Whalesbook
लवचिकतेचे प्रीमियम
गुंतवणूकदार आता पारंपरिक, ठराविक वाटपाच्या (Static Allocation) पद्धती टाळून फंड मॅनेजर्सना बाजारातील बदलांनुसार पोर्टफोलिओ बदलण्याची मुभा देणाऱ्या फंडांना पसंत करत आहेत. एप्रिल महिन्यात ₹10,147.85 कोटींचा इनफ्लो हा मार्चमधील ₹10,054.12 कोटींनंतरचा सलग दुसरा मोठा इनफ्लो आहे. याउलट, एकूण इक्विटी म्युच्युअल फंडात (Equity Mutual Fund) आलेला एकूण इनफ्लो सुमारे 5% नी कमी होऊन ₹38,440.20 कोटींवर आला. फ्लेक्सी कॅप फंडांचे हे आकर्षण फंड मॅनेजर्सना लार्ज, मिड आणि स्मॉल-कॅप शेअर्समध्ये गरजेनुसार गुंतवणूक करण्याची जी मोकळीक देते, त्यामुळेच हे शक्य झाले आहे. विशेषतः जेव्हा बाजारात वेगवेगळ्या मार्केट कॅप्सच्या व्हॅल्युएशनमध्ये (Valuation) मोठी तफावत असते, तेव्हा हे धोरण फायदेशीर ठरते.
व्हॅल्युएशनमधील तफावत (Valuation Dispersion) हाताळणे
सध्या शेअर बाजारात अनिश्चिततेचे वातावरण असून, वेगवेगळ्या कंपन्यांच्या शेअर्सच्या किमतींमध्ये (Valuation Dispersions) लक्षणीय तफावत दिसून येत आहे. 'इंडिया VIX' (India VIX) हा बाजारातील अस्थिरतेचा निर्देशक एप्रिलमध्येही उच्च पातळीवर होता, जो गुंतवणूकदारांमधील सावधगिरी दर्शवतो. या पार्श्वभूमीवर, फंड मॅनेजर्सना मार्केट कॅप्समध्ये (Market Caps) सहजपणे बदल करून संधी शोधण्याची किंवा जोखीम कमी करण्याची मुभा देणारे फ्लेक्सी कॅप फंड्स अधिक महत्त्वाचे ठरत आहेत. लार्ज कॅप (Large Cap), मिड कॅप (Mid Cap) आणि स्मॉल कॅप (Small Cap) फंड्समध्येही चांगली गुंतवणूक होत असली, तरी फ्लेक्सी कॅप फंडांमधील सातत्यपूर्ण आणि मोठा ओघ गुंतवणूकदारांची व्यापक आणि व्यवस्थापित (Managed) गुंतवणुकीची आवड दर्शवतो. याउलट, लार्ज अँड मिड कॅप, लार्ज कॅप आणि विशेषतः फोकस्ड फंड्समध्ये (Focused Funds) इनफ्लो कमी झाल्याचे दिसून आले, जे कमी लवचिक (Less Flexible) फंडांपासून दूर जाण्याचा संकेत आहे.
संभाव्य धोके (The Bear Case)
सध्या फ्लेक्सी कॅप फंडांना गुंतवणूकदारांचा चांगला प्रतिसाद मिळत असला, तरी बाजारात मोठी घसरण झाल्यास हे फंडही धोक्यापासून दूर नाहीत. फंड मॅनेजरचे कौशल्यच इथे महत्त्वाचे ठरते. तसेच, फ्लेक्सी कॅप फंडांमध्ये एकूण मालमत्ता (Assets Under Management - AUM) ₹5,59,366.31 कोटी इतकी मोठी आहे. जर अनेक गुंतवणूकदारांनी एकाच वेळी पैसे काढण्याचा प्रयत्न केला, तर पैशांची उपलब्धता (Liquidity) कमी पडू शकते आणि फंड मॅनेजर्सना कमी किमतीत शेअर्स विकावे लागू शकतात. सध्या बाजारातील सेन्टिमेंट नाजूक आहे आणि एखादा मोठा आर्थिक धक्का किंवा बाजारात मोठी करेक्शन (Correction) आल्यास सध्याचा इनफ्लोचा ट्रेंड बदलू शकतो. ईएलएसएस (ELSS) सारख्या काही इक्विटी कॅटेगरीमध्ये पैसे बाहेर जात आहेत, जे दर्शवते की बाजारातील सर्वच भाग समान कामगिरी करत नाहीत.
भविष्यातील दृष्टिकोन
बाजारातील परिस्थिती जोपर्यंत लवचिकतेला (Adaptability) प्राधान्य देईल, तोपर्यंत फ्लेक्सी कॅप फंडांमध्ये गुंतवणूकदारांची ही पसंती कायम राहण्याची शक्यता आहे. बाजारातील व्हॅल्युएशनमधील तफावत आणि वेगवेगळ्या सेगमेंटमधील कमाईची क्षमता (Earnings Visibility) पाहता, फ्लेक्सी कॅप फंड्स हे जोखीम-जागरूक (Risk-conscious) गुंतवणूकदारांसाठी एक मुख्य पर्याय राहतील, असा विश्लेषकांचा अंदाज आहे. जोपर्यंत फंड मॅनेजर बाजारातील गुंतागुंत प्रभावीपणे हाताळून विविध मार्केट कॅप्समध्ये वेगाने बदल करण्याची क्षमता दाखवतात, तोपर्यंत फ्लेक्सी कॅप फंडांचे वर्चस्व आगामी काळात टिकून राहण्याची अपेक्षा आहे.