Whalesbook
IPO च्या तोंडावर मोठे राजीनामे: व्यवस्थापनावर प्रश्नचिन्ह?
Cars24 कंपनी आपल्या नियोजित IPO (Initial Public Offering) च्या काही महिने आधीच मोठ्या कॉर्पोरेट बदलांमधून जात आहे. दोन प्रमुख सह-संस्थापकांनी कंपनीच्या कार्यकारी जबाबदाऱ्यांमधून पायउतार होण्याचा निर्णय घेतला आहे. या बदलांमुळे कंपनीच्या IPO कथेला एक वेगळी किनार मिळाली आहे. एका बाजूला, कंपनीने आपला पहिला जागतिक प्रॉफिटेबल तिमाही (Global Profitable Quarter) गाठल्याची घोषणा केली असून आर्थिक स्थितीत सुधारणा दर्शविली आहे. मात्र, संस्थापकांच्या या अचानक बाहेर पडण्याने गुंतवणूकदारांचे लक्ष कंपनीच्या नेतृत्वाची स्थिरता आणि दीर्घकालीन धोरणांवर केंद्रित झाले आहे.
IPO ची तयारी: नफा आणि नेतृत्वातील बदल
Cars24 ने नफ्यावर लक्ष केंद्रित करण्याचा जो 'स्ट्रॅटेजिक पिव्होट' (Strategic Pivot) घेतला आहे, त्याचा सकारात्मक परिणाम दिसत आहे. FY26 च्या पहिल्या सहामाहीत कंपनीच्या समायोजित निव्वळ महसुलात (Adjusted Net Revenue) 18% ची वार्षिक वाढ होऊन तो ₹651 कोटी झाला आहे. तसेच, समायोजित EBITDA तोटा (Adjusted EBITDA Loss) 36% ने कमी झाला आहे. कंपनीने आपली पहिली जागतिक प्रॉफिटेबल तिमाही गाठल्याचे म्हटले आहे. AI ऑटोमेशनमुळे कार्यक्षमतेत वाढ आणि होलसेलऐवजी जास्त नफा देणाऱ्या रिटेल व्यवहारांवर (Retail Transactions) भर दिल्याने कंपनी IPO साठी सज्ज असल्याचे चित्र आहे. मात्र, याच वेळी सह-संस्थापक मेहूल अग्रवाल (COO) आणि गजेंद्र जांगिड (CMO) यांनी दैनंदिन कामातून माघार घेतल्याने अनिश्चितता निर्माण झाली आहे. अग्रवाल यांनी बोर्डावर (Board) कायम राहणार असल्याचे सांगितले आहे, जे त्यांच्या धोरणात्मक सहभागाचे संकेत देते. परंतु, IPO च्या इतक्या जवळ महत्त्वाच्या संस्थापकांचे कार्यकारी व्यवस्थापनातून बाहेर पडणे, हे कंपनीकडे सक्षम नेतृत्वाची फळी आहे की IPO पूर्वीच्या प्रशासकीय नियमांमुळे (Governance Mandates) हा निर्णय घेतला गेला आहे, याबद्दल गुंतवणूकदारांमध्ये चर्चा सुरू आहे.
जुन्या कार बाजारातील स्थिती आणि प्रतिस्पर्धी
Cars24 ही भारतात वेगाने वाढणाऱ्या वापरलेल्या कार (Used-Car) बाजारात एक प्रमुख कंपनी आहे. हा बाजार पुढील दशकात $100 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. सध्या या बाजारात अनेक संघटित आणि असंघटित खेळाडू आहेत. Spinny, Droom आणि CarTrade Exchange सारखे स्पर्धकही यात आहेत. या क्षेत्रात सार्वजनिकरित्या सूचीबद्ध (Publicly Listed) असलेली एकमेव कंपनी CarTrade Tech आहे, जिने 2025 मध्ये सकारात्मक शेअर कामगिरी दाखवली आहे. Cars24 ने FY24 मध्ये ₹6,917 कोटी महसूल मिळवला असला तरी, त्याच वर्षात ₹498 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) नोंदवला होता. प्रतिस्पर्धी देखील या बदलत्या बाजारात स्वतःला टिकवण्यासाठी कार्यक्षमतेवर आणि आर्थिक सेवा सुधारण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहेत.
संस्थापकांच्या राजीनाम्यांवर गुंतवणूकदारांचे लक्ष आणि प्रशासकीय बाबी
IPO च्या आधी कार्यकारी पदांवरून संस्थापकांचे बाहेर पडणे अनेक प्रश्न निर्माण करते. संशोधनानुसार, जवळपास 40% संस्थापक त्यांच्या स्टार्टअप्स सार्वजनिक होण्यापूर्वीच बाहेर पडतात, अनेकदा प्रशासकीय किंवा धोरणात्मक मतभेदांमुळे. अग्रवाल यांनी कंपनी एका 'महत्वाच्या टप्प्यावर' (Inflection Point) असून मजबूत नेतृत्व टीम असल्याचे म्हटले असले तरी, या नेतृत्वातील बदलामुळे प्रशासकीय जोखीम (Governance Risks) निर्माण होऊ शकते. गुंतवणूकदार धोरणात्मक सातत्य (Continuity of Vision) आणि उर्वरित कार्यकारी टीमची क्षमता तपासतील. 2021 मध्ये कंपनीचे मूल्यांकन (Valuation) सुमारे $3.3 अब्ज होते, जे या बदलांच्या पार्श्वभूमीवर विचारात घेतले जात आहे. नफ्यावर लक्ष केंद्रित करणे सकारात्मक असले तरी, ते टिकवून ठेवणे महत्त्वाचे आहे. काही चिंता व्यक्त केल्या जात आहेत की IPO चा वापर वाढीसाठी भांडवल उभारणीऐवजी संस्थापकांच्या पैशांसाठी (Founder Monetization) केला जाऊ शकतो, विशेषतः जेव्हा संस्थापक मोठ्या प्रमाणात शेअर ऑफर करत असतील.
Cars24 चा IPO कडे वाटचाल आणि वाढीची रणनीती
Cars24 चा आगामी IPO पुढील सहा ते बारा महिन्यांत बाजारातील परिस्थिती आणि नियामक मंजुरींवर (Regulatory Approvals) अवलंबून असेल. कंपनी रिटेल ऑपरेशन्स, फायनान्सिंग आणि मालकी सेवांवर (Ownership Services) अधिक लक्ष केंद्रित करण्याच्या आपल्या धोरणातून, तंत्रज्ञानातील गुंतवणुकीच्या बळावर, भारतातील वापरलेल्या कार बाजारातील वाढीचा फायदा घेण्याचा प्रयत्न करत आहे. व्यवस्थापनाला महसुलात सतत वाढ अपेक्षित आहे, FY26 च्या उत्तरार्धात समायोजित निव्वळ महसूल ₹750 कोटी पेक्षा जास्त होण्याची अपेक्षा आहे. IPO चे यश हे कंपनीची दीर्घकालीन प्रशासन, नेतृत्वाची स्थिरता आणि स्पर्धात्मक वातावरणात टिकून राहणारा नफा याबद्दल गुंतवणूकदारांना किती आश्वस्त करते यावर अवलंबून असेल.