Whalesbook
Delhivery: लॉजिस्टिक्समध्ये कार्यक्षमता वाढवण्यावर लक्ष
कोटक सिक्युरिटीजचे श्रीकांत चौहान यांनी Delhivery च्या बाबतीत कंपनीच्या मिड-माइल लॉजिस्टिक्समधील (Mid-mile logistics) धोरणात्मक वाटचालीवर जोर दिला आहे. कंपनी सध्याच्या ~80% ॲसेट युटिलायझेशन रेट्स (Asset utilization rates) वाढवण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे. विशेषतः कमी युटिलायझेशन असलेल्या मार्गांवर एक्स्प्रेस पार्सलची (Express Parcel) घनता वाढवण्याचा त्यांचा प्रयत्न आहे.
Lonad आणि Hoskote सारख्या मोठ्या सुविधांमध्ये भांडवली खर्चाचे (Capital expenditure) काम पूर्ण झाले असून, पुढील काही वर्षांसाठी मोठ्या गेटवे प्रकल्पांची योजना नाही. कर्मचाऱ्यांचा आणि वाहनांचा खर्च युटिलायझेशन पातळीनुसार व्यवस्थापित केला जात आहे. कंपनीचे मेश नेटवर्क (Mesh network) बहुतांश मिड-माइल वाहतूक प्रभावीपणे हाताळते, ज्यामुळे गेटवे इन्व्हेंटरीचा (Gateway inventory) वेळ कमी होण्यास मदत होते.
Meesho सारख्या मोठ्या क्लायंट्समुळे वाढीला चालना मिळत आहे. Q4FY26E मध्ये एक्स्प्रेस पार्सल व्हॉल्यूममध्ये (Express Parcel volumes) 60% पेक्षा जास्त वार्षिक वाढ अपेक्षित आहे. पुढील FY2026-28 या काळात एक्स्प्रेस पार्सल व्हॉल्यूममध्ये 23% चा कंपाउंड ॲन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) आणि इतर क्लायंट्सकडून 11% CAGR अपेक्षित आहे. या मजबूत वाढीचा अंदाज लक्षात घेता, Delhivery ची फेअर व्हॅल्यू (Fair value) ₹570 वरून वाढवून ₹590 करण्यात आली आहे. कंपनीच्या मागील तोट्यांचा उपयोग कर कमी करण्यासाठी केला जात आहे, ज्यामुळे EPS (Earnings Per Share) मध्ये 50% ते 146% पर्यंत वाढ होऊ शकते.
Fiem Industries: ऑटोमोटिव्ह लाइटिंगमध्ये चमक
Fiem Industries (FIEM) ला 'Buy' रेटिंग देण्यामागे कंपनीची ऑटोमोटिव्ह लाइटिंग (Automotive lighting) आणि रिअर व्ह्यू मिरर (Rearview mirrors) क्षेत्रातील मजबूत पकड हे प्रमुख कारण आहे. कंपनी मुख्यत्वे टू-व्हीलर (Two-wheeler) OEMs (Original Equipment Manufacturers) साठी उत्पादने बनवते. याशिवाय, ती टू-व्हीलर आणि फोर-व्हीलर (Four-wheeler) OEMs साठी शीट मेटल आणि प्लास्टिकचे कंपोनंट्स देखील पुरवते.
FY26-28 या काळात टू-व्हीलर उद्योगाची स्थिती सकारात्मक राहण्याचा अंदाज आहे. FIEM च्या उत्पन्नात LED लाइटिंगचा वाटा वाढत आहे. FY24 मध्ये हा वाटा 51.7% होता, जो FY25 मध्ये 59.3% आणि 9MFY26 मध्ये 63.5% पर्यंत वाढला आहे. LED दिवे वाहनाचे मूल्य हॅलोजन दिव्यांपेक्षा दोन ते तीन पट वाढवतात.
Honda Motorcycle and Scooter India, TVS Motors, Yamaha Motor India आणि Suzuki Motorcycle यांसारख्या प्रमुख क्लायंट्ससोबतचे कंपनीचे जुने संबंध फायदेशीर ठरत आहेत. नुकतेच Hero MotoCorp चा समावेश झाल्याने व्यवसायात मोठी वाढ होण्याची शक्यता आहे. Fiem Industries आपल्या LED लाइटिंग कौशल्याचा वापर करून फोर-व्हीलर सेगमेंटमध्येही विस्तार करण्याची योजना आखत आहे, जी एक मोठी वाढीची संधी आहे.
कंपनीकडे मजबूत कॅश फ्लो (Cash flow) आणि नेट कॅश (Net cash) स्थिती आहे. इलेक्ट्रिक वाहनांच्या (EVs) वाढीचा कंपनीवर कोणताही नकारात्मक परिणाम होणार नाही, कारण तिचे उत्पादन कोणत्याही विशिष्ट इंजिन तंत्रज्ञानावर अवलंबून नाही. FY28E च्या कमाईवर 22x PE Ratio (Price-to-earnings ratio) नुसार सध्याचे व्हॅल्युएशन (Valuation) वाजवी मानले जात आहे. ब्रोकरेजने Fiem Industries साठी ₹2,809 ची फेअर व्हॅल्यू (Fair value) दिली आहे.