Whalesbook
2026 च्या पहिल्या तिमाहीत (Q1) जगभरातील व्हेंचर कॅपिटल (VC) फंडिंगमध्ये अभूतपूर्व वाढ दिसून आली. गुंतवणूकदारांनी स्टार्टअप्समध्ये एकूण $297 अब्ज डॉलर्सची गुंतवणूक केली, जी मागील तिमाहीच्या तुलनेत 150% अधिक आहे. ही रक्कम 2025 च्या एकूण VC खर्चाच्या जवळपास 70% इतकी आहे. यामागे आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) क्षेत्राचा मोठा वाटा आहे, ज्याने एकूण गुंतवणुकीपैकी 81%, म्हणजेच $239 अब्ज डॉलर्स वेधून घेतले. या विक्रमी आकडेवारीमागे काही अति-मोठ्या (mega) डील्सचा हातभार आहे. इतिहासातील टॉप 5 व्हेंचर डील्सपैकी चार डील्स याच तिमाहीत पूर्ण झाल्या: OpenAI ने $122 अब्ज डॉलर्स $852 अब्ज डॉलर्स व्हॅल्युएशनवर उभे केले, Anthropic ने $30 अब्ज डॉलर्स $380 अब्ज डॉलर्स व्हॅल्युएशनवर, xAI ने $20 अब्ज डॉलर्स आणि Waymo ने $16 अब्ज डॉलर्सची निधी उभारणी केली. या चार डील्सनी मिळून तिमाहीतील 63% पेक्षा जास्त गुंतवणूक आपल्या नावावर केली.
मोठ्या डील्स व्यतिरिक्त, अगदी सुरुवातीच्या टप्प्यातील (seed stage) AI स्टार्टअप्सची व्हॅल्युएशनही (Valuations) गगनाला भिडली आहे. AI स्टार्टअप्समध्ये सीड राऊंड्सची सरासरी प्री-मनी व्हॅल्युएशन (pre-money valuation) सुमारे $17.9 दशलक्ष डॉलर्स आहे, तर सामान्य $10 दशलक्ष डॉलर्सच्या राऊंड्ससाठी पोस्ट-मनी व्हॅल्युएशन (post-money valuation) $40-45 दशलक्ष डॉलर्सपर्यंत जात आहे. ही व्हॅल्युएशन नॉन-AI स्टार्टअप्सपेक्षा 42% जास्त आहे. या सुरुवातीच्या टप्प्यातील गुंतवणुकीतील उत्साह AI च्या क्षमतेवर असलेल्या मजबूत विश्वासाचे संकेत देतो.
खाजगी बाजारात AI कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनमध्ये भरमसाठ वाढ होत असताना, पब्लिक मार्केटमधील टेक जायंट्स जसे की Microsoft चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे $2.75 ट्रिलियन डॉलर्स आहे. Microsoft चा P/E रेशो (P/E Ratio) सुमारे 23.16 आहे, जो टेक सेक्टरच्या सरासरीपेक्षा कमी आहे. संबंधित पब्लिक मार्केटमध्ये, AI इन्फ्रास्ट्रक्चर कंपन्या Lam Research आणि Micron Technology च्या शेअर्समध्ये Q1 2026 मध्ये मागणी वाढल्याने अनुक्रमे 24.8% आणि 17.9% वाढ झाली. मात्र, 2026 च्या सुरुवातीला AI स्टॉक्समध्ये काही प्रमाणात घसरणही दिसून आली, जी दीर्घकालीन मागणी असूनही गुंतवणूकदारांची थकवा दर्शवते. AI क्रिप्टो क्षेत्रानेही लवचिकता दाखवली, इतर क्रिप्टो मालमत्तांच्या तुलनेत या तिमाहीत 14% घट होऊनही AI सेवांच्या मूलभूत मागणीमुळे ते टिकून राहिले.
विक्रमी भांडवली प्रवाहामुळे (capital inflow) व्हेंचर मार्केटमध्ये मोठे धोके आणि एकाग्रतेच्या (concentration) समस्या आहेत. काही मोजक्या मोठ्या डील्सवर अवलंबून राहिल्याने सध्याच्या फंडिंगची शाश्वती काय, हा प्रश्न निर्माण झाला आहे. OpenAI, $122 अब्ज डॉलर्सच्या राउंडनंतरही नफ्यात नाही आणि API किंमती तसेच अब्जावधी डॉलर्सच्या कम्प्युट इन्फ्रास्ट्रक्चरवरील खर्चावरून टीकेला सामोरे जात आहे. Amazon च्या OpenAI मधील गुंतवणुकीत एक अट आहे, जी 2028 पर्यंत IPO किंवा आर्टिफिशियल जनरल इंटेलिजन्स (AGI) पूर्ण करण्यावर भांडवलाची उपलब्धता अवलंबून ठेवते, हे व्हॅल्युएशनबद्दलची सावधगिरी दर्शवते. मार्केट अधिक निवडक (selective) होत आहे. भांडवल येत आहे, पण यश 'अंतर्दृष्टी (insight) आणि प्रवेश (access)' यावर अवलंबून आहे, ज्यामुळे चांगल्या संबंधांतील आणि ट्रॅक रेकॉर्ड असलेल्या कंपन्यांना फायदा होत आहे. यामुळे नॉन-AI स्टार्टअप्ससाठी मार्ग कठीण झाला आहे, त्यांना फंडिंगसाठी जास्त वेळ लागत आहे आणि भांडवल कमी मिळत आहे. सध्याच्या वातावरणाला 'AI हँगओव्हर' म्हटले जात आहे, जिथे गुंतवणूकदार सट्टा वाढीपेक्षा (speculative growth) प्रत्यक्ष उपयुक्तता (real-world utility) आणि नफ्यावर (profitability) अधिक लक्ष केंद्रित करत आहेत. अप्लाइड AI स्टार्टअप्सची तुलना आता पारंपरिक व्हर्टिकल SaaS व्हॅल्युएशनशी केली जात आहे, जी सुरुवातीच्या हायपनंतर (hype) सामान्यीकरण दर्शवते, जरी AI इन्फ्रास्ट्रक्चर प्लेयर्स अजूनही प्रीमियम मिळवत आहेत.
विश्लेषकांच्या मते, 2026 मध्ये व्हेंचर कॅपिटलमध्ये सुधारणा दिसून येईल, परंतु ती समान प्रमाणात विभागली जाणार नाही. मार्केट निवडकतेला आणि दृढ विश्वासाला (conviction) बक्षीस देईल, विशेषतः भांडवली कार्यक्षमता (capital efficiency) आणि नफ्याकडे स्पष्ट मार्ग दाखवणाऱ्या कंपन्यांना. IPO मार्केटला गती मिळत आहे आणि M&A (Mergers & Acquisitions) ऍक्टिव्हिटीलाही वेग येण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे लिक्विडिटी (liquidity) मिळेल. सेकंडरी मार्केट्स (Secondary Markets) देखील मुख्य प्रवाहात येतील. तथापि, प्रमुख AI प्लेयर्सभोवती भांडवलाची एकाग्रता आणि उच्च व्हॅल्युएशनचे समर्थन करण्यासाठी जलद स्केलिंगचा दबाव गुंतवणूक लँडस्केपला आकार देत राहील, ज्यामुळे श्रेणीतील आघाडीच्या कंपन्या आणि उर्वरित बाजारात एक विभाजन (bifurcated market) तयार होईल.