Whalesbook
लॉक-अप संपल्याने बाजारात येणार शेअर्सचा महापूर
भारतातील शेअर बाजार नवीन लिस्ट झालेल्या कंपन्यांच्या IPO लॉक-अप कालावधी संपण्याच्या तयारीत आहे, ज्याची सुरुवात 15 एप्रिल पासून होत आहे. Nuvama Alternative & Quantitative Research च्या अंदाजानुसार, एप्रिल 2024 पासून सुरू होऊन जुलै 2026 पर्यंत 81 कंपन्यांचे $67 अब्ज (सुमारे ₹5,60,000 कोटी) किमतीचे शेअर्स विक्रीसाठी उपलब्ध होऊ शकतात. बाजारात पुरवठा वाढल्याने अस्थिरता (Volatility) येण्याची आणि नव्याने लिस्ट झालेल्या कंपन्यांच्या शेअरच्या किमतींवर लक्षणीय दबाव येण्याची शक्यता आहे. जरी हे सर्व शेअर्स लगेच विकले गेले नाहीत, तरीही संभाव्य पुरवठ्यामुळे या स्टॉक्सच्या मागणी-पुरवठ्यावर (Supply-Demand) मोठा परिणाम होईल.
पहिल्या लॉक-अपची मुदत संपणार
15 एप्रिल रोजी, Rubicon Research चे 10 कोटी शेअर्स (एकूण शेअर्सच्या 60%) लॉक-अपमधून बाहेर येतील. सध्या हा शेअर ₹779 वर ट्रेड करत आहे, ज्याचा P/E 55x आहे. त्याच दिवशी, LG Electronics India चे 44.1 कोटी शेअर्स (एकूण शेअर्सच्या 65%) उपलब्ध होतील. हा शेअर IPO किमती ₹1,140 वरून वाढून ₹1,387 झाला असून, कंपनीचे मार्केट कॅप ₹1.5 लाख कोटी आहे. Bharat Coking Coal चे 5.9 कोटी शेअर्स (केवळ 1%) लॉक-अपमधून निघतील, ज्याचा IPO भाव ₹23 होता आणि आता तो ₹32 वर आहे.
मोठ्या IPOs चे लॉक-अप लवकरच संपणार
एप्रिल महिन्याच्या मध्यापर्यंत Garuda Construction & Engineering आणि Canara Robeco AMC सारख्या कंपन्यांचे लॉक-अप कालावधी संपतील. 20 एप्रिल पर्यंत, Hyundai Motor India चे 16.3 कोटी शेअर्स (एकूण शेअर्सच्या 20%) उपलब्ध होतील. हा शेअर IPO किमती ₹1,960 च्या खाली, ₹1,716 वर ट्रेड करत आहे आणि त्याचे मार्केट कॅप ₹2 लाख कोटी आहे, P/E 25x आहे. मे महिन्यात, 8 मे रोजी Lenskart Solutions चे 104.7 कोटी शेअर्स (एकूण शेअर्सच्या 60%) आणि 13 मे रोजी Pine Labs चे 92.36 कोटी शेअर्स (एकूण शेअर्सच्या 80%) लॉक-अपमधून बाहेर पडतील. 10 जून रोजी ई-कॉमर्स प्लॅटफॉर्म Meesho चे तब्बल 308.33 कोटी शेअर्स (एकूण शेअर्सच्या 68%) विक्रीसाठी उपलब्ध होतील. या मोठ्या टक्केवारीतील शेअर्स बाजारात आल्याने ट्रेडिंग व्हॉल्यूम (Trading Volume) वाढेल आणि किमतीत मोठी हालचाल (Price Swing) दिसू शकते.
बाजारावरील परिणाम आणि भूतकाळातील अनुभव
IPO लॉक-अप कालावधी संपण्याची ही लाट अशा वेळी येत आहे जेव्हा 2026 च्या सुरुवातीला भारतीय इक्विटी मार्केटमध्ये (Equity Market) सावधशीर दृष्टिकोन (Cautious Sentiment) दिसून येत आहे. तंत्रज्ञान (Technology) आणि ग्राहक वस्तू (Consumer Discretionary) क्षेत्रातील कंपन्यांवर जागतिक आर्थिक अनिश्चितता आणि आधीच जास्त असलेल्या मूल्यांकनाचा (Valuations) दबाव आहे. 2022-2023 मधील डेटा दर्शवितो की लॉक-अप कालावधी संपल्यानंतर अनेकदा अस्थिरता वाढली आहे आणि काही आठवड्यांत शेअरच्या किमतीत 5-15% पर्यंत घट दिसून आली आहे. Pine Labs ( 80% अनलॉक) आणि Meesho ( 68% अनलॉक) सारख्या कंपन्यांचे मोठ्या प्रमाणात शेअर्स बाजारात आल्याने त्यांच्या सध्याच्या किमतींवर आणि मूल्यांकनांवर मोठा दबाव येण्याची शक्यता आहे. Hyundai Motor India, जी आधीच IPO किमतीपेक्षा कमी दराने ट्रेड करत आहे, तिला विक्रीचा अतिरिक्त दबाव जाणवू शकतो.
नवीन लिस्टिंगमधील गुंतवणूकदारांसाठी धोके
या आगामी शेअरच्या वाढत्या पुरवठ्यामुळे IPO किमतीत गुंतवणूक करणाऱ्यांसाठी, विशेषतः जास्त सबस्क्राइब (Highly Subscribed) झालेल्या आणि उच्च मूल्यांकनावर (Peak Valuations) गुंतवणूक करणाऱ्यांसाठी स्पष्ट धोका आहे. Pine Labs ( 80%) आणि LG Electronics India ( 65%) सारख्या कंपन्यांमध्ये जिथे मोठ्या प्रमाणात शेअर्स लॉक-अपमधून बाहेर येत आहेत, तिथे किमतीत मोठी घसरण होण्याची शक्यता आहे. नवीन लिस्टिंगमध्ये अधिक सट्टा (Speculative) धोका असतो, जो मोठ्या प्रमाणात शेअर्सच्या उपलब्धतेमुळे वाढतो. कंपन्यांचे भविष्य तंत्रज्ञान आणि ग्राहक खर्चावर अवलंबून आहे. कोणत्याही आर्थिक मंदीमुळे किंवा क्षेत्रातील समस्यांमुळे पुरवठा वाढल्यावर किमतींवरील दबाव वाढू शकतो. प्रमोटर्स (Promoters) मोठ्या प्रमाणात शेअर्स धारण करतात आणि त्यांच्या अंशतः विक्रीमुळेही बाजारात मोठी प्रतिक्रिया येऊ शकते.
पुरवठा वाढल्याने बाजारात सावधगिरी
सध्याच्या परिस्थितीत, तंत्रज्ञान आणि ग्राहक क्षेत्रासाठी सावध आशावाद (Cautious Optimism) दिसत आहे. ब्रोकरेजेस (Brokerages) लॉक-अप समाप्ती तारखांवर लक्ष ठेवून आहेत, कारण त्या वाढत्या अस्थिरतेसाठी ट्रिगर ठरू शकतात. मोठ्या प्रमाणात शेअर्स बाजारात येत असल्याने, बाजाराला नवीन पुरवठा शोषून घ्यावा लागेल, ज्यामुळे या IPOs मध्ये एकत्रीकरण (Consolidation) किंवा किमतीत समायोजन (Price Adjustment) दिसण्याची शक्यता आहे. व्यवस्थापन (Management) टीम्सकडून मिळणारे पुढील मार्गदर्शन (Guidance) या पुरवठा वाढीच्या आणि बदलत्या बाजारातील परिस्थितीत वाढीच्या शक्यतांचे मूल्यांकन करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.