SEBI शॉर्ट सेलिंग, SLB आणि कार्यक्षमता वाढवण्यासाठी इतर बाजार नियमांची करणार समीक्षा

भारतीय प्रतिभूति आणि विनिमय मंडळ (SEBI) चे चेअरमन तुहिन कांता पांडे यांनी शुक्रवारी घोषणा केली की, शॉर्ट सेलिंग आणि सिक्युरिटीज लेंडिंग अँड बॉरोइंग (SLB) साठीच्या नियमांचा सर्वसमावेशक आढावा घेण्यासाठी एक कार्यकारी गट स्थापन केला जाईल. पांडे यांनी निदर्शनास आणले की, किंमत शोध सुधारण्यासाठी आणि रोख (cash) व डेरिव्हेटिव्ह्ज बाजारांना जोडण्यासाठी एक सक्रिय SLB योजना आवश्यक आहे. त्यांनी नमूद केले की, 2008 मध्ये स्थापित झालेली आणि तेव्हापासून सुधारित केलेली सध्याची नियमावली, आंतरराष्ट्रीय मानकांच्या तुलनेत "लक्षणीयरीत्या अविकसित" आहे. शॉर्ट सेलिंगमुळे गुंतवणूकदारांना स्टॉकच्या किमती घसरल्यास नफा मिळवता येतो, तर SLB या व्यवहारांचे सेटलमेंट करण्यासाठी सिक्युरिटीज उधार घेण्यास किंवा देण्यास मदत करते. उधार घेणाऱ्याच्या दृष्टिकोनातून, SLB शॉर्ट सेल्सचे सेटलमेंट करण्यास मदत करते आणि कर्ज देणारे निष्क्रिय सिक्युरिटीजवर शुल्क मिळवतात. याव्यतिरिक्त, SEBI एक क्लोजिंग ऑक्शन फ्रेमवर्क सादर करणार आहे, जे जागतिक पद्धतींशी सुसंगत असेल, परंतु भारतासाठी तयार केले गेले आहे. यातून दिवसाच्या शेवटीची अस्थिरता कमी होईल, किंमत शोध सुधारेल आणि मोठ्या गुंतवणूकदारांना व्यवहार सहजपणे पूर्ण करण्यात मदत मिळेल अशी अपेक्षा आहे. नियामक SEBI (लिस्टिंग ऑब्लिगेशन्स अँड डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स) रेग्युलेशन्स, 2015 (LODR) आणि सेटलमेंट रेग्युलेशन्सचा देखील सखोल आढावा घेण्याची योजना आखत आहे. याव्यतिरिक्त, पारदर्शकता वाढवण्यासाठी आणि अल्पसंख्याक भागधारकांचे संरक्षण करण्यासाठी गेल्या वर्षी टप्प्याटप्प्याने बंद करण्यात आलेल्या ओपन-मार्केट बायबॅक (open-market buyback) च्या नियमांचा आढावा घेण्यासाठी SEBI तयार आहे. पांडे यांनी भांडवल निर्मितीला (capital formation) चालना देण्यासाठी रोख इक्विटी मार्केटला (cash equities market) अधिक खोलवर नेण्यावर SEBI च्या लक्ष केंद्रित करण्यावर जोर दिला आणि बाजार विकासासाठी डेटा-आधारित, कॅलिब्रेटेड आणि सल्लामसलत करण्याच्या दृष्टिकोनाचा पुनरुच्चार केला. परिणाम: या नियामक पुनरावलोकनांमुळे आणि अंमलबजावणीमुळे भारतीय शेअर बाजारात बाजाराची कार्यक्षमता, पारदर्शकता आणि किंमत शोध लक्षणीयरीत्या वाढण्याची अपेक्षा आहे. शॉर्ट सेलिंग आणि क्लोजिंग ऑक्शन सारख्या यंत्रणांना आधुनिक बनवून, SEBI अधिक मजबूत आणि जागतिक स्तरावर स्पर्धात्मक ट्रेडिंग वातावरण तयार करण्याचे ध्येय ठेवत आहे. यामुळे तरलता (liquidity) वाढू शकते, अस्थिरता कमी होऊ शकते आणि गुंतवणुकीच्या चांगल्या संधी मिळू शकतात. रेटिंग: 8/10. कठीण शब्द: शॉर्ट सेलिंग (Short Selling): एक ट्रेडिंग धोरण ज्यामध्ये एक गुंतवणूकदार शेअर्स उधार घेतो आणि विकतो, हे आशेने की नंतर ते कमी किमतीत परत विकत घेऊन कर्जदाराला परत करेल आणि फरकाने नफा कमवेल. सिक्युरिटीज लेंडिंग अँड बॉरोइंग (SLB): एक प्रणाली जिथे गुंतवणूकदार त्यांच्या सिक्युरिटीज इतरांना उधार देऊ शकतात किंवा त्यांच्या जबाबदाऱ्या पूर्ण करण्यासाठी सिक्युरिटीज उधार घेऊ शकतात, शुल्क मिळवून किंवा भरून. क्लोजिंग ऑक्शन फ्रेमवर्क (Closing Auction Framework): ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटी खरेदी आणि विक्रीचे ऑर्डर्स एकत्रित करून एकच अंतिम किंमत (closing price) निश्चित करणारी एक ट्रेडिंग यंत्रणा, जी अस्थिरता कमी करते. लिस्टिंग ऑब्लिगेशन्स अँड डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स (LODR) रेग्युलेशन्स, 2015: सूचीबद्ध कंपन्यांसाठी कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स मानके आणि वेळेवर, पारदर्शक खुलासे यासंबंधी SEBI ने अनिवार्य केलेले नियम. ओपन-मार्केट बायबॅक (Open-Market Buybacks): एक प्रक्रिया ज्याद्वारे कंपनी ओपन मार्केटमधून स्वतःचे शेअर्स परत खरेदी करते.