Whalesbook
भारताची M&A बाजारपेठ 2026 मध्ये केवळ व्हॉल्यूममध्ये उसळी मिळवण्याऐवजी महत्त्वपूर्ण धोरणात्मक बदलासाठी सज्ज आहे. 2021-22 च्या उन्मादी तेजीनंतर, डील ॲक्टिव्हिटीमध्ये मोठी घसरण झाली, ज्यामुळे दीर्घकाळ मंदी आली. 2025 पर्यंत डील व्हॉल्यूम्स 2022 मध्ये नोंदवलेल्या 240 हून अधिक डील्सच्या अगदी उलट, सपाट राहिले आहेत.
आक्रमक विस्तार आणि रेकॉर्ड M&A डील्सना चालना देणाऱ्या सोप्या पैशाचा काळ आता कमी व्हॉल्यूम आणि उच्च सावधगिरीच्या टप्प्यात थंड झाला आहे. तथापि, ही मंदी पतन नसून अधिक विचारपूर्वक डीलमेकिंगकडे एक पुनर्संरचना आहे.
नफ्यावर आधारित वाढीवर लक्ष केंद्रित केले गेले आहे. खरेदीदार आता सातत्यपूर्ण महसूल आणि EBITDA-स्तरीय नफा असलेल्या कंपन्यांना प्राधान्य देत आहेत. सहजपणे एकत्रित होणारे टेक स्टॅक, मजबूत ग्राहक संबंध, संरक्षणक्षम बौद्धिक संपदा आणि प्रतिभा टिकवून ठेवण्याची क्षमता हे आवश्यक घटक आहेत.
शिस्तबद्ध कार्यशील भांडवल व्यवस्थापन आणि विद्यमान नफा आणि तोटा स्टेटमेंटमध्ये स्वच्छ एकीकरण देखील तितकेच गंभीर आहेत. जे कंपन्या हे बेंचमार्क दर्शवतात, त्यांना खरेदीदारांची आवड मिळण्याची शक्यता जास्त आहे. स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलीनीकरणामुळे दीर्घकालीन हितसंबंध जुळत असल्याने, इक्विटी देखील एक महत्त्वपूर्ण अधिग्रहणाचे चलन म्हणून उदयास येत आहे.
डीलमेकर आता M&A क्रियाकलाप कधी पूर्ववत होईल असे विचारत नाहीत, तर पुढील टप्प्यात कसे जायचे हे विचारत आहेत. पूर्वी फक्त मोठ्या प्रमाणाचा पाठपुरावा करण्याच्या उद्देशाने आता धोरणात्मक स्पष्टता आणि शिस्तबद्ध अंमलबजावणीला महत्त्व दिले जात आहे.
ग्राहक ब्रँड आणि आरोग्य सेवा क्षेत्रात मजबूत M&A कर्षण विशेषतः दिसून येते, जे धोरणात्मक खरेदीदार आणि वित्तीय प्रायोजकांकडून स्पष्ट मागणीमुळे प्रेरित आहे. हे मध्य आणि अंतिम-टप्प्यातील निधीसाठी M&A द्वारे त्यांच्या पोर्टफोलिओ कंपन्यांमधून बाहेर पडण्याच्या संधी निर्माण करते.
फिल्टर कॅपिटलचे सुमित सिन्हा नमूद करतात की, अलीकडील वर्षांतील IPO वर लक्ष केंद्रित केल्याने M&A क्रियाकलाप पुनरुज्जीवित होत आहे, कारण सूचीबद्ध कंपन्या अधिग्रहणांसाठी इक्विटीचा वापर चलन म्हणून करू शकतात. अल्वारेझ अँड मार्सलचे मोहित खुल्लर यावर जोर देतात की M&A चे आकर्षण नफ्यावर आधारित वाढीवर अवलंबून आहे. खैतान अँड कंपनीचे संजय खान नागरा, FEMA अंतर्गत बदलांमुळे सुलभ झालेल्या, स्टॉक-आधारित अधिग्रहणांसह डील स्ट्रक्चर्समध्ये वाढती लवचिकता दर्शवतात, ज्यामुळे आउटबाउंड डील्सना गती मिळू शकते.
विश्लेषक M&A च्या पुढील टप्प्याला गती देणारे पाच प्रमुख क्षेत्र ओळखत आहेत. यामध्ये व्हर्टिकल SaaS (हेल्थटेक आणि रिटेल सारख्या क्षेत्रांमध्ये विशेषज्ञता), तंत्रज्ञान सेवा (AI इंजिनिअरिंग, क्लाउड), स्केल आणि वितरण कार्यक्षमता शोधणारे डायरेक्ट-टू-कंझ्यूमर (D2C) ब्रँड, फिनटेक एडजेसेन्सीज (KYC, रेग्युलेटरी टेक, एम्बेडेड फायनान्स) आणि पारंपरिक आरोग्य सेवा (रुग्णालये, निदान) यांचा समावेश आहे.
धोरणात्मक, नफा-केंद्रित M&A कडे झालेले हे संक्रमण अधिक टिकाऊ वाढीला प्रोत्साहन देईल आणि गुंतवणूकदारांसाठी मौल्यवान एक्झिट संधी निर्माण करेल अशी अपेक्षा आहे. हे सट्टा मूल्यांकनांवर मूलभूत व्यावसायिक आरोग्यावर लक्ष केंद्रित करण्यास प्रोत्साहन देते. हा ट्रेंड मजबूत ऑपरेशनल मेट्रिक्स आणि स्पष्ट एकीकरण योजना असलेल्या कंपन्यांसाठी फायदेशीर आहे. प्रभाव रेटिंग: 7/10.
M&A: विलीनीकरण आणि अधिग्रहण (Mergers and Acquisitions). हे विलीनीकरण, अधिग्रहण आणि एकत्रीकरण यासह विविध आर्थिक व्यवहारांद्वारे कंपन्या किंवा मालमत्तांचे एकत्रीकरण आहे. IPO: आरंभिक सार्वजनिक ऑफर (Initial Public Offering). ही अशी प्रक्रिया आहे ज्याद्वारे खाजगी कंपनी प्रथम शेअरची विक्री जनतेला करते, ज्यामुळे ती सार्वजनिकरित्या व्यापार करणारी कंपनी बनते. EBITDA: व्याज, कर, घसारा आणि परिशोधनापूर्वीचा नफा (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). हे कंपनीचे कार्यान्वयन प्रदर्शन मोजण्यासाठी वापरले जाणारे एक आर्थिक मेट्रिक आहे, ज्यात वित्तपुरवठा, लेखा निर्णय आणि कर वातावरणाचे परिणाम वगळले जातात. SaaS: सेवा म्हणून सॉफ्टवेअर (Software as a Service). हे एक सॉफ्टवेअर वितरण मॉडेल आहे जिथे तृतीय-पक्ष प्रदाता ॲप्लिकेशन्स होस्ट करतो आणि ते ग्राहकांना इंटरनेटवर उपलब्ध करून देतो, सामान्यतः सदस्यतेच्या आधारावर. D2C: डायरेक्ट-टू-कंझ्यूमर (Direct-to-Consumer). हे एक व्यवसाय मॉडेल आहे जिथे कंपन्या आपले उत्पादन थेट अंतिम ग्राहकांना विकतात, पारंपरिक रिटेल मध्यस्थांना टाळतात. Fintech: वित्तीय तंत्रज्ञान (Financial Technology). हे अशा कंपन्यांना संदर्भित करते जे आर्थिक सेवा नवीन मार्गांनी प्रदान करण्यासाठी तंत्रज्ञानाचा वापर करतात, अनेकदा आर्थिक सेवांची वितरण आणि उपयोग स्वयंचलित आणि सुधारित करण्याचे ध्येय ठेवतात. FEMA: परकीय चलन व्यवस्थापन कायदा (Foreign Exchange Management Act). हा 1999 मध्ये मंजूर केलेला भारतीय कायदा आहे जो बाह्य व्यापार आणि देयकांना सुलभ करतो आणि भारतात परकीय चलन बाजाराच्या व्यवस्थित विकास आणि देखभालीस प्रोत्साहन देतो. Acqui-hire: नोकरीसाठी संपादन (Acquisition for Hiring). हा अधिग्रहणाचा एक प्रकार आहे जिथे कंपनी प्रामुख्याने तिच्या उत्पादनांऐवजी किंवा सेवांऐवजी तिच्या प्रतिभावान गटाला मिळवण्यासाठी दुसरी कंपनी विकत घेते.