Classic Filaments: ₹12 ची ऑफर आणि ₹46 चा बाजारभाव! गुंतवणूकदारांमध्ये नाराजीचे वातावरण
Classic Filaments Limited मध्ये सध्या एका मोठ्या घडामोडीमुळे गुंतवणूकदार चिंतेत आहेत. कंपनीच्या अधिग्रहणादरम्यान, नवीन मालक मिस्टर सुमित बन्सल आणि त्यांच्या सहकाऱ्यांनी ओपन ऑफर (Open Offer) जाहीर केली आहे. या ओपन ऑफरमध्ये कंपनीचे शेअर्स ₹12 प्रति इक्विटी शेअर दराने खरेदी करण्याची तयारी दाखवली आहे. मात्र, हा भाव सध्या बाजारात ₹46 दराने ट्रेड होणाऱ्या शेअरच्या किमतीपेक्षा तब्बल 75% कमी आहे. हा मोठा फरक गुंतवणूकदारांमध्ये संतापाचे कारण ठरला आहे.
कंपनीची सद्यस्थिती काय?
रिपोर्ट्सनुसार, हे अधिग्रहण 26.00% स्टेकसाठी 15,89,471 इक्विटी शेअर्स खरेदी करण्याच्या उद्देशाने केले जात आहे. ही ओपन ऑफर 11 फेब्रुवारी ते 25 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत चालेल. कंपनी अनेक वर्षांपासून निष्क्रिय (dormant) आहे. मार्च 2023, 2024, 2025 आणि सप्टेंबर 2025 पर्यंतच्या सहा महिन्यांमध्ये कंपनीने ऑपरेशनमधून शून्य महसूल नोंदवला आहे. या निष्क्रियतेमुळे कंपनीला सातत्याने तोटा होत आहे. सप्टेंबर 2025 पर्यंतच्या माहितीनुसार, कंपनीचा बुक व्हॅल्यू प्रति शेअर केवळ ₹9.12 इतकाच आहे, तर चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत (H1 FY26) ₹7.71 लाखांचा तोटा झाला आहे. मागील आर्थिक वर्षात (FY25) ₹10.96 लाख आणि (FY24) ₹9.99 लाखांचा तोटा झाला होता.
आर्थिक ताळेबंद आणि धोके
कंपनीच्या ताळेबंदात (Balance Sheet) मोठी देणी दिसत आहेत. कंपनीवर ₹549.62 कोटींचे दीर्घकालीन कर्ज आणि आगाऊ रक्कम (Long-term loans and advances) आहेत, ज्यांच्या स्वरूपाची चौकशी करणे आवश्यक आहे. तसेच, असुरक्षित कर्जे (unsecured loans) वाढून ₹33.53 कोटींपर्यंत पोहोचली आहेत. याशिवाय, कंपनीवर आकस्मिक दायित्वे (Contingent Liabilities) देखील आहेत, ज्यात जीएसटी (GST) संबंधित सुमारे ₹96 लाखांची आणि आयकर (Income Tax) कार्यवाही संबंधित ₹126.47 लाखांची रक्कम समाविष्ट आहे.
गुंतवणूकदारांची द्विधा मनस्थिती
गुंतवणूकदारांसमोरील सर्वात मोठे आव्हान म्हणजे ₹12 ची ऑफर किंमत विरुद्ध ₹46 चा बाजारभाव. हा जवळपास 75% चा डिस्काउंट नवीन अधिग्रहणकर्त्यांकडून (acquirers) केला जात आहे. विशेष म्हणजे, अधिग्रहणकर्त्यांनी प्रवर्तकांकडून (promoters) 24 ऑक्टोबर 2025 रोजी शेअर खरेदी कराराद्वारे (SPA) ₹10 प्रति शेअर दराने 68.51% स्टेक मिळवला होता. ओपन ऑफरची किंमत एसपीए (SPA) किमतीपेक्षा जास्त असली तरी, ती बाजारातील किमतीपेक्षा खूपच कमी आहे. अधिग्रहणकर्त्यांचा उद्देश कंपनीला पुनरुज्जीवित करून व्यवसाय विस्तारणे हा आहे, ज्यात गारमेंट, ट्रेडिंग, डाय-कास्टिंग आणि फायनान्स या क्षेत्रांतील त्यांचा अनुभव वापरला जाईल. परंतु, अनेक वर्षांपासून कंपनी बंद असल्याने आणि मोठे आर्थिक दायित्वे पाहता, पुनरुज्जीवन किती यशस्वी होईल याबद्दल प्रश्नचिन्ह आहे.
मुख्य धोके
भागधारकांसाठी असलेले मुख्य धोके खालीलप्रमाणे आहेत:
- मूल्यांकनातील तफावत: ₹12 च्या ऑफरला स्वीकारल्यास, बाजारातील सध्याच्या भावाच्या तुलनेत मोठे नुकसान होईल.
- निष्क्रिय कामकाज: कंपनीकडे महसूल नाही आणि तोटा होत आहे, ज्यामुळे पुनरुज्जीवन कठीण होऊ शकते.
- नियामक मंजुरी: ओपन ऑफर किंवा भविष्यातील योजनांसाठी आवश्यक कायदेशीर मंजुरी मिळण्यास विलंब झाल्यास अनिश्चितता वाढू शकते.
- आकस्मिक दायित्वे: जीएसटी आणि आयकर प्रकरणांचे निराकरण न झाल्यास आर्थिक धोका कायम राहील.
- किमान सार्वजनिक शेअरहोल्डिंग (MPS) नियम: ओपन ऑफरनंतर, जर सर्व शेअर्स विकले गेले, तर सार्वजनिक शेअरहोल्डिंग फक्त 5.49% राहील. भविष्यात या नियमांचे पालन करण्यासाठी कंपनीला अतिरिक्त उपाययोजना कराव्या लागतील, ज्यामुळे व्यवहारांवर परिणाम होऊ शकतो.