Whalesbook
कंपनीचे शेअर्स स्वस्त वाटतात? बायबॅक पुन्हा सुरु
मे 2024 नंतर प्रथमच Berkshire Hathaway ने शेअर बायबॅक (Share Buyback) कार्यक्रम पुन्हा सुरु केला आहे. नवीन CEO ग्रेग ऍबेल (Greg Abel) यांना कंपनीचे शेअर्स स्वस्त वाटत असल्याचे हे स्पष्ट लक्षण आहे. ऍबेल यांनी स्वतः कंपनीचे $15.3 मिलियन किमतीचे शेअर्स विकत घेतले आहेत, ज्यामुळे शेअरहोल्डर्सबद्दलची त्यांची वचनबद्धता अधिक दृढ झाली आहे. ऍबेल दरवर्षी असे करणार आहेत. Berkshire कडे $373 बिलियन इतकी प्रचंड रोकड आहे, पण इन्शुरन्स कंपन्यांच्या रेग्युलेटरी गरजांमुळे यातील काहीच भाग सक्रियपणे वापरता येतो.
CEO ची वैयक्तिक गुंतवणूक: संस्कृतीचा आरसा
CEO ग्रेग ऍबेल यांची वचनबद्धता केवळ कंपनीच्या कृतींपुरती मर्यादित नाही. त्यांनी स्वतः $15.3 मिलियन किमतीचे Berkshire Hathaway चे शेअर्स विकत घेतले आहेत, जे त्यांच्या पगारातील मोठा भाग आहे. ते दरवर्षी असेच करणार आहेत, जी शेअरहोल्डर्ससोबतची दुर्मिळ अशी बांधिलकी आहे. हे वॉरेन बफे यांच्या स्वतःच्या मोठ्या स्टेक ठेवण्याच्या पद्धतीसारखे आहे, जे Berkshire ची मालकी-आधारित संस्कृती आणि दीर्घकालीन वचनबद्धतेला बळ देते. ही पद्धत अनेकदा स्टॉक ऑप्शनवर आधारित असलेल्या इतर कार्यकारी वेतन पॅकेजपेक्षा वेगळी आहे.
मुख्य व्यवसायात वाढ, पण निकालांमध्ये चढ-उतार
शेअरची किंमत जरी बऱ्याच काळापासून एकाच पातळीवर (sideways) फिरत असली तरी, Berkshire चे मुख्य व्यवसाय (core businesses) मजबूत आहेत. BNSF रेल्वे मार्गांनी 2024 पासून सुमारे 9% ची वाढ नोंदवली आहे, तर Berkshire Hathaway Energy सुमारे 7% ने वाढली आहे. मात्र, अलीकडील आर्थिक अहवालांमध्ये मिश्रित निकाल दिसून आले. Q4 2025 मध्ये ऑपरेटिंग कमाईत (operating earnings) सुमारे 30% ची घट होऊन ती $10.2 बिलियन इतकी झाली, याचे मुख्य कारण म्हणजे इन्शुरन्स अंडररायटिंगमधील (insurance underwriting) कमी झालेला नफा. संपूर्ण वर्ष 2025 साठी ऑपरेटिंग कमाई 6% ने घसरून $44.5 बिलियन झाली. या दबावामुळे आणि काही गुंतवणुकीतील घसरणीमुळे, प्राईस-टू-बुक रेशो (Price-to-Book ratio) सुमारे 1.5 सारख्या मूल्यांकनांनुसार (valuation metrics) बायबॅक करणे फायदेशीर ठरले आहे.
ग्रेग ऍबेल यांची खरी कसोटी: मोठी अधिग्रहणं
ऍनालिस्ट्स (Analysts) साधारणपणे Berkshire बद्दल सकारात्मक आहेत. बहुतेक रेटिंग्स 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) किंवा 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) आहेत आणि टार्गेट प्राईस (target price) थोडी वाढ दर्शवते. तथापि, बाजाराची ग्रेग ऍबेल यांच्यासाठी खरी कसोटी केवळ बायबॅक आणि वैयक्तिक गुंतवणुकीपुरती मर्यादित नाही. वॉरेन बफे यांचा वारसा GEICO किंवा BNSF सारखे मोठे, परिवर्तनकारी अधिग्रहण (major acquisitions) शोधण्याच्या आणि पूर्ण करण्याच्या क्षमतेशी जोडलेला आहे. अलीकडे, अगदी बफे यांच्यासाठीही अशा डील शोधणे आव्हानात्मक ठरले आहे. Berkshire ला HomeServices of America विरुद्धच्या अँटीट्रस्ट (antitrust) खटल्यांसारख्या संभाव्य कायदेशीर समस्या आणि PacifiCorp या ऊर्जा युनिटमधील जंगलातील आगीमुळे (wildfire) येणारा खर्च यांसारख्या जोखमींनाही सामोरे जावे लागत आहे. कंपनीच्या विमा व्यवसायालाही स्पर्धात्मक दबाव आणि नियामक देखरेखीचा सामना करावा लागत आहे, ज्यामुळे नफ्यावर परिणाम होतो.
बाजाराचा दृष्टिकोन आणि अपेक्षा
ऍनालिस्ट्स Berkshire Hathaway साठी नजीकच्या काळात वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहेत. BRK.B साठी सरासरी टार्गेट प्राईस $510 ते $521 च्या दरम्यान आहे, जे 2.2% ते 5.33% वाढ दर्शवते. काही टार्गेट्स याहूनही जास्त आहेत. BRK.A साठी consenso targets खूप जास्त आहेत. या अंदाजांनंतरही, मार्च 2026 च्या सुरुवातीला बाजारातील भावना (market sentiment) सावध आहे, कारण प्रमुख निर्देशांकांना भू-राजकीय (geopolitical) आणि महागाईच्या (inflation) चिंतेचा सामना करावा लागत आहे. Berkshire ने अलीकडे S&P 500 च्या तुलनेत (lagged) कमी कामगिरी केली आहे, जी ऍबेल यांच्यावर वाढीला चालना देण्यासाठी आणि कंपनीला नेहमीच ओळख देणाऱ्या अपवादात्मक भांडवल वाटपाची (exceptional capital allocation) अपेक्षा पूर्ण करण्याचा दबाव दर्शवते.