SEBI ने डेरिव्हेटिव्ह इंडेक्ससाठी नवीन नियम लागू केले, स्टॉक डोमिनन्स टाळण्यासाठी

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने स्टॉक एक्सचेंजेससाठी नवीन नियम जाहीर केले आहेत, जे नॉन-बेंचमार्क इंडेक्सवर ट्रेड होणाऱ्या डेरिव्हेटिव्ह उत्पादनांशी संबंधित आहेत. या अतिरिक्त नियमांचा उद्देश असा आहे की कोणताही एक स्टॉक इंडेक्सवर अवाजवी प्रभाव टाकू नये. मुख्य आवश्यकतांमध्ये अशा इंडेक्ससाठी किमान 14 घटक, टॉप घटकासाठी कमाल 20% वेटेज आणि टॉप तीन घटकांसाठी 45% पेक्षा जास्त नसलेले एकत्रित वेटेज समाविष्ट आहे. हे नियम कोणत्याही इतर नॉन-बेंचमार्क इंडेक्सवरील विद्यमान आणि भविष्यातील डेरिव्हेटिव्ह उत्पादनांना लागू होतील. नियामकचा उद्देश मॅनिप्युलेशनला प्रतिबंध करणे हा आहे, ज्यासाठी जेन स्ट्रीट (Jane Street) सारख्या प्रकरणांमधून धडा घेण्यात आला आहे, जिथे इंडेक्समधील डोमिनंट स्टॉक वेटेजचा कथितपणे गैरफायदा घेतला गेला होता. SEBI ने विशिष्ट अंमलबजावणीच्या टाइमलाइन दिल्या आहेत: एक्सचेंजेस बँकएक्स (Bankex) आणि फिननिफ्टी (FinNifty) चे वेटेज एका सिंगल ट्रान्शेमध्ये (tranche) समायोजित करू शकतात, तर बँकनिफ्टी (BankNifty) मध्ये इंडेक्स ट्रॅक करणाऱ्या मालमत्तांच्या सुव्यवस्थित पुनर्संतुलनासाठी चार महिन्यांचा ग्लाइड पाथ (glide path) असेल. या पात्रता निकषांच्या प्रभावी तारखा बँकनिफ्टीसाठी 31 मार्च 2026 पर्यंत आणि बँकएक्स आणि फिननिफ्टीसाठी 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत वाढविण्यात आल्या आहेत. Impact या नवीन नियमांमुळे कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क (concentration risk) कमी करून डेरिव्हेटिव्ह इंडेक्सची अखंडता आणि मजबुती वाढण्याची अपेक्षा आहे. यामुळे डेरिव्हेटिव्ह उत्पादनांचे मूल्य निर्धारण अधिक स्थिर होऊ शकते आणि मार्केट मॅनिप्युलेशनच्या संधी कमी होऊ शकतात, ज्यामुळे या साधनांमध्ये गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढेल. रेटिंग: 7/10. Difficult Terms डेरिव्हेटिव्ह उत्पादने: ज्यांचे मूल्य अंतर्निहित मालमत्ता, इंडेक्स किंवा मालमत्तेच्या समूहातून प्राप्त होते असे वित्तीय करार. नॉन-बेंचमार्क इंडेक्स: स्टॉक मार्केट इंडेक्स जे निफ्टी किंवा सेन्सेक्स सारखे बाजाराच्या कामगिरीचे प्राथमिक किंवा मुख्य सूचक मानले जात नाहीत. घटक (Constituents): इंडेक्स बनवणारे वैयक्तिक स्टॉक किंवा मालमत्ता. मॅनिप्युलेशन (Manipulation): फसवी पद्धती वापरून एखाद्या सिक्युरिटी किंवा कमोडिटीची किंमत कृत्रिमरित्या वाढवणे किंवा कमी करणे. ग्लाइड पाथ (Glide path): एका विशिष्ट कालावधीत बदल लागू करण्यासाठी एक टप्प्याटप्प्याने दृष्टीकोन. ट्रान्शे (Tranche): मोठ्या रकमेचा किंवा कृतींच्या मालिकेचा एक भाग किंवा हप्ता. प्रुडेंशियल नॉर्म्स (Prudential norms): आर्थिक स्थिरता आणि विवेकी जोखीम व्यवस्थापन सुनिश्चित करण्यासाठी स्थापित केलेले नियम किंवा मार्गदर्शक तत्त्वे.