बंधन AMC चे मनीष गुनवानी यांनी अलिकडेच सांगितले की, दिग्गज गुंतवणूकदार आशिष कचोलिया मार्केटमधील 'बबल्स'वर पैसे लावून संपत्ती कशी निर्माण करतात. जरी त्यांच्या पोर्टफोलिओचे मूल्य **₹3,070 कोटीं**हून अधिक झाले असले, तरी स्मॉल आणि मायक्रो-कॅप स्टॉक्समधील ही मोमेंटम-आधारित स्ट्रॅटेजी प्रचंड अस्थिरतेसह येते. गुंतवणूकदारांनी लक्षात घ्यावे की या हाय-कन्व्हिक्शन (High-conviction) दृष्टिकोनमध्ये अनेकदा नकारात्मक परतावा देणाऱ्या शेअर्सचे प्रमाण जास्त असते, ज्यामुळे ही स्ट्रॅटेजी पारंपरिक व्हॅल्यू इन्व्हेस्टिंगपेक्षा (Value Investing) वेगळी ठरते.
बंधन AMC चे चीफ इन्व्हेस्टमेंट ऑफिसर मनीष गुनवानी यांनी नुकतेच प्रसिद्ध गुंतवणूकदार आशिष कचोलिया यांच्या गुंतवणूक तत्त्वज्ञानाबद्दल माहिती दिली. गुनवानी, ज्यांनी कचोलियांसोबत पूर्वी काम केले आहे, त्यांनी सांगितले की कचोलियांची मुख्य स्ट्रॅटेजी "असली पैसा बबल में ही बनता है" (खरा पैसा 'बबल'मध्येच बनतो) या वाक्यात आहे. या दृष्टिकोनमध्ये मायक्रो-कॅप आणि स्मॉल-कॅप स्टॉक्समधील मोमेंटम ओळखणे आणि त्यावर लक्ष केंद्रित करणे समाविष्ट आहे, जेणेकरून दीर्घकालीन व्हॅल्यू शोधण्याची वाट न पाहता किमतीतील वेगवान वाढीचा फायदा घेता येईल.
ही स्ट्रॅटेजी अधिक पुराणमतवादी, व्हॅल्यू-आधारित गुंतवणूक शैलींपेक्षा पूर्णपणे वेगळी आहे. जिथे एक पारंपरिक गुंतवणूकदार सट्टा आणि उच्च-अस्थिरता असलेल्या वातावरणापासून दूर राहतो, तिथे कचोलियांची पद्धत सक्रियपणे अशा संधी शोधते. याचा उद्देश मोमेंटम सायकलच्या सुरुवातीलाच पोझिशन्स घेणे आणि या मार्केट फेजमध्ये होणाऱ्या जलद वाढीचा फायदा घेणे हा आहे.
मार्च २०२६ च्या तिमाहीनुसार, कचोलियांच्या सार्वजनिक पोर्टफोलिओचे मूल्य अंदाजे ₹3,070 कोटी होते. त्यांची गुंतवणूक यात्रा, जी १९९९ मध्ये राकेश झुनझुनवाला यांच्यासोबत 'Hungama Digital' ची सह-स्थापना केल्यानंतर २००३ मध्ये सुरू झाली, ती हाय-कन्व्हिक्शन, केंद्रित बेट्सवर आधारित आहे. २०२६ या कॅलेंडर वर्षात, त्यांच्या पोर्टफोलिओमधील काही शेअर्सनी 100% पेक्षा जास्त वाढ नोंदवली आहे, ज्यामुळे मोठा नफा झाला आहे.
मात्र, या हाय-कन्व्हिक्शन स्ट्रॅटेजीमध्ये काही अंगभूत धोके आहेत ज्यांचा किरकोळ गुंतवणूकदारांनी काळजीपूर्वक विचार केला पाहिजे. पोर्टफोलिओ डेटाचे बारकाईने निरीक्षण केल्यास असे दिसून येते की योग्य मोमेंटम ओळखणे कठीण आहे. मार्च २०२६ च्या तिमाहीपूर्वीच्या काळात, कचोलियांच्या जाहीर केलेल्या होल्डिंगमधील 50% हून अधिक स्टॉक्सनी नकारात्मक परतावा दिला होता. यावरून हे स्पष्ट होते की पोर्टफोलिओची एकूण कामगिरी अनेकदा काही निवडक मल्टीबॅगर बेट्समुळे चालते, तर इतर अनेक वैयक्तिक गुंतवणुकींना अस्थिरता किंवा तोट्याचा सामना करावा लागतो.
सार्वजनिक पोर्टफोलिओवर लक्ष ठेवणार्या गुंतवणूकदारांसाठी, या हालचालींचे अनुकरण करण्याच्या मर्यादा समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. सार्वजनिक फाइलिंगमध्ये अनेकदा गुंतवणूक केल्यानंतरच स्टेकची माहिती मिळते आणि शेअर कधी विकला गेला याचे रिअल-टाइम अपडेट्स ते देत नाहीत. परिणामी, किरकोळ गुंतवणूकदार कदाचित अशा वेळी पोझिशन घेतील जेव्हा मोमेंटम आधीच शिखरावर असेल, आणि त्यांना मूळ गुंतवणूकदारापेक्षा वेगळ्या रिस्क-रिवॉर्ड डायनॅमिकचा सामना करावा लागेल.
शेवटी, 'बबल इन्व्हेस्टिंग' दृष्टिकोन हा एक उच्च-जोखीम, उच्च-परतावा स्ट्रॅटेजी आहे ज्यासाठी मजबूत जोखीम सहनशीलतेची आवश्यकता असते. गुंतवणूकदारांनी आंधळेपणाने या पोर्टफोलिओचे अनुकरण करणे टाळावे आणि त्याऐवजी त्यांची स्वतःची आर्थिक उद्दिष्ट्ये, जोखीम घेण्याची क्षमता आणि स्मॉल-कॅप व मायक्रो-कॅप सेगमेंटमध्ये सामान्य असलेल्या अस्थिरतेचा सामना करण्याची क्षमता यांचे मूल्यांकन करावे.