Whalesbook
मार्केट रीसेट: 2025 च्या खराब कामगिरीनंतर 2026 चा दृष्टीकोन उज्ज्वल!
सप्टेंबर 2025 पर्यंत ₹3,793.72 कोटींच्या मालमत्तेचे व्यवस्थापन करणाऱ्या ट्रस्ट म्युच्युअल फंडाचे चीफ इन्व्हेस्टमेंट ऑफिसर, मिहिर व्होरा, यांनी 2026 मध्ये प्रवेश करताना बाजारातील भावनांमध्ये (market sentiment) एक महत्त्वपूर्ण बदल सूचित केला आहे. 2025 च्या कमकुवत वर्षानंतर, गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा मूलतः रीसेट झाल्या आहेत, ज्यामुळे अधिक अनुकूल वातावरण तयार झाले आहे, असा त्यांचा विश्वास आहे.
चलनवाढीतील चढ-उतारांचा विचार केल्यास, 2025 हे वर्ष कमी कामगिरीचे (underperformance) होते, असे व्होरा यांनी सांगितले. भारतीय इक्विटीमधील अनेक वर्षांच्या मजबूत परताwanंतर (returns) हा 'मीन रिव्हर्जन'चा (mean reversion) टप्पा होता, असे त्यांनी नमूद केले. भू-राजकीय आणि आर्थिक अनिश्चितता, 'सिंदूर एपिसोड' आणि चालू असलेल्या यूएस टॅरिफ समस्या असूनही, भारतीय बाजारांनी लवचिकता (resilience) दर्शविली.
"आता आपण 2026 मध्ये प्रवेश करत असताना चांगली गोष्ट म्हणजे, अपेक्षांचा आधार रीसेट झाला आहे," असे व्होरा म्हणाले, कमी, अधिक वास्तववादी दृष्टिकोनांच्या (outlooks) मानसिक फायद्यांवर जोर देत.
आर्थिक प्रवाह आणि उत्प्रेरक (Triggers)
व्होरा यांच्या मते, देशांतर्गत गुंतवणूकदारांचा प्रवाह सातत्याने स्थिर राहिला आहे. सध्याच्या कमी अपेक्षा लक्षात घेता, जर विदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार (FIIs) परत येण्याचा निर्णय घेतील, तर बाजारात आणखी वाढ होऊ शकते, असा त्यांना अंदाज आहे.
विदेशी गुंतवणुकीत वाढ करण्यासाठी प्रमुख उत्प्रेरकांमध्ये चलन स्थिरता (currency stability) आणि भारत आणि युनायटेड स्टेट्स यांच्यातील व्यापार कराराला अंतिम स्वरूप देणे समाविष्ट आहे. असा करार केवळ शक्यच नाही, तर दोन्ही राष्ट्रांसाठी आवश्यक आहे, असा व्होरा यांना विश्वास आहे. "भारताला आणि अमेरिकेला करार न करण्याचे नुकसान परवडणार नाही," असे ते म्हणाले, यशस्वी करारामुळे भारताला सध्या चीनचे वर्चस्व असलेल्या उदयोन्मुख बाजारपेठेतील वाटपात (emerging market allocations) आपला वाटा परत मिळवता येईल, असे सुचवले.
क्षेत्रीय प्राधान्यक्रम
व्होरा यांचे गुंतवणुकीचे लक्ष कॅपिटल एक्सपेंडिचर (capex) आणि फायनान्शिअल्समध्ये समान प्रमाणात विभागलेले आहे. फायनान्शिअल क्षेत्रात, ते खाजगी क्षेत्रातील बँकांमध्ये नवीन क्षमता पाहत आहेत, ज्यांनी कमी कामगिरीचा काळ अनुभवला आहे. 12% ते 13% दरम्यान क्रेडिट वाढीचा अंदाज असल्याने, व्होरा यांचा विश्वास आहे की या बँका वाढीसाठी चांगल्या स्थितीत आहेत.
अलीकडील किंमत घसरणीनंतर (price corrections) सुधारणेची अपेक्षा करत, ते भांडवली बाजार (capital markets) आणि संरक्षण क्षेत्रावरही सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवून आहेत. कन्झम्प्शनमध्ये, व्होरा पारंपारिक स्टेपल्स (staples) जे मर्यादित वाढ देतात, आणि बिझनेस-टू-कन्झ्यूमर (B2C) व डायरेक्ट-टू-कन्झ्यूमर (D2C) कंपन्यांमध्ये फरक करतात. त्यांना वाटते की उत्तरार्ध, विशेषतः आंतरराष्ट्रीय स्तरावर विस्तार करणाऱ्या भारतीय तंत्रज्ञान कंपन्यांसाठी महत्त्वपूर्ण दीर्घकालीन संधी देतात.
प्रवास, पर्यटन, हॉटेल्स आणि एअरलाइन्स क्षेत्रांकडूनही समेकन टप्प्यानंतर (consolidation phase) चांगली कामगिरी अपेक्षित आहे.
मौल्यवान धातू आणि विरोधाभासी खेळ (Contrarian Plays)
मौल्यवान धातूंच्या (precious metals) संदर्भात, व्होरा यांनी सोने आणि चांदीच्या किंमतींमधील अलीकडील वाढीची कबुली दिली. वर्षाच्या उत्तरार्धात संभाव्य समेकनाची अपेक्षा असली तरी, मध्यवर्ती बँकांची सततची खरेदी आणि किरकोळ सहभाग वाढल्यामुळे, त्यांचे दीर्घकालीन मत सकारात्मक आहे. सोन्याबद्दल विचारले असता, "निश्चितपणे शॉर्ट नाही," असे त्यांनी जोर देऊन सांगितले.
विरोधाभासी धोरण म्हणून, व्होरा यांनी फास्ट-मूव्हिंग कन्झ्यूमर गुड्स (FMCG) आणि जेनेरिक फार्मास्युटिकल्स सारख्या मागासलेल्या क्षेत्रांमध्ये संभाव्य मूल्य उदयोन्मुख असल्याचे सांगितले.
2026 साठी मालमत्ता वाटप
2026 मध्ये मालमत्ता वाटपासाठी, व्होरा 50% पेक्षा जास्त इक्विटीकडे झुकणारा पोर्टफोलिओ सुचवतात. भारतीय रिझर्व्ह बँकेची लवचिक भूमिका (accommodative stance) आणि स्थिर चलनवाढ यामुळे भारतीय कर्जामध्ये (Indian debt) 20% ते 25% वाटप करण्याची त्यांची शिफारस आहे. उर्वरित रक्कम सोने आणि चांदीमध्ये गुंतवावी.
प्रभाव
मिहिर व्होरा यांचा दृष्टीकोन 2026 मध्ये गुंतवणूकदारांसाठी, विशेषतः कॅपिटल एक्सपेंडिचर, फायनान्शिअल्स आणि निवडक कन्झम्प्शन प्ले सारख्या क्षेत्रांमध्ये संभाव्य संधी सूचित करतो. भारत-अमेरिका व्यापार करारासारख्या सकारात्मक घडामोडींमुळे विदेशी गुंतवणूक आणि एकूणच बाजारातील भावनांना चालना मिळू शकते. हे विश्लेषण बदलत्या आर्थिक परिस्थिती दरम्यान मालमत्ता वाटपासाठी एक धोरणात्मक रोडमॅप प्रदान करते. प्रभाव रेटिंग: 8/10.
कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण
मीन रिव्हर्जन (Mean Reversion): एक सिद्धांत जो सांगतो की किंमती आणि ऐतिहासिक परतावा कालांतराने त्यांच्या दीर्घकालीन सरासरीकडे परत जातात.
कॅपिटल एक्सपेंडिचर (Capex): कंपनी मालमत्ता, प्लांट किंवा उपकरणे यांसारख्या भौतिक मालमत्ता मिळवण्यासाठी, अपग्रेड करण्यासाठी आणि देखरेख करण्यासाठी वापरलेला निधी.
फॉरेन इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर्स (FIIs): एखाद्या देशाच्या वित्तीय बाजारात गुंतवणूक करणाऱ्या विदेशी संस्था, जसे की गुंतवणूक निधी किंवा विदेशी बँका.
बिझनेस-टू-कन्झ्यूमर (B2C): एक बाजार धोरण जिथे व्यवसाय थेट वैयक्तिक ग्राहकांना उत्पादने किंवा सेवा विकतात.
डायरेक्ट-टू-कन्झ्यूमर (D2C): कंपन्या त्यांच्या उत्पादनांना पारंपरिक किरकोळ किंवा घाऊक विक्री चॅनेलला बायपास करून थेट अंतिम ग्राहकांना विकतात असा व्यवसाय मॉडेल.
मालमत्ता वाटप (Asset Allocation): जोखीम आणि परतावा संतुलित करण्यासाठी गुंतवणूक पोर्टफोलिओला स्टॉक, बाँड्स आणि रोख यांसारख्या विविध मालमत्ता वर्गांमध्ये विभागण्याची रणनीती.