेत भिन्न दृष्टिकोन
एकीकडे एम्के ग्लोबल (Emkay Global) निफ्टीसाठी 29,000 चे लक्ष्य ठेवत आहे, तर दुसरीकडे तेल किमती वाढल्यास निफ्टी 21,000 पर्यंत घसरू शकतो, असाही अंदाज काही विश्लेषक वर्तवत आहेत. IndiGo च्या नफ्याच्या अंदाजात कपात करण्यात आली आहे, तर Bajaj Finance ला दीर्घकाळासाठी खरेदीचा सल्ला कायम आहे. Larsen & Toubro आणि Ashok Leyland सारख्या कंपन्यांना त्यांच्या मजबूत मूलभूत तत्त्वांमुळे (fundamental strengths) आणि ऑर्डर बुकमुळे 'Buy' रेटिंग मिळाले आहे. एकूणच, बाजाराची दिशा येत्या काळात मध्यपूर्वेतील संघर्षाचा कालावधी आणि त्याचा तेलाच्या किमतींवर होणारा परिणाम यावर अवलंबून असेल.